以本人從業(yè)20年經驗來說，金融創(chuàng)新通過更加多的手段和方法去正確估值和定價風險，也就是所謂風險量化，風險量化才能作為公司在不同場景下的管理工具，定量到定性的管理風險，兩者相輔相成
一、金融創(chuàng)新風險
1、金融創(chuàng)新風險概述
金融創(chuàng)新風險是金融創(chuàng)新過程中，創(chuàng)新供給主體的創(chuàng)新措施不能順利實施，或者是創(chuàng)新收益遭到損失的可能性。它由兩部分構成，一是金融創(chuàng)新設計過程中的各種風險；二是金融創(chuàng)新實施過程中的風險。
金融創(chuàng)新風險不同于產業(yè)創(chuàng)新風險。首先，產業(yè)創(chuàng)新風險主要存在于新成果的市場認可度及潛在收益的獲得程度上，而金融業(yè)不僅具有產業(yè)創(chuàng)新的風險，還具有信用風險、利率風險、匯率風險等特殊的行業(yè)風險，金融創(chuàng)新在追逐利潤時也制造出了新的風險。其次，金融創(chuàng)新無法申請專利，具有廣泛的可模仿性和可推廣性。只有通過被模仿和推廣的活動，創(chuàng)新才能真正被社會所接受，否則將會由于市場規(guī)模不經濟、接受程度低等原因導致創(chuàng)新成果的市場需求量過小、創(chuàng)新成本過高，從而發(fā)生市場缺損、作用缺損以及價值缺損，使得創(chuàng)新者很難獲得全部潛在的收益，實現利潤最大化。最后，金融業(yè)涉及到國民經濟的各個方面，因此金融創(chuàng)新風險要比產業(yè)創(chuàng)新風險具有更廣的影響面和更大的影響力。
2、金融創(chuàng)新風險的構成
（1）設計風險。設計風險是由于金融創(chuàng)新設計過程中各種不確定因素而使金融創(chuàng)新措施未能如期出臺的可能性。
（2）市場風險。市場風險又稱價格風險，是指市場價格變動導致金融衍生產品價格變動而產生的風險。這里的市場價格，主要是指基礎資產的價格。不同的衍生產品所涉及的市場風險是不同的。
（3）信用風險。信用風險又稱履約風險，是衍生交易中的一方不按合同條款履約而導致的風險。
（4）流動性風險。流動性風險是金融衍生工具的持有者在找不到適當的對手時，只能以低于市場價格的價格將衍生工具出售所造成的風險。
（5）操作風險。操作風險又稱運作風險，是由于內部控制系統(tǒng)或清算系統(tǒng)失靈而導致的風險。
（6）經營風險。經營風險是金融機構在交易過程中由于金融產品的復雜性而出現的判斷錯誤、記賬錯誤、結算錯誤、交割錯誤以及和約錯誤造成損失的可能性。
（7）投機風險。投機風險是由于金融市場的參與者利用金融創(chuàng)新進行投機而導致的風險。
（8）伙伴風險?；锇轱L險是由于金融市場參與者之間的伙伴關系而導致的風險。
（9）法律風險。法律風險是由于交易合約內容不合法律規(guī)范，交易合約不具備法律效力或其他方面的法律原因，而給交易主體帶來的風險。
（10）聲譽風險。聲譽風險是由于操作失誤，不按時履約，違反相關法律和法規(guī)或其他原因，而給組織金融創(chuàng)新的機構或交易中一方的聲譽帶來的不良影響。
3、金融創(chuàng)新風險的成因
（1）金融創(chuàng)新使通貨膨脹成為可能。首先，金融創(chuàng)新擴大了貨幣供應的主體。傳統(tǒng)的金融體系中貨幣供應的職責主要由中央銀行和商業(yè)銀行擔負。中央銀行控制基礎貨幣的供應，商業(yè)銀行則以派生存款的形式創(chuàng)造和收縮貨幣。金融創(chuàng)新以后，這一格局被打破。商業(yè)銀行在金融創(chuàng)新中出現的諸多與活期存款類似的新型負債賬戶就具有較強的存款派生能力。而且非銀行的金融機構也利用電子資金轉撥系統(tǒng)開辦支票賬戶、可轉讓存單、電話付款、證券化貸款等業(yè)務來創(chuàng)造貨幣，雖然其創(chuàng)造貨幣的能力不及商業(yè)銀行，但它擴大了貨幣供給主體，增加了銀行控制信貸的難度。在利益驅動下，銀行與非銀行機構還會不加限制地擴大信貸，使貨幣供應量增多。
其次，金融創(chuàng)新提高了貨幣流通速度。金融電子化是金融創(chuàng)新的特征之一，金融機構應用電子技術使其業(yè)務由傳統(tǒng)的人工操作轉變成自動化、機械化操作。多功能信用卡、自動轉賬服務、銀行電話付款等新工具的普及明顯縮減了交易時間，提高了貨幣流通速度。
（2）金融創(chuàng)新降低了金融體系的穩(wěn)定性。20世紀90年代以來連續(xù)發(fā)生了數次震驚世界的金融事件：墨西哥金融危機、美國奧蘭治事件、巴林銀行倒閉、東南亞金融危機、香港股災等等，都是金融風險過大，使金融體系的穩(wěn)定性遭到破壞所致。因此，無論是金融機構還是金融當局，都普遍推行以風險控制為核心的風險管理和金融監(jiān)管，把風險防范和保持穩(wěn)定性放在首要位置。
（3）金融創(chuàng)新弱化了金融監(jiān)管的有效性。金融監(jiān)管的領域擴大，對象增多。在金融創(chuàng)新的背景下，金融機構的種類明顯增多，各式各樣的準金融機構如雨后春筍般涌現出來。由于生產國際化迅速發(fā)展，跨國公司大量涌現，對全球性金融服務的需求增加，加之持續(xù)不斷的各個金融領域的創(chuàng)新，促進了跨國銀行這種金融機構的發(fā)展。而且在金融機構業(yè)務和組織創(chuàng)新的基礎上，各類金融機構之間的業(yè)務相互交叉和滲透，傳統(tǒng)的銀行與非銀行金融機構業(yè)務分工的界限日益模糊。因此，金融監(jiān)管不但要監(jiān)管傳統(tǒng)的金融機構，還要監(jiān)管各種新型的金融機構和準金融機構；不僅要監(jiān)管國內的金融機構，還要監(jiān)管跨國性金融機構；不但要監(jiān)管傳統(tǒng)的金融業(yè)務，還要監(jiān)管新興業(yè)務。這樣就增大了金融監(jiān)管的難度，降低了金融監(jiān)管的有效性。
從金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的相互關系來看，金融監(jiān)管制度總是針對現有的金融業(yè)務及經營范圍制定的。然而，金融機構為了擺脫或逃避金融當局的管制，便通過創(chuàng)新來增強競爭力以獲取更多的利潤。反過來，當這些金融創(chuàng)新對貨幣政策或金融當局的目標構成威脅時，政府或金融當局又會采取新的管制和干預措施，于是又引發(fā)新一輪有針對性的金融創(chuàng)新。在這一過程中，金融監(jiān)管的創(chuàng)新滯后于金融業(yè)務或工具創(chuàng)新，從而使得現實的金融監(jiān)管的有效性有所下降。
二、金融創(chuàng)新風險的防范
1、金融創(chuàng)新風險的防范體系
金融創(chuàng)新風險的防范體系是金融創(chuàng)新風險的防范主體，為了最大限度地減少由于國內外金融創(chuàng)新可能帶來的經濟損失，運用相關的方法和手段，對金融創(chuàng)新風險進行識別、測量和控制的行為體系。該體系由金融創(chuàng)新風險防范目標、防范主體、防范客體和防范方法這四個要素組成。
第一，金融創(chuàng)新風險防范體系的目標。金融創(chuàng)新風險防范體系的目標也就是構建金融創(chuàng)新風險防范體系所要達到的最終目的，即最大限度地減少國內外金融創(chuàng)新風險所帶來的和可能帶來收益減少的損失和成本增加的損失。
第二，金融創(chuàng)新風險防范體系的主體。金融創(chuàng)新風險防范體系的主體是金融創(chuàng)新風險防范行為的承擔者，包括行為的決策者和執(zhí)行者，也就是金融市場的監(jiān)管者和創(chuàng)新者。在風險防范的實踐中，這兩個層次的主體是難以分開的。
第三，金融創(chuàng)新風險防范體系的客體。金融風險防范體系的客體是指金融創(chuàng)新風險防范行為的作用對象，也就是金融創(chuàng)新風險，它包括設計風險、市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險、經營風險、投機風險、伙伴風險、法律風險、聲譽風險等。
第四，金融創(chuàng)新風險防范的方法。金融創(chuàng)新風險防范的方法是指對金融創(chuàng)新風險客體實施控制的技術措施，這是金融創(chuàng)新風險防范體系的關鍵所在。防范金融創(chuàng)新風險的主要方法是風險的回避、風險的分散、風險的分攤與轉移、風險的預警預控管理。
金融創(chuàng)新風險防范體系的構建是一個系統(tǒng)工程，它是在金融創(chuàng)新中運用系統(tǒng)的方法，對不同的金融創(chuàng)新風險進行系統(tǒng)管理和防范，以減少風險發(fā)生的概率或損失。
（1）金融創(chuàng)新風險的回避。風險回避是指考慮到影響預定目標達成的諸多風險因素，結合決策者自身的風險偏好性和風險承受能力，從而做出的中止、放棄某種決策方案或調整、改變某種決策方案的風險處理方式。風險回避的前提在于金融創(chuàng)新主體能夠準確對自身條件和外部形勢，以及對客觀存在風險的屬性和大小有準確的認識。
正確的金融創(chuàng)新風險回避策略并不是盲目地、一味地回避風險，而應該在恰當的時候，以合適的方式回避風險。金融創(chuàng)新風險回避應該是一種策略性、藝術性、技巧性的回避。當金融創(chuàng)新主體的自身實力無力承擔可能的損失，而且確實無法有效防范和控制風險時；當金融創(chuàng)新主體有多種項目、領域可供選擇，而不同的選擇可能具有不同的風險；當金融創(chuàng)新主體沒有必要去涉足某領域或是冒險時，均可采取風險回避策略。
（2）金融創(chuàng)新風險的分散。風險分散是同一投資主體投資于不同的項目，從而達到分散風險的目的。多數企業(yè)通常采取投資組合、項目組合、多元化經營這三種方式來分散風險，而用于金融創(chuàng)新風險的分散則可采取投資組合以及多元化經營這兩種方式來分散風險。
首先，投資組合。金融創(chuàng)新由于自身存在著許多不確定性，使得非系統(tǒng)性風險遠遠大于普通的金融業(yè)務，因而可能的投資收益也大于普通業(yè)務，創(chuàng)新者正是看中這部分超常收益而寧愿承擔較大風險。然而，在實際操作中，創(chuàng)新投資者必須慎重考慮投資失敗造成的損失。
其次，多元化經營。多元化經營的一個優(yōu)點在于減少了利潤的波動，因此金融創(chuàng)新主體應力爭作到風險最小、收益最大的組合。創(chuàng)新主體應選擇在價格上是負相關的創(chuàng)新組合，這樣就有利于分散風險，而高度相關的創(chuàng)新組合不利于分散風險。但是，也不能高估了多元化經營分散風險的作用。多元化經營不僅分散了用于金融創(chuàng)新的資源，而且它對創(chuàng)新者的素質要求較高，如果沒有前瞻性的戰(zhàn)略眼光和對風險的靈敏嗅覺，就會提高創(chuàng)新成本，導致金融創(chuàng)新的失敗。
（3）金融創(chuàng)新風險的分攤與轉移。風險的分攤不同于風險的分散，風險的分攤是多個投資主體參與同一個項目的投資，使風險在多
個投資主體中分攤。顯然，隨著投資參與人數的增加，各投資者所承擔的風險是遞減的。不僅如此，隨著投資參與人數的增加，總體風險也是遞減的。
風險的轉移是指風險由一個承擔主體向另一個承擔主體轉移，風險的轉移可分為風險的財務轉移和非財務轉移。風險的財務轉移是風險活動的承擔者不變，只是財務損失主體發(fā)生了轉移，譬如采取投?；驌５姆绞絹磙D移風險。風險的非財務轉移即實體轉移，是風險活動連同其財務責任全部由一個承擔主體轉移到另一個承擔主體，譬如采取委托、發(fā)包、招標或出售的方式來轉移風險。然而，金融創(chuàng)新風險的轉移并不同于一般的項目風險轉移，金融創(chuàng)新風險的轉移多數是通過金融衍生物來實現的。
（4）金融創(chuàng)新風險的預警預控管理。有效的風險預警預控管理是確保金融創(chuàng)新安全的第一道屏障，通過監(jiān)測可能產生金融創(chuàng)新風險的動向與征候，可以及時為金融創(chuàng)新提供決策依據，阻止金融創(chuàng)新風險向金融危機轉化。金融創(chuàng)新風險預警預控管理主要是預警預控指標的選取和預警預控系統(tǒng)的操作。
金融業(yè)是一個技術性強、利潤豐厚、競爭激烈的高風險領域，無任何風險的金融運行體系是不存在的，因此如果我們能事先預測出風險的等級，并采取相應的措施防范并及時化解風險，就能避免金融危機的發(fā)生。借鑒世界各國金融風險防范的經驗，在金融創(chuàng)新過程中，可以采取宏觀、中觀、微觀三個預警子系統(tǒng)相結合的垂直風險預警預控管理。其中，宏觀金融預警系統(tǒng)主要是監(jiān)測宏觀金融風險，即監(jiān)測國際金融風險走勢和一個國家整個金融體系面臨的風險；中觀金融預警系統(tǒng)主要是監(jiān)測國內各經濟區(qū)域內金融體系面臨的金融風險；微觀金融預警系統(tǒng)主要是監(jiān)測一定金融環(huán)境下微觀金融機構所面臨的金融風險。這三個預警子系統(tǒng)要協(xié)調動作，自上而下地實行監(jiān)控。
2、金融創(chuàng)新風險的防范策略
（1）金融監(jiān)管部門的風險防范。首先，完善立法。對金融創(chuàng)新活動設立一整套完備的法律程序，制定關于金融交易管理的統(tǒng)一標準，以消除交易過程中不必要的風險，使金融交易從合約的簽訂到最后執(zhí)行完畢的整個過程都有與之相適應的法律來規(guī)范。同時建立關于風險管理和交易咨詢的有效機制，使各金融機構都有防范金融風險的舉措，確保投資的安全性。
其次，參與金融創(chuàng)新的研究和開發(fā)。金融監(jiān)管機構要派專人參與金融創(chuàng)新的研究和開發(fā)，全面了解金融創(chuàng)新的過程，準確掌握其產品的風險情況，組織有關專家和教授對金融創(chuàng)新產品進行全面論證并審定能否進行金融創(chuàng)新。
再次，嚴格監(jiān)管金融機構的金融創(chuàng)新活動。除了按照《巴塞爾協(xié)議》對金融機構的資本充足率作出規(guī)定外，還要根據其資本量、信用狀況、經營能力、對風險的應變能力及當前的市場波動狀況給出一系列的風險監(jiān)控指標，將風險控制在所能接受的范圍內。
最后，加強各國金融政策的相互協(xié)調。傳統(tǒng)的監(jiān)管機構基本是國家化的，各國政府一般都是從本國的利益出發(fā)，制定金融政策，由于政策之間缺乏有效協(xié)調，大規(guī)模投機資本為了尋求套利套匯，頻繁出入各國的金融市場，放大了金融風險。隨著國際金融一體化進程的加快，現有的國際金融體系必須進行相應的改革，加強國際合作，協(xié)調貨幣政策，從而把金融創(chuàng)新產生的風險降低到最低限度。
（2）金融創(chuàng)新主體的風險防范。第一，確立風險管理意識。金融機構在創(chuàng)新過程中，風險日益增大，呈現出多樣化、復雜化的趨勢。金融企業(yè)面對金融環(huán)境變化、風險增大的現實，要想取得良好的經營效益，必須確立風險管理的意識與觀念。必須在員工中樹立風險意識，使他們明白，在充滿風險的經營環(huán)境中，一味地回避風險是不可能的，只有面對風險，制定有效的措施才能防范和化解風險。
第二，明確風險管理原則。金融機構在創(chuàng)新產品、推出新業(yè)務時首先要遵循謹慎決策的原則，切勿盲目從事，急于求成。金融機構還要遵循分散風險的原則，擴大經營范圍，實行多元化經營，以達到分散風險的目的。此外，金融機構在創(chuàng)新過程中，還要遵循規(guī)避風險的原則，避開高風險業(yè)務，以達到規(guī)避風險的目的。
第三，建立風險管理體系。金融機構要統(tǒng)一制定有效的、切實可行的風險防范制度，并結合自身的特點，在實踐的基礎上建立一套科學的風險預測評估指標體系，以便作出正確的風險預測。此外，金融機構還要保證本系統(tǒng)內信息的上下暢通，不斷健全和完善內部控制制度，及時修補和完善金融風險預警預控系統(tǒng)存在的漏洞。
第四，加強內部監(jiān)管。加強金融創(chuàng)新主體內部的監(jiān)管，要從以下幾個方面著手。一要加強表外業(yè)務的管理。金融創(chuàng)新主體應根據自身的規(guī)模、資金、能力等確定表外業(yè)務占全部資產額的比例，并把握好表外頭寸。同時，表外業(yè)務與表內業(yè)務要分開管理，建立完善的表外業(yè)務報表制度，加強表外業(yè)務的統(tǒng)計和核算。二還要加強對表外業(yè)務定期與不定期的內部稽核。及時發(fā)現表外業(yè)務經營中存在的問題，并制定出應付突發(fā)事件的措施。要加強對海外分支機構的管理，總部對海外分支機構要有集中、統(tǒng)一的調節(jié)和控制，要對其規(guī)定業(yè)務范圍及各類業(yè)務的規(guī)模和審批權限，加大總部對海外分支機構資金流動的管理力度。三要加強金融機構內部控制，對金融機構內部重要的和高風險的部門進行分工并明確責任，使各部門在互相制約的基礎上既保持協(xié)調合作，又能職能分離、風險分擔。
三、結論
金融創(chuàng)新的風險體系是一個由多種風險交織在一起的彼此制約的復雜鏈條，它們共同影響和作用于金融創(chuàng)新的整個過程。金融創(chuàng)新風險的形成原因是多方面的，本文僅從通貨膨脹、金融體系的穩(wěn)定性、金融監(jiān)管的有效性三個方面分析了金融創(chuàng)新風險的成因。除此之外，國際金融市場的風險傳導也是金融創(chuàng)新風險的形成原因之一。因此，對金融創(chuàng)新風險的成因還有待進一步的深入研究。
我國在進行金融創(chuàng)新時要充分考慮當前的國情，以服務于經濟發(fā)展為基本的立足點，以市場為金融創(chuàng)新的出發(fā)點和歸宿點。創(chuàng)新時要充分考慮我國金融體制的特點及金融市場的發(fā)達程度，有選擇地進行金融產品的開發(fā)或引進國外的創(chuàng)新成果，避免一刀切。金融創(chuàng)新的目的在于規(guī)避風險，獲取利潤，因此在金融創(chuàng)新之前，要運用各種方法對其進行風險分析，為創(chuàng)新成功奠定理論基礎。