央行本次大力推動存量貸款浮動利率定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，有利于防范居民和企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表失衡風(fēng)險
自2019年8月17日人民銀行公布改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機(jī)制以來，央行利率市場化機(jī)制不斷完善。12月27日央行發(fā)布公告推動存量浮動利率貸款的定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換為LPR，進(jìn)一步推動貸款市場報價利率（LPR）運(yùn)用，利率并軌加速推進(jìn)。盡管新LPR改革方案頒布之后，新增貸款使用LPR利率目前已經(jīng)達(dá)到90%，但存量浮動利率貸款仍基于貸款基準(zhǔn)利率定價，不能及時反映市場利率變化。
央行數(shù)據(jù)顯示，中國11月本外幣貸款余額157.56萬億元，其中人民幣貸款余額151.97萬億元。而自8月LPR改革機(jī)制公布以來，新增人民幣貸款累計規(guī)模約為3.741萬億元。按照央行存量浮動利率貸款定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換答記者問中提到的“接近90%的新發(fā)放貸款已經(jīng)參考LPR定價”，這意味著目前使用LPR報價利率的貸款規(guī)模大約3.367萬億，跟上百萬億的貸款存量規(guī)模相比十分有限。
其次，央行三季度貨幣政策執(zhí)行報告數(shù)據(jù)顯示，9月一般貸款中利率高于 LPR的貸款占比為83.05%，利率等于 LPR的貸款占比為0.55%，利率低于LPR的貸款占比為16.40%?？梢娔壳按媪扛永寿J款比重仍然占所有貸款的比例仍然過大，存量浮動利率貸款仍基于貸款基準(zhǔn)利率定價，無法及時反映市場利率變化。而8月17日LPR改革推出之后，截至12月20日第五次發(fā)布LPR，1年期LPR已較同期限貸款基準(zhǔn)利率低了20個基點(diǎn)，5年期LPR較同期限貸款基準(zhǔn)利率低了10個基點(diǎn)。但LPR利率的調(diào)降無法傳導(dǎo)到存量貸款部分，金融對實體經(jīng)濟(jì)的作用無法充分體現(xiàn)。
新的LPR貸款機(jī)制屬于增量上的邊際改革，而央行推出的存量浮動利率貸款定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換的措施，屬于難度更大的存量改革，這無疑是利率市場化改革的深水區(qū)。12月27日央行發(fā)布公告：自2020年3月1日起，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)與存量浮動利率貸款客戶就定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換條款進(jìn)行協(xié)商，將原合同約定的利率定價方式轉(zhuǎn)換為以LPR為定價基準(zhǔn)加點(diǎn)形成（加點(diǎn)可為負(fù)值），加點(diǎn)數(shù)值在合同剩余期限內(nèi)固定不變，也可轉(zhuǎn)換為固定利率。央行利率市場化從框架設(shè)定，到邊際改革，再到全盤改革，由點(diǎn)到線再到面，穩(wěn)步推進(jìn)，顯示了中國央行切實推進(jìn)利率市場化的行動和決心。