市場判斷經濟的一個重要“依據”來了。
前兩天，央行公布了6月的信貸及社融數據，上半年的金融數據也隨之擺在面前。上半年人民幣貸款增加9.67萬億元，同比多增6440億元，表面看起來數據不錯，專業(yè)人士對之如何解讀，數據背后透露的經濟真相如何？
經濟壓力信號：企業(yè)短貸超長貸
先看6月銀行的貸款數據，你會發(fā)現企業(yè)壓力仍存，活力尚待釋放。央行數據顯示，6月人民幣貸款增加1.66萬億元，同比少增1786億元；余額同比增長12.5%，較上月末大幅走低0.9個百分點。
6月貸款數據增勢下滑，拆開來看各項貸款表現又如何呢？分部門看，住戶部門貸款增加7617億元，其中，短期貸款增加2667億元，中長期貸款增加4858億元；非金融企業(yè)及機關團體貸款增加9105億元，其中，短期貸款增加4408億元，中長期貸款增加3753億元，票據融資增加961億元;非銀行業(yè)金融機構貸款減少161億元。
表面上看，非金融企業(yè)及機關團體貸款增加9105億元遠超住戶貸款，也就是企業(yè)貸款比個人貸款超出不少，似乎企業(yè)貸款需求更多，經濟迎來喜色？
這要看企業(yè)貸款干什么去了。6月企業(yè)短期貸款增加4408億元，中長期貸款增加3753億元，票據融資增加961億元。企業(yè)如果對未來樂觀并打算擴大經營，就會增加中長期貸款的借貸，但是6月企業(yè)還是大量借短貸周轉，長期貸款低于短期貸款。
“企業(yè)新增信貸結構差，反映企業(yè)信貸需求一般。”這是天風證券銀行業(yè)首席分析師廖志明的看法。
這一現象不僅僅是6月，貫穿了上半年。廖志明分析稱，2019年上半年企業(yè)新增貸款6.26萬億，同比多增1.09萬億，但多增來自票據及短貸；企業(yè)中長期貸款新增僅3.48萬億，同比少增0.24萬億。
另外，上半年9.67萬億元新增貸款中當中，住戶部門貸款增加3.76萬億元，占比近四成，企業(yè)貸款總體占比也不高。
為什么企業(yè)信貸實際需求不旺盛呢？廖志明認為，在貿易摩擦及經濟增長放緩等不確定性下，部分企業(yè)擴大投資動力不強；國企控制資產負債率，優(yōu)質企業(yè)貸款需求不強；以及地方政府隱性債務嚴格控制之下，棚改貸款及融資平臺貸款需求偏弱。