作為今年即將登上A股市場(chǎng)的第三家城商行，杭州銀行也難逃IPO延期的命運(yùn)。昨日，杭州銀行在上交所發(fā)布公告稱，將原定于今日進(jìn)行的網(wǎng)上、網(wǎng)下申購?fù)七t至10月14日，原定于9月22日舉行的網(wǎng)上路演推遲至10月13日?！ ∈聦?shí)上，今年A股大門對(duì)中小銀行開啟的同時(shí)，也給其上市道路設(shè)置了一些障礙，包括江蘇銀行、貴陽銀行、江陰農(nóng)商行等多家上市銀行IPO都遭遇推遲或者發(fā)行規(guī)模被砍。一位券商人士直言，銀行IPO屢被延期，發(fā)行價(jià)格太高是主因。杭州銀行昨日發(fā)布的招股說明書顯示，其發(fā)行價(jià)定為14.39元/股，該發(fā)行價(jià)創(chuàng)出今年銀行板塊的最高紀(jì)錄，高于同屬城商行板塊的江蘇銀行6.27元/股和貴陽銀行8.49元/股?！ ≌泄蓵@示，該發(fā)行價(jià)是綜合考慮發(fā)行人基本面、可比公司估值水平、所處行業(yè)、市場(chǎng)情況、募集資金需求、投資者結(jié)構(gòu)等因素協(xié)商確定。數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年，該行的資產(chǎn)總額為5668.89億元，存款余額為3321.66億元，貸款余額為2327.97億元，撥備覆蓋率為171.3%，發(fā)行前每股凈資產(chǎn)為14.383元，發(fā)行后每股凈資產(chǎn)為14.32元，預(yù)計(jì)募集資金總額為37.665825億元。 杭州銀行發(fā)行推遲，與其市盈率過高不無關(guān)系。杭州銀行14.39元/股的發(fā)行價(jià)格，按照本次發(fā)行后總股本計(jì)算，對(duì)應(yīng)的市盈率為10.23倍；按照本次發(fā)行前總股本計(jì)算，對(duì)應(yīng)的市盈率為9.21倍。該行市盈率高于行業(yè)平均水平，截至9月20日，中證指數(shù)有限公司發(fā)布的貨幣金融服務(wù)行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為6.43倍?！ 『贾葶y行在公告中也表示，由于本次發(fā)行價(jià)格對(duì)應(yīng)的2015年攤薄后市盈率高于同行業(yè)上市公司二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率，存在未來發(fā)行人估值水平向行業(yè)平均市盈率回歸、股價(jià)下跌給新股投資者帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)?！ 〔贿^，在上海明倫律師事務(wù)所律師王智斌看來，從資產(chǎn)凈值等數(shù)據(jù)來看，該行的股票并不算高估。他指出，擬上市公司發(fā)行價(jià)的價(jià)格形成機(jī)制中最主要的是市場(chǎng)因素，發(fā)行價(jià)過高將會(huì)影響投資者的認(rèn)購熱情并影響上市后的表現(xiàn)，發(fā)行價(jià)過低則影響公司的融資額，公司方面需要綜合考慮確定發(fā)行價(jià)。對(duì)于該行延期發(fā)行，王智斌認(rèn)為，公司可以在核準(zhǔn)期限內(nèi)擇機(jī)發(fā)行上市，調(diào)整發(fā)行時(shí)間通常和市場(chǎng)整體環(huán)境有關(guān)?！ 〈送?，杭州銀行的首發(fā)募資規(guī)模由原定的6億股減至約2.62億股。今年多家銀行發(fā)行股數(shù)被砍，江蘇銀行原本計(jì)劃發(fā)行25.98億股，被砍掉了一半有余，實(shí)際發(fā)行11.54億股；江陰農(nóng)商行計(jì)劃發(fā)行4億股，實(shí)際發(fā)行規(guī)模為2.09億股；無錫農(nóng)商行計(jì)劃發(fā)行5.54億股，實(shí)際只發(fā)行了1.85億股。王智斌表示，銀行股股本較大，監(jiān)管層會(huì)適當(dāng)調(diào)控，削減銀行股的發(fā)行規(guī)模，減小對(duì)銀行板塊乃至大盤形成的壓力。 值得注意的是，杭州銀行也面臨不良率連續(xù)上升以及貸款區(qū)域、行業(yè)集中度過高等問題。尤其今年上半年，杭州銀行不良率上升明顯，去年底為1.36%，截至今年6月30日升至1.64%，該行貸款余額的71.2%投放在浙江省，而浙江省的貸款主要投放于杭州市，杭州市貸款占該行貸款余額的52.6%。（上海商報(bào)）