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《非對(duì)稱信貸違約風(fēng)險(xiǎn)信息下供應(yīng)鏈融資模式選擇與激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)》（五）

將為您介紹：

本文第三章：

不對(duì)稱違約風(fēng)險(xiǎn)信息下的雙層貿(mào)易信貸融資機(jī)制設(shè)計(jì)。

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the editor brings you a doctoral dissertation intensive reading&34; (5)

I will introduce you to:Chapter 3 of this article:Design of two-tier trade credit financing mechanism under asymmetric default risk information.It will take you about ten minutes.

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本章建立了一個(gè)兩層貿(mào)易信貸模型,即考慮了由一個(gè)供應(yīng)商和一個(gè)零售商以及相應(yīng)的消費(fèi)者組成的兩級(jí)供應(yīng)鏈.供應(yīng)商生產(chǎn)和銷售一批產(chǎn)品,并支持下游零售商在信貸期內(nèi)使用貿(mào)易信貸付款,零售商同樣為其消費(fèi)者提供一定時(shí)段的貿(mào)易信貸以擴(kuò)大市場(chǎng)。提供貿(mào)易信貸雖然增加了銷售額和利潤(rùn),但也同時(shí)帶來(lái)了機(jī)會(huì)成本和違約風(fēng)險(xiǎn)。信用水平是零售商的私人信息,零售商有兩種信用類型,根據(jù)其違約率分類,高信用和低信用.為了減少信貸違約損失,供應(yīng)商有三種模式選擇:甄別模式,審查模式和保險(xiǎn)模式?；跈C(jī)制設(shè)計(jì)理論,本章通過對(duì)融資交易機(jī)制設(shè)計(jì),得到研究問題的答案。

本章從三個(gè)方面對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)進(jìn)行補(bǔ)充:

(i)由于信息不對(duì)稱,高信用類型零售商的訂購(gòu)數(shù)量在三種信貸融資模式下總是因其有限的信貸期而受限。相比之下,對(duì)于低信用類型零售商,供應(yīng)商在甄別模式下通過直接放棄零售商的部分收益來(lái)應(yīng)對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn),在審查模式下通過增加信貸期來(lái)鼓勵(lì)零售商訂購(gòu),在保險(xiǎn)模式下限制零售商訂購(gòu)。

(ii)由于高信用類型零售商的違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低,直觀上預(yù)期供應(yīng)商更有可能向其提供較長(zhǎng)的信貸期,然而,在信息不對(duì)稱的情況下,由于上下游貿(mào)易信貸的聯(lián)動(dòng)作用,低信用類型零售商往往從供應(yīng)商那能獲得較長(zhǎng)的信貸期,并借此給予客戶更多的寬限以增加銷售,從而加劇逆向選擇情況發(fā)生。

(iii)在模式選擇方面,本章確定了決定一種模式優(yōu)于其他模式的五個(gè)關(guān)鍵因素:(a)兩種信用類型零售商的比例,(b)信貸銷售激勵(lì)效應(yīng),(c)信貸違約風(fēng)險(xiǎn)差效應(yīng),(d)審查的準(zhǔn)確性和成本,以及(e)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率.當(dāng)高信用類型零售商所占比例相對(duì)較高(或較低)時(shí),無(wú)論信貸銷售激勵(lì)效應(yīng)的程度如何,供應(yīng)商總是愿意基于信貸違約風(fēng)險(xiǎn)差的大小選擇甄別模式或?qū)彶?或保險(xiǎn))模式來(lái)承擔(dān)(或轉(zhuǎn)移)違約風(fēng)險(xiǎn),而當(dāng)兩種信用類型零售商的比例幾乎相同時(shí),由于違約風(fēng)險(xiǎn)的不確定性,供應(yīng)商可以根據(jù)上述五個(gè)因素在每個(gè)確定的區(qū)域選擇最佳信貸融資模式。

(iii) In terms of model choice, this chapter identifies five key factors that determine one model over the other: (a) the proportion of retailers of both credit types, (b) credit sales incentive effects, and (c) credit defaults The risk differential effect, (d) the accuracy and cost of the review, and (e) the risk-free rate. When the proportion of high-credit type retailers is relatively high (or low), regardless of the magnitude of the credit sales incentive effect, Suppliers are always willing to choose the screening mode or the review (or insurance) mode to take (or transfer) the default risk based on the size of the credit default risk difference, and when the proportion of the two credit types of retailers is almost the same, due to the difference in default risk. With certainty, suppliers can choose the best credit financing model in each identified area based on the five factors described above.

3.1

問題提出

文章考慮一個(gè)由供應(yīng)商和零售商及市場(chǎng)消費(fèi)者組成的二級(jí)供應(yīng)鏈。供應(yīng)商生產(chǎn)一批產(chǎn)品銷售給零售商,零售商往往是一個(gè)受資金約束的中小企業(yè),難以一次性支付全部采購(gòu)費(fèi)用.為了提高產(chǎn)品銷售,供應(yīng)商通常會(huì)提供貿(mào)易信貸給零售商。同時(shí),零售商又為市場(chǎng)消費(fèi)者提供一定的貿(mào)易信貸以刺激銷售并擴(kuò)大市場(chǎng)。

In two-tier trade credit, the retailer&34;accounts receivable&39;s and Standard & Poor&39;s credit type.

3.4

不同模式的決策比較及選擇

1、各個(gè)模式下信貸融資決策特點(diǎn)

本小節(jié)主要研究在不對(duì)稱信息下,供應(yīng)商在各個(gè)信貸融資模式上應(yīng)對(duì)零售商違約風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn).表3-1給出了在甄別模式,審查模式和保險(xiǎn)模式下上游貿(mào)易信貸及下游貿(mào)易信貸合同最優(yōu)信貸期決策的比較。

2、不同均衡下的最優(yōu)模式選擇

本節(jié)研究在不同的市場(chǎng)環(huán)境下,哪種信貸模式對(duì)供應(yīng)商更有利.由于甄別模式下的供應(yīng)商最優(yōu)利潤(rùn)總是占優(yōu)于簡(jiǎn)單合同下的利潤(rùn),而對(duì)于審查模式,供應(yīng)商利潤(rùn)πCOs?總是小于利潤(rùn)πCBs?,故只需要比較以下模式下的供應(yīng)商利潤(rùn):甄別模式,審查模式(與兩種信用類型的零售商都交易)和保險(xiǎn)模式。

This section organizes the analysis in the following ways: 1. to explore the characteristics of optimal trade credit contracts under different credit financing models; 2. to study how suppliers make the best choice under the condition of information asymmetry; 3. to study the parameters of different business environments The impact of changes on supplier profits.

參考資料：谷歌翻譯

參考文獻(xiàn)：王凱. 非對(duì)稱信貸違約風(fēng)險(xiǎn)信息下供應(yīng)鏈融資模式選擇與激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì) . 天津: 天津大學(xué). 2020.