商業(yè)銀行是負(fù)利率政策實(shí)施過(guò)程中最重要的一環(huán)，負(fù)利率縮小了商業(yè)銀行的利差，銀行往往因迫于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的壓力不敢將這種賦稅轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。不過(guò)，越來(lái)越多的跡象正表明：有些銀行已經(jīng)扛不住了。
假設(shè)在銀行有10萬(wàn)元的存款，以五大行一年期存款利率1.75%計(jì)算，10萬(wàn)元存款到期本息合計(jì)101750元。但是算上現(xiàn)金價(jià)值，以2.3%的通脹率對(duì)到期本息進(jìn)行折現(xiàn)，101750元實(shí)際上僅相當(dāng)于99462.37元。
也就是說(shuō)，在銀行存10萬(wàn)元一年期定期，到期實(shí)際上是凈虧了537.63元。
這就是實(shí)際負(fù)利率！
近期，《國(guó)際金融報(bào)》記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，不少儲(chǔ)戶對(duì)負(fù)利率的最直觀印象就是“存錢不劃算了”，而就在儲(chǔ)戶開(kāi)始思考如何用購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品、或通過(guò)配置低風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)收益高于存款的資產(chǎn)來(lái)“補(bǔ)貼”這一塊時(shí)，銀行也正在直面負(fù)利率帶來(lái)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
摩根大通研究報(bào)告指出，從目前已經(jīng)深入負(fù)利率的國(guó)家表現(xiàn)來(lái)看，哪怕是小范圍的負(fù)利率，都會(huì)通過(guò)侵蝕凈利息收入降低銀行的盈利能力。
利潤(rùn)侵蝕
在負(fù)利率時(shí)代，歐洲銀行業(yè)被陰霾籠罩。歐洲央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，包括借貸、交易以及費(fèi)用等主要銀行盈利來(lái)源都較前一年下滑，凈利潤(rùn)暴跌20%至180億歐元。
銀行將營(yíng)收不佳歸咎于歐洲央行的低利率政策蠶食其利潤(rùn)。
自2014年6月將存款利率降至零下，歐洲央行成為全球首個(gè)實(shí)施負(fù)利率的主要央行。今年3月，歐央行進(jìn)一步降息至-0.4%。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》稱，這意味著私營(yíng)部門銀行存放在歐元區(qū)19個(gè)國(guó)家央行的絕大多數(shù)資金，每年要交0.4%的費(fèi)用。而自2014年歐洲央行首次引入負(fù)利率以來(lái)，歐元區(qū)內(nèi)銀行已經(jīng)為此多付出了26.4億歐元。
記者注意到，在利潤(rùn)嚴(yán)重下滑之下，已經(jīng)有國(guó)外銀行“扛不住”了。8月22日，據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，英國(guó)銀行業(yè)巨頭蘇格蘭皇家銀行（RBS）已致信它的部分大型機(jī)構(gòu)客戶稱，不再擔(dān)保為它們提供免費(fèi)存款服務(wù)，并將在未來(lái)數(shù)周內(nèi)引入負(fù)利率。
在信中，蘇格蘭皇家銀行表示，希望客戶應(yīng)該意識(shí)到，已經(jīng)有為數(shù)不少資金的隔夜存款利率低至負(fù)值?！捌駷橹刮覀儗⒋婵罾实牡字翟O(shè)定為零，但如今我們已經(jīng)對(duì)這一水平的保底無(wú)以為繼。在當(dāng)前的利率環(huán)境下，我們將實(shí)行負(fù)利率”。此舉僅針對(duì)部分在蘇格蘭皇家銀行進(jìn)行英鎊和歐元期貨和期權(quán)交易而需進(jìn)行現(xiàn)金抵押的大型企業(yè)客戶，數(shù)量大約為60家。
實(shí)際上，這一銀行反向儲(chǔ)戶收利息的事件早已不是先例。兩年前歐洲央行開(kāi)始用負(fù)利率向銀行收利息，銀行則將部分成本轉(zhuǎn)嫁給了公司大額存款，此后甚至發(fā)展到對(duì)零售客戶收利息。
一家位于巴伐利亞的德國(guó)合作儲(chǔ)蓄銀行稱，從9月份起，存款超過(guò)10萬(wàn)歐元的儲(chǔ)戶需要向銀行支付0.4%的利息。
雖然這家銀行的服務(wù)人群有限，所處的村莊人口僅有5767人，而且收息僅針對(duì)“有錢人”（銀行估計(jì)受影響人數(shù)不會(huì)超過(guò)140人）。但目前的這一狀況明顯已與歐央行實(shí)施負(fù)利率的初衷（鼓勵(lì)消費(fèi)和投資）“背道而馳”，變成了對(duì)民眾的變相稅收。
在2014年6月歐央行首次引入負(fù)0.1%的利率時(shí)，歐央行行長(zhǎng)德拉吉稱：“僅對(duì)銀行，不對(duì)民眾”。但當(dāng)被問(wèn)及，如果銀行選擇轉(zhuǎn)嫁成本怎么辦時(shí)，德拉吉回答，這是銀行的問(wèn)題。
“從銀行的意愿上來(lái)說(shuō)，把負(fù)利率的成本轉(zhuǎn)嫁給個(gè)人儲(chǔ)戶并不是理想的做法。不過(guò)這樣一來(lái)，銀行就得自己消化這一筆增加的成本，而這個(gè)體量其實(shí)是很大的?！鞭r(nóng)行一位不愿具名的支行副行長(zhǎng)告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者。
據(jù)了解，這些成本不只是由于負(fù)利率帶來(lái)的部分準(zhǔn)備金上繳的利息，還包括了銀行所持有的國(guó)債收益率降至負(fù)值而損失的收入，以及信用創(chuàng)造被弱化、貨幣市場(chǎng)活躍度下降而帶來(lái)的潛在損失。
儲(chǔ)蓄分流
千萬(wàn)不要認(rèn)為，負(fù)利率只會(huì)發(fā)生在遙遠(yuǎn)的歐洲及鄰國(guó)日本。實(shí)際上，今年1月，我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI就已經(jīng)超過(guò)了國(guó)有大行上浮后的一年期存款利率，緊接著2月又超過(guò)了股份制銀行利率。
“未來(lái)中國(guó)是否會(huì)走向負(fù)利率？我覺(jué)得至少會(huì)接近實(shí)際的負(fù)利率?！眹?guó)泰君安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜稱，負(fù)利率是低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和低通脹預(yù)期的結(jié)果，未來(lái)全球還會(huì)有更多的央行走向負(fù)利率。
進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代，為應(yīng)對(duì)縮水風(fēng)險(xiǎn)，居民的儲(chǔ)蓄意愿會(huì)不可逆轉(zhuǎn)地下降，這無(wú)疑會(huì)令銀行儲(chǔ)蓄被進(jìn)一步分流。根據(jù)中國(guó)央行公布的《2016年第二季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告》，傾向于“更多儲(chǔ)蓄”的居民占43.9%，較上季度回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明居民儲(chǔ)蓄意愿降低。
與此同時(shí)，銀行理財(cái)市場(chǎng)的收益率近期依舊呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。最新數(shù)據(jù)顯示，7月份銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率為3.76%，預(yù)期收益比6月下降0.02%，再次創(chuàng)下今年來(lái)的新低。
記者在采訪中了解到，由于存款流失，部分網(wǎng)點(diǎn)依然存在著攬儲(chǔ)壓力。一家國(guó)有銀行的員工對(duì)記者透露，所在銀行把時(shí)點(diǎn)任務(wù)分散到平時(shí)了，壓力并沒(méi)有減輕，因?yàn)槊刻於家胫绾卫婵睢?/p>
根據(jù)融360監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)，第二季度銀行各期存款利率上浮幅度有所提高。在調(diào)查的604家銀行中，3個(gè)月期存款利率上浮達(dá)到30%及以上的銀行有226家，約占比37.42%；6個(gè)月期存款利率上浮30%及以上的銀行有234家，約占所調(diào)查銀行的38.74%；一年期存款利率上浮30%及以上的銀行有485家，占比最高，約為80.3%。
融360理財(cái)分析師李卉詩(shī)認(rèn)為，對(duì)兩年期以內(nèi)定期存款上浮力度較大，而對(duì)三年期以上定期存款利率上浮力度較小，主要是考慮到目前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，未來(lái)央行可能會(huì)進(jìn)一步降準(zhǔn)降息，銀行對(duì)于吸收長(zhǎng)期存款的動(dòng)力不大。
在上述支行副行長(zhǎng)看來(lái)，負(fù)利率一旦深入，銀行就不得不改變現(xiàn)有的盈利模式，而想要變革盈利模式，其中重要的一點(diǎn)就是轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式，進(jìn)行差異化運(yùn)作，培養(yǎng)核心業(yè)務(wù)。
“不過(guò)，實(shí)際操作的難度不小，銀行在進(jìn)行盈利模式轉(zhuǎn)型的過(guò)程中容易陷入過(guò)分追求業(yè)務(wù)形式上的多和全，而且以國(guó)有大行為首的銀行業(yè)長(zhǎng)久來(lái)對(duì)風(fēng)控的關(guān)注，使得在突破創(chuàng)新上有些畏首畏尾，要想以此來(lái)重新找到平衡點(diǎn)談何容易。”該副行長(zhǎng)稱。（國(guó)際經(jīng)融報(bào)）