4月26日上海銀行收盤下跌超過5%，K線圖上顯示一根長長的大陰線，并創(chuàng)出了2016年9月以來的最低價和最低收盤價，從上海銀行剛剛公布的年度報告和一季度報告看，公司業(yè)績還是很亮眼的，惟一可以被理解為利空的就是其再融資方案，由此看來，投資者已經(jīng)開始將再融資視為利空因素，說明投資者已經(jīng)開始變得成熟。
從業(yè)績層面看，上海銀行2016年度每股收益1.16元，當(dāng)前最新股價9元，市盈率不足8倍，一季度每股收益0.36元，對應(yīng)動態(tài)市盈率6.25倍，要說上海銀行的業(yè)績并不會引發(fā)4月26日5%以上的跌幅，那會不會是因為停牌所產(chǎn)生的補跌行為呢？
上海銀行從4月14日開始停牌，它所歸屬的上證50指數(shù)4月13日收盤報2368.11點，4月25日收盤報2344.74點，期間跌幅近1%，而且上海銀行4月26日開盤價格為9.52元，并未出現(xiàn)下跌，比較快速的下跌主要出現(xiàn)在9點40分之后，本欄認為，這不符合停牌補跌的特征。
那會不會是因為上證指數(shù)在這期間跌幅較大所致？本欄認為也不是，因為在4月14日-25日，上漲指數(shù)的下跌主要是由于題材股跌幅較大所致。而且與上海銀行最相似的南京銀行在這一期間跌幅也只是從11.49元下跌至11.18元，也遠沒有達到5%的跌幅。
由此可見，上海銀行的大幅下跌，主要是因為其非公開發(fā)行的預(yù)案，投資者體會到了其中的利空因素，并在開盤10分鐘后在多殺多的帶動下出現(xiàn)快速下跌。
上海銀行的再融資方案并不需要讓二級市場投資者掏錢認購，而是向特定投資者發(fā)行，特定的7名對象為INGBAnkN.V.、國資公司、京能集團、陽光人壽、陽光產(chǎn)險、聯(lián)東集團和三峽集團，計劃發(fā)行2412477875股，預(yù)計募集資金23980030079元。按照這個發(fā)行方案，每股發(fā)行價格為9.94元，比停盤前的9.52元還要高。按道理說，這樣的發(fā)行價格不應(yīng)該受到投資者的嫌棄。惟一能夠做出合理解釋的因素是，投資者并不希望上海銀行通過再融資的方式把規(guī)模做得更大。
股價下跌勢必會影響到7名投資者的認購積極性，如果這7名投資者因為價格原因不再認購非公開發(fā)行股份，上海銀行將保持相對袖珍的股本規(guī)模，未來的炒作題材也將更加豐富，這或許是投資者的小算盤，但憑心而論，上海銀行的業(yè)績和成長性還是很不錯的，4月26日的5%跌幅總讓本欄有很冤枉的感覺。
當(dāng)然，從7名投資者愿意高價認購上海銀行新增股份可以看出，大資金對于上海銀行的未來還是比較看好的。本欄提醒投資者，以過高的價格買入股票是過度投機，但同樣以過低的價格賣出股票也是投機，畢竟上海銀行的市盈率已經(jīng)不足8倍，一季度業(yè)績也保持增長態(tài)勢。（上海商報）