經(jīng)歷去年發(fā)行規(guī)模同比縮水近750億元后，被視為商業(yè)銀行重要“補血”途徑的二級資本債，在今年上半年發(fā)行相對平穩(wěn)。 Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年債券市場共發(fā)行36只商業(yè)銀行二級資本債，同比增長70%以上；發(fā)行金額合計1036億元。二級資本債市場呈現(xiàn)出發(fā)行只數(shù)大幅增加、中小銀行發(fā)行積極性高、票面利率開始低于4%等特點。其中，最低票面利率已下探至3.74%?！ ∮薪鹑谑袌鋈耸空J為，商業(yè)銀行二級資本債的發(fā)行面臨供不應求的情況。在需求端，參與認購商業(yè)銀行二級資本債的機構數(shù)量、認購倍數(shù)，以及最終的票面利率均較為樂觀；不過在供給端，由于監(jiān)管環(huán)境相對較嚴，且銀行面臨的外部環(huán)境和經(jīng)營策略不同，銀行通過二級資本債補充附屬資本的需求降低?！ “l(fā)行利率開始低于4% 天津濱海農(nóng)商行于2013年7月發(fā)行的含有減記條款的二級資本債，是當年資本新規(guī)實施以來銀監(jiān)會批準的首筆減記型二級資本工具，也是我國新型二級資本工具的一個起點?！ ≠Y本新規(guī)出臺后，各家銀行資本充足率下滑，減記型二級資本債也在2014年迎來發(fā)行高峰。不過，這一情況在2015年發(fā)生變化，全年二級資本債發(fā)行規(guī)模較2014年縮水近750億元至2698.64億元。 而從今年上半年情況來看，二級資本債發(fā)行較去年同期相對平穩(wěn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年債券市場共發(fā)行了36只商業(yè)銀行二級資本債，較去年同期增長70%以上，發(fā)行金額合計1036億元，同比增加近百億元?！ “l(fā)行只數(shù)的大幅增加主要是由于中小銀行發(fā)行積極性的提高。非上市銀行往往只能通過增資擴股、留存收益的方式補充資本，因此在經(jīng)濟下行期銀行利潤下滑時，就只能更多地依靠二級資本債“補血”?！ ∩虡I(yè)銀行二級資本債的票面利率也在不斷下滑。去年上半年，多數(shù)二級資本債發(fā)行利率落在5.5%以上區(qū)間；目前，這一數(shù)據(jù)普遍降至5%以內(nèi)。平安銀行和興業(yè)銀行兩家上市股份行在今年4月份發(fā)行的兩只二級資本債由于評級較高，發(fā)行利率甚至分別低至3.85%和3.74%；上海農(nóng)商行作為中小銀行的代表，也于6月份發(fā)行了票面利率僅為3.95%的30億元二級資本債。 供不應求 從近年情況看，二級資本債的發(fā)行往往集中于下半年。2014年、2015年二級資本債發(fā)行只數(shù)分別為42只、62只，其中下半年發(fā)行只數(shù)占比約2/3；發(fā)行額方面，下半年占比分別為70%、65%?！ ∫患胰A東城商行資產(chǎn)負債部門人士表示，2014年下半年二級資本債的發(fā)行高峰出現(xiàn)在8月份，彼時五大國有銀行均發(fā)行了200億元以上的二級資本債。2013年以前發(fā)行的次級債開始遞減，推升了銀行資本補充需求。而2015年下半年的發(fā)行高峰出現(xiàn)在12月份，這與年底考核指標更為相關。 此外，有股份行金融市場人士認為，商業(yè)銀行二級資本債的發(fā)行面臨供不應求的情況?！ ∈紫?，銀行二級資本債的發(fā)行并不缺乏需求端的支持。以東莞銀行今年3月份發(fā)行的50億元二級資本債為例，全場共36家機構參與認購，全場認購倍數(shù)2.59倍，票面利率區(qū)間原定為4.4%~4.7%，但最終落定為4.3%。 但在供給端，由于二級資本債仍以互持為主，風險畢竟還在銀行體系內(nèi)，監(jiān)管部門對各行有一個形式上的內(nèi)部指導，嚴格管理二級資本債發(fā)行；商業(yè)銀行熱衷于股權融資，加之“輕資本”轉型、資產(chǎn)增速放緩及風險環(huán)境變化，導致銀行經(jīng)營策略不同，也使銀行通過二級資本債補充附屬資本的需求降低。（證券時報）