銀監(jiān)會今天表示，鼓勵信托公司充分發(fā)揮制度優(yōu)勢，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供綜合化、個性化金融投融資服務；支持銀行業(yè)金融機構積極穩(wěn)妥開展并購貸款業(yè)務，提高對創(chuàng)業(yè)企業(yè)兼并重組的金融服務水平，推動發(fā)展投貸聯(lián)動。 銀監(jiān)會主席尚福林本月14日在中國銀行業(yè)協(xié)會第七屆會員大會二次會議上表示，要允許有條件的銀行設立子公司從事科技創(chuàng)新股權投資，通過并表綜合算大賬的方式，用投資收益對沖貸款風險損失。業(yè)內人士指出，他的此番表態(tài)可能意味著“創(chuàng)投國家隊”即將登場。 此前，證券公司、信托公司、保險公司等一些金融機構已被允許開展創(chuàng)投業(yè)務，但商業(yè)銀行卻受限于《商業(yè)銀行法》，一直無法直接從事股權投資?！ 渡虡I(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定商業(yè)銀行“不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機構和企業(yè)投資，但國家另有規(guī)定的除外”?！ ≡讷@得銀監(jiān)會的政策支持后，商業(yè)銀行有望規(guī)避合規(guī)性問題，開展直接投資業(yè)務?！ ∪娜缦拢骸 ⊥晟仆顿J聯(lián)動機制提升創(chuàng)業(yè)投資金融服務水平 銀監(jiān)會 2016年9月20日，國務院印發(fā)《國務院關于促進創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》（國發(fā)〔2016〕53號）（以下簡稱《若干意見》）?！度舾梢庖姟返陌l(fā)布，有利于促進經(jīng)濟結構調整和產(chǎn)業(yè)轉型升級，增強經(jīng)濟發(fā)展新動能，提高直接融資比重，拉動民間投資服務實體經(jīng)濟。《若干意見》涉及銀監(jiān)會的有關工作包括培育多元創(chuàng)業(yè)投資主體、多渠道拓寬創(chuàng)業(yè)投資資金來源、加強政府引導和政策扶持等。銀監(jiān)會將積極支持配合做好相關工作，推動創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展。 一、鼓勵信托公司充分發(fā)揮制度優(yōu)勢，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供綜合化、個性化金融投融資服務 銀監(jiān)會鼓勵信托公司遵循價值投資和長期投資理念，充分利用信托公司固有資金和信托資金均可用于債權融資和股權投資的制度優(yōu)勢，加大產(chǎn)品和業(yè)務創(chuàng)新力度，在支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資方面發(fā)揮排頭兵的作用。主要措施有：一是支持具有集團背景和已開展創(chuàng)業(yè)企業(yè)投融資業(yè)務的信托公司先行試點，充分整合、發(fā)揮集團資源優(yōu)勢和風險管理經(jīng)驗，推動投貸聯(lián)動業(yè)務規(guī)范、健康發(fā)展；二是鼓勵信托公司充分發(fā)揮信托制度優(yōu)勢，探索信托資金的投貸聯(lián)動模式，加強投貸聯(lián)動業(yè)務相關產(chǎn)品的創(chuàng)新，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供綜合化、個性化金融投融資服務；三是引導信托公司綜合考慮各地區(qū)科技資源情況、信用環(huán)境、地方政府支持力度等因素，充分利用地方政府分擔和補償信用風險的有利條件，完善投貸聯(lián)動相關產(chǎn)品開發(fā)和風險管理，促進對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投貸聯(lián)動業(yè)務發(fā)展；四是研究制訂《信托公司專業(yè)子公司管理暫行辦法》，支持信托公司以固有資金設立股權投資子公司，鼓勵其開展對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的綜合投融資業(yè)務，以投資收益補償貸款損失，實現(xiàn)相關業(yè)務可持續(xù)發(fā)展?！ 《?、支持銀行業(yè)金融機構積極穩(wěn)妥開展并購貸款業(yè)務，提高對創(chuàng)業(yè)企業(yè)兼并重組的金融服務水平 隨著中國融入全球經(jīng)濟一體化進程加快，以及國內產(chǎn)業(yè)升級和行業(yè)結構戰(zhàn)略性重組加速，國內企業(yè)并購重組升溫。為完善企業(yè)兼并重組金融服務，2015年2月11日，銀監(jiān)會修訂印發(fā)了《銀行并購貸款風險管理指引》（銀監(jiān)發(fā)〔2015〕5號，以下簡稱《指引》）。該《指引》在2008年版本的基礎上，為更好配合促進企業(yè)兼并重組的產(chǎn)業(yè)政策，合理滿足企業(yè)的并購融資需求，將并購貸款期限由5年延長至7年，將并購貸款占并購交易價款的比例要求由50%提高到60%，將擔保的強制性規(guī)定修改為原則性規(guī)定。同時，刪除了擔保條件應高于其他種類貸款的要求，允許銀行在防范并購貸款風險的前提下，根據(jù)并購項目風險狀況、并購方企業(yè)的信用狀況合理確定擔保條件。銀行在《指引》的基礎上，按照依法合規(guī)、審慎經(jīng)營、風險可控、商業(yè)可持續(xù)的原則，積極穩(wěn)妥開展并購貸款業(yè)務。 并購貸款業(yè)務雖然屬于商業(yè)貸款的一種，但從業(yè)務操作流程來看，更接近于投資銀行業(yè)務。銀行在發(fā)放并購貸款時需要進行更為詳盡的盡職調查，對并購戰(zhàn)略、法律合規(guī)、協(xié)同整合、經(jīng)營管理、財務運營等方面進行全方位的風險評估。而創(chuàng)業(yè)企業(yè)多存在商業(yè)模式不夠成熟、初始投資需求巨大、投資回報難以預期等特點。因此，創(chuàng)業(yè)企業(yè)并購貸款業(yè)務較之傳統(tǒng)企業(yè)而言專業(yè)性更強，風險評估難度更大。 自2008年12月《指引》首次發(fā)布，對并購貸款業(yè)務開閘以來，我國銀行積極嘗試開展并購貸款業(yè)務，并取得了一定成績。但我國銀行并購貸款業(yè)務尤其是創(chuàng)業(yè)企業(yè)并購貸款業(yè)務仍處于起步階段，面臨人才儲備不足、業(yè)務經(jīng)驗欠缺和風控能力薄弱等問題。銀監(jiān)會將不斷督促和引導銀行加強并購貸款人才儲備與經(jīng)驗積累，增強風險定價和管控能力，提高為并購企業(yè)提供顧問、財務咨詢等服務的專業(yè)化水平，不斷提升對創(chuàng)業(yè)企業(yè)兼并重組的金融服務水平?！ ∪?、推動發(fā)展投貸聯(lián)動 黨的十八大提出實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略以來，科技創(chuàng)新被提到了前所未有的高度。科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)（以下簡稱“科創(chuàng)企業(yè)”）是創(chuàng)業(yè)企業(yè)中最有活力的群體，也是科技創(chuàng)新成果轉化為生產(chǎn)力和物質財富的主要載體。近年來，國家出臺了一系列政策措施，加大金融對科創(chuàng)企業(yè)的支持力度。但由于科創(chuàng)企業(yè)自身特征和我國金融體系結構兩方面的原因，我國科創(chuàng)企業(yè)的融資難問題仍比較突出?！ 榉e極發(fā)揮銀行業(yè)金融機構在加快實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略、大力推進“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”中的作用，支持科創(chuàng)企業(yè)健康發(fā)展，2016年4月20日，銀監(jiān)會與科技部、人民銀行聯(lián)合印發(fā)了《關于支持銀行業(yè)金融機構加大創(chuàng)新力度 開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點的指導意見》（銀監(jiān)發(fā)〔2016〕14號，以下簡稱《指導意見》），鼓勵和指導銀行業(yè)金融機構開展投貸聯(lián)動業(yè)務試點，有效防范風險，不斷提升科創(chuàng)企業(yè)金融服務水平。第一批試點機構包括國家開發(fā)銀行、中國銀行、恒豐銀行、上海銀行、天津銀行、上海銀行、漢口銀行、西安銀行、上海華瑞銀行、浦發(fā)硅谷銀行等10家銀行業(yè)金融機構；試點地區(qū)包括上海中關村、武漢東湖、上海張江、天津濱海、西安等5個國家自主創(chuàng)新示范區(qū)?！ ⊥顿J聯(lián)動是指銀行業(yè)金融機構以“信貸投放”與本集團設立的具有投資功能的子公司“股權投資”相結合的方式，通過相關制度安排，由投資收益抵補信貸風險，實現(xiàn)科創(chuàng)企業(yè)信貸風險和收益的匹配，為科創(chuàng)企業(yè)提供持續(xù)資金支持的融資模式?！ ⊥顿J聯(lián)動的融資模式既考慮了科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展特征和融資需求，股權債權相結合、資金持續(xù)供給；又考慮了我國國情和金融體系的特點，充分發(fā)揮銀行業(yè)金融機構在客戶資源、資金資源方面的優(yōu)勢，通過構建風險收益相匹配的體制機制，有效增加科創(chuàng)企業(yè)的金融供給，探索建立符合我國科創(chuàng)企業(yè)特點的金融服務模式，是一項適應國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略需要的金融制度改革和創(chuàng)新。 《指導意見》主要對銀行集團內部的投貸聯(lián)動業(yè)務予以引導和規(guī)范，銀行業(yè)金融機構與其他外部投資公司開展的投貸聯(lián)動業(yè)務可參照《指導意見》執(zhí)行。因此，銀監(jiān)會鼓勵銀行業(yè)金融機構按照依法合規(guī)、風險可控、商業(yè)可持續(xù)的原則，與創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)建立長期性、市場化合作機制，共同培育創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)?！ ≡诮M織架構方面，《指導意見》規(guī)定投貸聯(lián)動試點由科技金融專營機構負責信貸投放，投資功能子公司開展股權投資，兩者在銀行集團內部協(xié)調聯(lián)動。一是設立科技金融專營機構。試點機構可按照《中資商業(yè)銀行專營機構監(jiān)管指引》規(guī)定，設立服務科創(chuàng)企業(yè)的科技金融專營機構及其分支機構，專司與科創(chuàng)企業(yè)股權投資相結合的信貸投放。試點機構也可以通過新設或改造部分分（支）行，作為從事科創(chuàng)企業(yè)金融服務的專業(yè)或特色分（支）行。二是設立投資功能子公司。試點機構在境內已經(jīng)設立具有投資功能子公司的，由子公司開展股權投資進行投貸聯(lián)動。試點機構沒有設立投資功能子公司的，經(jīng)申請和依法批準后，設立投資功能子公司。投資功能子公司要建立規(guī)范的法人治理結構，明確公司經(jīng)營戰(zhàn)略、文化和市場定位，引入專業(yè)化的人才隊伍，提高投資的專業(yè)能力；做好風險隔離，進行獨立的盡職調查與投資決策。投資功能子公司不應成為銀行變相開展其他表內外業(yè)務的通道?！ ≡陲L險管控方面，《指導意見》要求試點機構應按照科創(chuàng)企業(yè)信貸特點和投貸聯(lián)動的要求，建立完善一整套適用于投貸聯(lián)動業(yè)務特點的體制機制。一是建立有效的項目篩查和客戶評價機制。銀行與其投資功能子公司都應當建立獨立的項目篩查機制，堅持前瞻進取的投資文化和審慎穩(wěn)健的信貸文化“雙管齊下”。二是建立有效的風險隔離機制。試點機構應加強對集團內部投貸聯(lián)動業(yè)務的風險管控，投資功能子公司應當與銀行母公司在機構、資金、人員等方面建立嚴格的“防火墻”制度，有效管理風險集中度，有效防范和控制不正當利益輸送、監(jiān)管套利等行為。在資金來源方面，投資功能子公司應當以自有資金向科創(chuàng)企業(yè)進行股權投資，不得使用負債資金、代理資金、受托資金以及其他任何形式的非自有資金進行投資；銀行發(fā)放的科創(chuàng)企業(yè)貸款來源應當為表內資金，不得使用理財資金、委托資金、代理資金等非表內資金。在人員及崗位設置方面，投資功能子公司和科技專營機構的管理層和工作層人員不得交叉兼任。在集中度管理方面，投資功能子公司應堅持“小額、分散”原則，對投資的行業(yè)和企業(yè)進行分散，避免過度集中于單一的科技行業(yè)或領域，對單個科創(chuàng)企業(yè)的投資不得超過公司自有資金的10%。三是建立合理的風險容忍和風險分擔機制。試點機構要根據(jù)科創(chuàng)企業(yè)不同發(fā)展階段的風險特征，創(chuàng)新風險管理技術，在完善風險定價的基礎上，綜合采用多種風險補償手段，合理設定科創(chuàng)企業(yè)貸款的風險容忍度。四是建立合理的激勵約束和收益共享機制。試點機構要對投資功能子公司與從事科創(chuàng)企業(yè)信貸投放的專營機構分別構建適用于股權和債權的評價標準和激勵約束機制。五是建立審慎的業(yè)務退出機制。銀行應當結合自身風險偏好，確定投貸聯(lián)動業(yè)務試點退出的觸發(fā)條件和機制，制定退出程序，包括明晰的退出標準、退出制度、退出流程和操作細則。 根據(jù)統(tǒng)籌協(xié)調、穩(wěn)步推進，簡政放權、因地制宜，風險可控、商業(yè)可持續(xù)的試點原則，銀監(jiān)會開展了一系列工作積極推動投貸聯(lián)動試點實施。銀監(jiān)會成立專門工作組，制訂了政策解讀文件，建立了統(tǒng)計監(jiān)測與評估等制度，對相關地方政府和試點銀行加強輔導，確保試點的規(guī)范性和可操作性。大多數(shù)試點銀行和所有試點地區(qū)報送了實施方案。部分銀行已報送設立投資功能子公司的申請，銀監(jiān)會初審后將報國務院審批。銀監(jiān)會將進一步加強試點監(jiān)測，及時總結業(yè)務開展、風險管控等方面的經(jīng)驗，完善銀行業(yè)金融機構投貸聯(lián)動機制，探索形成符合中國國情、適合科創(chuàng)企業(yè)的金融服務模式。（新浪）