保監(jiān)會一紙暫停前海人壽萬能險的監(jiān)管函，在外界看來無疑是對其業(yè)務(wù)的一記“當(dāng)頭棒喝”。
根據(jù)第一財經(jīng)梳理前海人壽的萬能險數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，盡管其萬能險在規(guī)模保費(fèi)中的占比在10月單月較前兩月已有環(huán)比下降的趨勢，但是前10月其累計的萬能險占比仍然超過了80.2%。停止萬能險新業(yè)務(wù)對前海人壽目前的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來說顯然壓力重重。
同時，這也讓前海人壽即將到來的“開門紅”蒙上了一層陰影。盡管前海人壽在回復(fù)媒體時稱將在明年“開門紅”主動調(diào)整為以風(fēng)險保障型和長期儲蓄型產(chǎn)品為主，不過業(yè)內(nèi)人士表示在從理財為主的萬能險調(diào)整為保障型產(chǎn)品過程中，像前海人壽這樣的中小型保險公司還將面臨重重挑戰(zhàn)。
前海人壽投資型險種占比八成
12月5日，保監(jiān)會在其官網(wǎng)上公布對前海人壽的監(jiān)管函，對前海人壽采取停止開展萬能險新業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施，并在三個月內(nèi)禁止申報新的產(chǎn)品。
消息一出，市場均對前海人壽的產(chǎn)品銷售前景表示了擔(dān)憂。
前海人壽對媒體表示，已關(guān)閉萬能險銷售系統(tǒng)，并且在此之前，已根據(jù)保監(jiān)會要求停止了互聯(lián)網(wǎng)渠道的保險業(yè)務(wù)，而據(jù)了解，部分銀保渠道也已停止銷售前海人壽的萬能險業(yè)務(wù)。
那保監(jiān)會的此次萬能險監(jiān)管措施對于目前前海人壽的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)會造成多大的壓力?
保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，今年前10月，前海人壽以萬能險為主的保戶投資款新增交費(fèi)在其規(guī)模保費(fèi)中占比高達(dá)80.2%，而同期行業(yè)整體這一比例為34.01%。
據(jù)本報根據(jù)保監(jiān)會數(shù)據(jù)梳理，前海人壽的萬能險占比在今年3月中短存續(xù)期產(chǎn)品新規(guī)發(fā)布之后有所波動。
3月，保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》，隨后的4月及5月，前海人壽單月的保戶投資款新增交費(fèi)在規(guī)模保費(fèi)中占比為79%左右，但在隨后的6~9月中單月上述占比一路攀升，最高達(dá)到9月的95.42%。而隨著9月保監(jiān)會關(guān)于規(guī)范人身險的兩個重磅文件推出，其10月單月的上述占比迅速下降至77.65%。
盡管環(huán)比已有所下降，但前10月高達(dá)八成的比例使得保監(jiān)會的這一監(jiān)管措施對前海人壽業(yè)務(wù)發(fā)展無疑會造成巨大影響。由于無法開展萬能險新業(yè)務(wù)，前海人壽保護(hù)投資款新增交費(fèi)無疑將在12月遭遇“斷崖式”的下跌，對其規(guī)模保費(fèi)會產(chǎn)生巨大影響。
中小險企轉(zhuǎn)型迫在眉睫
如果說聲稱自己在12月30日前將完成整改的前海人壽12月規(guī)模保費(fèi)下滑已無可避免，那前海人壽在明年伊始保險公司最為重視的“開門紅”中又將何去何從?
前海人壽在接受媒體采訪時表示，內(nèi)部早在布置2017年“開門紅”工作時，就已主動調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，明確了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以風(fēng)險保障型和長期儲蓄型產(chǎn)品為主，并取得了一定的效果。此外，公司將以此為契機(jī)，加快業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，堅持“保險姓?！薄?/p>
而事實(shí)上，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)面臨問題的遠(yuǎn)不止前海人壽一家。根據(jù)本報梳理，在76家人身險公司中，今年前10月保戶投資款新增交費(fèi)在規(guī)模保費(fèi)占比超過50%的占到了19家，而超過80%的則超過11家。
“因?yàn)閺脑韥碚f，保險業(yè)是一個具有規(guī)模效應(yīng)的行業(yè)。而沒有渠道、規(guī)模優(yōu)勢的中小保險公司為了迅速做大規(guī)模，在市場上占有一席之地，可以較為方便地吸引到保費(fèi)的投資型萬能險就會自然而然地成為公司最初發(fā)展的首選。但是很多公司也都清楚，這并非長遠(yuǎn)之計。想要可持續(xù)經(jīng)營，最終還是要回到新業(yè)務(wù)價值率較高的保障型業(yè)務(wù)?！币幻⌒捅ｋU公司高管對本報表示。
眾所周知，投資型萬能險在目前低利率的投資情況下面臨著眾多風(fēng)險，包括利差損風(fēng)險，“短錢長投”的期限錯配風(fēng)險以及集中退保、提前給付的流動性風(fēng)險。
而在目前的低利率情況下，萬能險的平均收益率已經(jīng)開始走低。
華寶證券數(shù)據(jù)顯示，8月份萬能險平均收益率為4.799%，較前一月下降4.1個基點(diǎn)，環(huán)比下降0.85%。
同時，在新政下，以投資型萬能險為主的中短存續(xù)期保險產(chǎn)品對于資本的消耗也越來越大。
根據(jù)上述今年3月保監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》，要求保險公司中短存續(xù)期產(chǎn)品年度保費(fèi)收入應(yīng)控制在公司投入資本和凈資產(chǎn)較大者的2倍以內(nèi)，切實(shí)防范保險公司的償付能力風(fēng)險。也就是說，1份凈資產(chǎn)投入目前僅能撬動2份中短存續(xù)期產(chǎn)品的保費(fèi)收入。
事實(shí)上，在自身發(fā)展需求及監(jiān)管趨緊的雙重作用下，一些中小保險公司已經(jīng)開始了轉(zhuǎn)型計劃。
總部位于廣東的珠江人壽內(nèi)部人士對本報表示，據(jù)公司既定的戰(zhàn)略，珠江人壽在2015年實(shí)現(xiàn)盈利之后，從2016年開始即大力推動業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，嚴(yán)格控制萬能險的銷售規(guī)模，提高傳統(tǒng)產(chǎn)品的占比。2016年1月至9月，其萬能險保費(fèi)收入占比大幅下降到44%，傳統(tǒng)險保費(fèi)收入占比提高到56%。
“公司將推動內(nèi)涵式精細(xì)化發(fā)展，繼續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，保持公司業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。在產(chǎn)品開發(fā)和制定業(yè)務(wù)規(guī)劃的過程中，將充分考慮各類產(chǎn)品對資本要求的分散化效應(yīng)，優(yōu)化業(yè)務(wù)對最低資本的占用?！鄙鲜鰞?nèi)部人士表示。
轉(zhuǎn)型并非易事
不過，業(yè)內(nèi)人士在接受本報采訪時表示，從理財型萬能險為主的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整成保障型產(chǎn)品為主也并非易事。
“這當(dāng)中牽涉到產(chǎn)品設(shè)計、渠道、公司文化各種方面的改造。”一名正在轉(zhuǎn)型中的中小型保險公司高管對本報表示。
據(jù)他表示，理財型萬能險多通過互聯(lián)網(wǎng)渠道及銀保渠道銷售，且產(chǎn)品形態(tài)較為簡單，而保障型產(chǎn)品可能涉及到個險渠道的搭建以及對人員的培訓(xùn)，整個一套改造流程并非能夠一蹴而就。
而另一名保險分析師則表示，之前這些以萬能險為主的中小型保險公司都是以高收益率為主要“賣點(diǎn)”，但這些客戶的黏性也不會太強(qiáng)，現(xiàn)在如何以保障型業(yè)務(wù)來吸引客戶，同時在很多已經(jīng)進(jìn)入轉(zhuǎn)型收尾期的、占有很多資源優(yōu)勢的大保險公司之間另辟蹊徑，是考驗(yàn)這些中小險企的巨大挑戰(zhàn)。（第一財經(jīng)日報）