今日，籌備已久的上海票據(jù)交易所股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“票交所”）將正式開業(yè)。業(yè)內(nèi)人士表示，票交所的成立，將打破目前票據(jù)市場(chǎng)的格局，形成基本以法人為參與主體、紙質(zhì)票據(jù)托管電子化、信息集中透明的集約化市場(chǎng)組織形式，并重塑票據(jù)市場(chǎng)交易規(guī)則，對(duì)銀行間市場(chǎng)發(fā)展、利率市場(chǎng)化改革、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本等產(chǎn)生深遠(yuǎn)意義。

　　注冊(cè)資本18.45億元

　　票交所由央行牽頭籌建，將提供票據(jù)集中登記和托管服務(wù)，為票據(jù)市場(chǎng)貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)等提供交易平臺(tái)，為票據(jù)市場(chǎng)提供清算結(jié)算以及交易后處理服務(wù)，包括清算、結(jié)算、交割、抵押品管理等，同時(shí)為央行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)提供技術(shù)支持等。

　　據(jù)了解，票交所注冊(cè)資本為18.45億元，類型為股份有限公司（非上市），發(fā)起人包括央行清算總中心、中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)、上海黃金交易所、銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司、上海國(guó)際集團(tuán)有限公司等，現(xiàn)任中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)謝多將任票交所法定代表人和董事長(zhǎng)。

　　“當(dāng)前票據(jù)市場(chǎng)是離散型、自發(fā)式市場(chǎng)?！苯髫?cái)經(jīng)大學(xué)九銀票據(jù)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)兼首席研究員肖小和表示，票交所建立后，將打破目前票據(jù)市場(chǎng)格局，形成基本以法人為參與主體、紙質(zhì)票據(jù)托管電子化、信息集中透明的集約化市場(chǎng)組織形式，是中國(guó)票據(jù)發(fā)展史上具有里程碑意義的事件。

　　11月2日，央行印發(fā)《關(guān)于做好票據(jù)交易平臺(tái)接入準(zhǔn)備工作的通知》，將票交所系統(tǒng)建設(shè)分為兩期：第一期將實(shí)現(xiàn)紙質(zhì)商業(yè)匯票交易功能，第二期將實(shí)現(xiàn)紙質(zhì)商業(yè)匯票和電子商業(yè)匯票的交易功能。

　　記者了解到，今日，由央行籌建的票據(jù)交易平臺(tái)將組織交易系統(tǒng)試運(yùn)行，首批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)有43家，包括35家商業(yè)銀行、2家財(cái)務(wù)公司、3家證券公司、3家基金管理公司。

　　作為首批入選的試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，華泰證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)上證報(bào)記者表示，票交所的成立，將重塑票據(jù)市場(chǎng)交易規(guī)則，激活市場(chǎng)參與熱情，對(duì)銀行間市場(chǎng)發(fā)展、利率市場(chǎng)化改革、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本等方面產(chǎn)生深遠(yuǎn)意義。

　　基礎(chǔ)制度輪廓明晰

　　記者獲悉，為規(guī)范票據(jù)市場(chǎng)交易行為，維護(hù)交易各方合法權(quán)益，促進(jìn)票據(jù)市場(chǎng)健康發(fā)展，央行已于近日下發(fā)《票據(jù)交易管理辦法》（簡(jiǎn)稱《辦法》），票據(jù)交易基礎(chǔ)制度輪廓已然明晰。

　　央行稱，票據(jù)交易將采取全國(guó)統(tǒng)一的運(yùn)營(yíng)管理模式，通過票據(jù)市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行。上海票交所是央行指定的提供票據(jù)交易、登記托管、清算結(jié)算和信息服務(wù)的機(jī)構(gòu)。

　　《辦法》的出臺(tái)，將為上海票交所的運(yùn)營(yíng)提供制度基礎(chǔ)，是票據(jù)市場(chǎng)重要的規(guī)范性文件，為后續(xù)票交所的各項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)則的制定奠定了基礎(chǔ)。 業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，央行搭建的一系列票交所制度安排，將有效防范票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)。票據(jù)專家趙慈拉對(duì)記者表示，紙票電子化后，央行可實(shí)施主動(dòng)監(jiān)管。票交所實(shí)施全面電子化交易，紙質(zhì)票據(jù)繳存托管轉(zhuǎn)化為電子介質(zhì)后，央行對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)的監(jiān)管可覆蓋至票據(jù)業(yè)務(wù)的全過程。

　　“轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易全面電子化，可省去原轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易項(xiàng)下大量的驗(yàn)票、傳遞、保管等人工操作，降低了風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。”趙慈拉說。

　　《辦法》還規(guī)定，一個(gè)市場(chǎng)參與者只能開立一個(gè)票據(jù)托管賬戶，托管賬戶不得出租、出借或者轉(zhuǎn)讓。“這將有效防范過去‘同業(yè)戶違規(guī)出借’造成票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)事件的情況。”趙慈拉對(duì)記者表示。

　　值得一提的是，《辦法》還引入了“保證增信”這一新概念，是指銀行類金融機(jī)構(gòu)接受紙質(zhì)票據(jù)的權(quán)屬初始登記機(jī)構(gòu)即票據(jù)權(quán)利人委托，保管票據(jù)實(shí)物并承擔(dān)票據(jù)保證及票據(jù)偽假的連帶擔(dān)保責(zé)任的增信行為。

　　《辦法》還規(guī)定，貼現(xiàn)人可按照市場(chǎng)化原則，選擇商業(yè)銀行對(duì)紙質(zhì)票據(jù)進(jìn)行保證增信。保證增信行對(duì)紙質(zhì)票據(jù)進(jìn)行保管，并為貼現(xiàn)人的償付責(zé)任進(jìn)行先行償付。

　　“這會(huì)給銀行帶來業(yè)務(wù)量，大型商業(yè)銀行可以增加中間業(yè)務(wù)收入。對(duì)于小型商業(yè)銀行或者承兌行是農(nóng)信社等評(píng)級(jí)相對(duì)低的銀行，可以提高票據(jù)的流動(dòng)性?！鄙虾Ｆ仗m金融投研部分析人士對(duì)記者表示。（證券日?qǐng)?bào)）