首先，當(dāng)我們談?wù)摰阶》康盅嘿J款的時(shí)候很多人會(huì)將其與傳統(tǒng)銀行的個(gè)人住房抵押貸款相提并論，但事實(shí)并不能這么理解。個(gè)人住房抵押貸款是由銀行或其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的，以個(gè)人或家庭為貸款對(duì)象，以購(gòu)買住房或與住房有關(guān)的其他用途為目的的，以所購(gòu)買的住房為抵押品，按照固定或浮動(dòng)的利息率計(jì)息，在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)分期還本付息的貸款形式。而網(wǎng)貸行業(yè)中普遍存在的不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款業(yè)務(wù)更多是用于借款人日常經(jīng)營(yíng)所需，為中心微企業(yè)解決部分資金周轉(zhuǎn)為目的的，大部分情況是按照固定利息率計(jì)息，在短期內(nèi)分期還本付息的貸款形式。
因此，在研究網(wǎng)貸行業(yè)房地產(chǎn)抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)問題時(shí)，更多的應(yīng)該以尊重行業(yè)本質(zhì)特色為出發(fā)點(diǎn)，更加系統(tǒng)化、科學(xué)化，實(shí)務(wù)化地分析各種影響違約風(fēng)險(xiǎn)因素。
一、當(dāng)前網(wǎng)貸行業(yè)抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)管理模式
1.1業(yè)務(wù)模式不斷翻新
我國(guó)網(wǎng)貸行業(yè)誕生于2007年，最早成立的拍拍貸僅經(jīng)營(yíng)無抵押信用借款，信息撮合是其主要核心功能。但隨著行業(yè)知曉度不斷提高和政策層面的寬松，到了2013年整個(gè)行業(yè)出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長(zhǎng)，具當(dāng)時(shí)不完全統(tǒng)計(jì)全年成立的機(jī)構(gòu)數(shù)量突破千余家，交易規(guī)模突破千億元。其中房地產(chǎn)抵押貸款作為過去線下民間借款業(yè)務(wù)的主要形式，在網(wǎng)貸行業(yè)依然占據(jù)一定主要優(yōu)勢(shì)。眾所周知，抵押貸款起源于商業(yè)銀行，但在目前利率市場(chǎng)還沒有完全開放、金融行業(yè)帶有壟斷特色、中小微企業(yè)融資難等大背景下，該業(yè)務(wù)在民間卻有被進(jìn)行了一定的創(chuàng)新改造，不僅如此傳統(tǒng)p2p的定義又發(fā)生了很大的變化，更多情況下出現(xiàn)了p2B、p2F、收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等各種模式不斷翻新，因此其中的風(fēng)險(xiǎn)管理模式又發(fā)生了很大的變化。
1.2 融資主體與目的的差異
正如上述提到的，由于民間金融（包括網(wǎng)貸行業(yè)）所面對(duì)的客戶群體大部分是中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，或者是無法獲得傳統(tǒng)金融體系下低成本的融資客戶，其抵押貸款的目的與商業(yè)應(yīng)該個(gè)人住房抵押貸款的目的有本質(zhì)不同，前者是用于借款人或者其自身所控制經(jīng)營(yíng)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)所需，后者是依托國(guó)內(nèi)商品房市場(chǎng)化背景下的，滿足普通居民自用、改善性住房等剛性需要的金融服務(wù)。再?gòu)目蛻羧后w上分析，市場(chǎng)上普遍會(huì)有認(rèn)識(shí)上的誤區(qū)，過去我們普遍認(rèn)為民間借款客戶都是違約高、資質(zhì)差、盈利低等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)排斥在外的那部分群里，很多專家學(xué)者認(rèn)為這部分人群流入民間市場(chǎng)，以及現(xiàn)在的網(wǎng)貸行業(yè)，對(duì)整個(gè)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的源頭就埋下了隱患。
1.3重新定義兩者的客戶定位問題
上述觀點(diǎn)雖然有其一定的道理，在某些條件下可以通過實(shí)證方法去證明，但實(shí)際上經(jīng)過我們研究發(fā)現(xiàn)，整個(gè)民間金融市場(chǎng)并不能完全簡(jiǎn)單地用是“高、低、差”來概括。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)屬性的把握和計(jì)量，無論是傳統(tǒng)金融還是民間金融，都會(huì)有根據(jù)自身不同市場(chǎng)定位、資金成本、渠道模式等因素作出適當(dāng)和準(zhǔn)確的把握。正如上海千人互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心最近的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)金融的優(yōu)質(zhì)客戶是其自身資金充沛、治理結(jié)構(gòu)完善、經(jīng)營(yíng)效益良好，甚至可以說這部分群體對(duì)間接融資的需求并不是特別旺盛，屬于金融服務(wù)層面上錦上添花的群體，而與之相對(duì)應(yīng)的民間金融（網(wǎng)貸行業(yè)），其客戶定位更多屬于對(duì)融資需求相對(duì)強(qiáng)烈，融資模式、還款方式上需求多元化，屬于借急不救窮的那部分群體。經(jīng)過我們調(diào)研發(fā)現(xiàn)，就以上海地區(qū)大部分網(wǎng)貸行業(yè)為例，客戶群體的融資情況更多的屬于后者，可以說網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展目的并不是用來解決某些低效、低利潤(rùn)行業(yè)的瓶頸問題，更不是做資金托底方，而是通過滿足小額、高頻次的交易來緩解部分中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶短期融資需求。關(guān)于這一結(jié)論，也得到了很多業(yè)內(nèi)負(fù)責(zé)人的認(rèn)同。
1.4現(xiàn)階段住房抵押貸款違約風(fēng)險(xiǎn)管理流程
目前市場(chǎng)上住房抵押貸款正處于高速增長(zhǎng)時(shí)期，筆者通過訪談發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)上有相當(dāng)一部分的非銀行金融機(jī)構(gòu)依然將其作為主要的產(chǎn)品類型，同時(shí)隨著業(yè)務(wù)量的不斷攀升，住房抵押貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)管理的薄弱性開始變得尤為突出。從業(yè)務(wù)流程上看主要分為以下幾個(gè)環(huán)節(jié)。
通過了解借款人的收入與支出、個(gè)人財(cái)產(chǎn)情況，并按照一定公式和系數(shù)進(jìn)行折算之后，平臺(tái)就可以基本確定借款人是否有能力承擔(dān)本次貸款的費(fèi)用和利率，并能給出與之相適應(yīng)的的借款額度。
一般國(guó)內(nèi)外通用的計(jì)算方法是采用CMCQ（customer maximum credit quota）指標(biāo)來計(jì)算客戶最高授信額度，指標(biāo)的計(jì)算方法是：
CMCQ=MBC-其他機(jī)構(gòu)的授信額度
式中 MBC—申請(qǐng)人最高債務(wù)承受額,該指標(biāo)在目前民間市場(chǎng)只要是與借款人月收入、抵押房產(chǎn)評(píng)估價(jià)、抵押率有直接關(guān)系。
（2）貸款審核。如果具備一定規(guī)模的網(wǎng)貸平臺(tái)一般都會(huì)將授信與審批相互分離，風(fēng)控經(jīng)理會(huì)根據(jù)信貸員所提供的資料和其他信息，對(duì)該筆貸款的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，對(duì)重點(diǎn)因素要通過橫向和縱向?qū)Ρ冗M(jìn)行分析，對(duì)整個(gè)過程需要記錄在案制定成冊(cè)，相關(guān)重要信息會(huì)通過審貸會(huì)進(jìn)行討論分析得出結(jié)論。當(dāng)然此次調(diào)研中筆者也發(fā)現(xiàn)有僅上海地區(qū)就有不少規(guī)模較小或初創(chuàng)型公司并沒有單獨(dú)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理部或者審核監(jiān)督崗位，依然處于審貸不分離的狀態(tài)，這樣就較容易造成潛在的風(fēng)險(xiǎn)隱患，長(zhǎng)期下去會(huì)造成風(fēng)險(xiǎn)充分積累并爆發(fā)，這也是行業(yè)內(nèi)從業(yè)者需要深思的。
（3）貸款審批。但結(jié)束審核任務(wù)后，審核崗會(huì)將相關(guān)審核意見和重要材料上報(bào)公司有審批權(quán)限的部門（類似風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)）審批，由該部門負(fù)責(zé)人作出審核意見，其中包括是否通過或者通過后額度大小等問題。
（4）貸后管理。一般來說，大部分機(jī)構(gòu)都會(huì)對(duì)下屬部門對(duì)現(xiàn)有的貸款項(xiàng)目進(jìn)行定期檢查，即包括審查下屬部門對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)章制度的執(zhí)行情況，也包括對(duì)現(xiàn)有借款人的狀況做到充分了解，對(duì)未來的風(fēng)險(xiǎn)有所預(yù)估，其中就包括對(duì)逾期客戶的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和事后追究措施的實(shí)行等。
二、 風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系的構(gòu)架
目前，網(wǎng)貸行業(yè)住房抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)主要分為兩類。第一類，主要是指金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)、貸款發(fā)放方的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，第二類，住房抵押貸款借款人風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)。多年來國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)研究專家經(jīng)過不斷努力和實(shí)證分析等手段歸納了一系列抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，以下是這樣指標(biāo)的具體描述。
2.1金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)、貸款發(fā)放方經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)
雖然行業(yè)內(nèi)一直提出網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)該做信息中介，但我們不可否認(rèn)，現(xiàn)有的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)所扮演的信息撮合角色已經(jīng)不同程度地具備了準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的職能，金融服務(wù)的本質(zhì)應(yīng)該不變，因此強(qiáng)調(diào)金融風(fēng)險(xiǎn)控制的指標(biāo)是很有現(xiàn)實(shí)意義的。因此，筆者將其所需具備的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)與現(xiàn)有的民間小額貸款公司（俗稱的貸款發(fā)放方）劃歸為一類進(jìn)行討論。對(duì)于這類型個(gè)人住房抵押貸款業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，它包括貸款集中度指標(biāo)，包括行業(yè)集中度、地區(qū)集中度、客戶集中度、利率政策、貸款期限、貸款價(jià)值比(LTV)；
2.2個(gè)人住房抵押貸款客戶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)
個(gè)人住房抵押貸款客戶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)，它包括借款者的信用評(píng)級(jí)、還款收人比、月還款額占家庭月收人比例、家庭月收人以及收人穩(wěn)定性、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制等，
針對(duì)上述部分指標(biāo)，我們?cè)敿?xì)做下分析
行業(yè)集中度：大部分有規(guī)模的民間金融機(jī)構(gòu)都會(huì)制定一套合理的行業(yè)分布情況，雖然不具備專門研究國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的能力，但還是會(huì)通過類似國(guó)家統(tǒng)計(jì)部門發(fā)布的行業(yè)景氣數(shù)據(jù)、企業(yè)毛利率等作為公司制定信貸政策考量。此外行業(yè)內(nèi)也會(huì)相互進(jìn)行信息溝通，了解產(chǎn)能過剩、低效、甚至系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性。
計(jì)算方式：行業(yè)集中度=某一時(shí)期內(nèi)單個(gè)行業(yè)授信規(guī)模/某一時(shí)期內(nèi)總授信規(guī)模。
地區(qū)集中度：該指標(biāo)主要針對(duì)跨地域經(jīng)營(yíng)的網(wǎng)貸平臺(tái)，但經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)平臺(tái)會(huì)考慮到地區(qū)經(jīng)濟(jì)、法制、文化的差異性而將大部分業(yè)務(wù)規(guī)模控制在一、二線城市。少部分以三農(nóng)作為主要客戶群體的平臺(tái)會(huì)將地區(qū)集中度放在三、四線城市為主，該地區(qū)集中度超過70%。
計(jì)算方式：地區(qū)集中度= 某一時(shí)期內(nèi)（一線、二線、三線、四線）單個(gè)地區(qū)授信額度/某一時(shí)期內(nèi)總授信額度。
客戶集中度：幾乎所有的網(wǎng)貸平臺(tái)、小貸公司的主要客戶群體都是中小微企業(yè)主或者個(gè)體工商戶。因此這一指數(shù)的集中度非常高，據(jù)統(tǒng)計(jì)該利率在70%-80%之間，但隨著這幾年產(chǎn)品的創(chuàng)新力度的不斷提升，融資產(chǎn)品越來越多，這一客戶群體發(fā)生了一定的變化，從過去中小微企業(yè)主為主體到現(xiàn)在白領(lǐng)、學(xué)生群體的出現(xiàn)（部分平臺(tái)開始消費(fèi)金融、學(xué)生貸、股票配置等業(yè)務(wù)）。
貸款期限：該指標(biāo)主要是指借款人收到貸款資金至貸款收回時(shí)這一段時(shí)間的期限。平臺(tái)根據(jù)產(chǎn)品種類不同設(shè)計(jì)貸款期限的長(zhǎng)短，起到科學(xué)合理地安排貸款，使信貸資產(chǎn)的安全性和效益性都能得到保證。貸款期限與利息支付緊密相聯(lián)，可以使借款人更仔細(xì)地核算借款成本，減少不必要的占款時(shí)間。另外貸款期限的長(zhǎng)短與違約風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生形成正相關(guān)性。目前市場(chǎng)上，抵押貸款期限普遍小于1年。
利率政策：利率政策的情況直接與違約風(fēng)險(xiǎn)形成相互關(guān)聯(lián)。筆者認(rèn)為民間利率水平的高低應(yīng)該參考當(dāng)前銀行同期貸款利率與自身產(chǎn)品違約率進(jìn)行綜合考量。
的高低與抵押貸款違約率形成正相關(guān)性，一般該比例控制在50%-60%屬于合理區(qū)間。
風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制：主要指網(wǎng)貸平臺(tái)、小貸公司所采取的一系列風(fēng)險(xiǎn)控制措施，包括抵押措施、擔(dān)保和保險(xiǎn)制度，以及平臺(tái)建立的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金機(jī)制、小貸公司風(fēng)險(xiǎn)撥備機(jī)制等.
2.3 風(fēng)控評(píng)價(jià)指標(biāo)的創(chuàng)新
筆者認(rèn)為，地區(qū)房地產(chǎn)發(fā)展?fàn)顩r和區(qū)域景氣程度是影響到該地區(qū)住房抵押貸款的整體風(fēng)險(xiǎn)水平。房地產(chǎn)發(fā)展情況的評(píng)價(jià)是整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)處于特殊風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的一種表征。因此，重新構(gòu)筑住房抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系，將房地產(chǎn)發(fā)展判斷指標(biāo)融入住房抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系中去，能夠有效判別房地產(chǎn)抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)程度。
2.4房地產(chǎn)發(fā)展指標(biāo)體系的描述
將房地產(chǎn)發(fā)展指標(biāo)引入住房抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)控制體系中，其具體指標(biāo)包括：房屋出租價(jià)格指數(shù)、房?jī)r(jià)增長(zhǎng)率、房屋銷售額增長(zhǎng)率、游資進(jìn)人房地產(chǎn)領(lǐng)域的比重、投資性購(gòu)房的比重、已售房屋與房屋庫(kù)存比、房地產(chǎn)開發(fā)貸款增長(zhǎng)率。
房屋出租價(jià)格指數(shù)。房屋出租市場(chǎng)是能夠準(zhǔn)確反映市場(chǎng)真實(shí)消費(fèi)需求的，是反映一定時(shí)期內(nèi)房屋租賃價(jià)格總水平變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)程度的相對(duì)數(shù)，是一套反映城市房屋價(jià)格變化軌跡和發(fā)展趨勢(shì)的指標(biāo)體系。它的定義有助于民間金融機(jī)構(gòu)有效把握市場(chǎng)住房需求，特別是評(píng)估抵押物價(jià)值時(shí)，是一個(gè)有參考價(jià)值的指標(biāo)。
房?jī)r(jià)增長(zhǎng)率。我們可以通過房?jī)r(jià)增長(zhǎng)率(或房?jī)r(jià)上漲指數(shù))與居民可支配收人的對(duì)比，判斷房?jī)r(jià)是否超出居民的購(gòu)買能力和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的承受范圍，進(jìn)而推算住房抵押貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)，并評(píng)價(jià)此時(shí)的住房抵押貸款整體的風(fēng)險(xiǎn)程度。但有時(shí)候持續(xù)溫和的漲幅，對(duì)現(xiàn)有存量的住房抵押貸款業(yè)務(wù)也是有利的，特別是目前民間市場(chǎng)較長(zhǎng)用的50%抵押率的做法，可以有效地規(guī)避客戶權(quán)屬價(jià)值小于房產(chǎn)價(jià)值的情況
房屋銷售額增長(zhǎng)率。當(dāng)房屋需求旺盛，將使得房屋銷售額超常增長(zhǎng)。房屋銷售額增長(zhǎng)率應(yīng)以略高于社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)率的速度增長(zhǎng)。如果這個(gè)比率界于1倍和3倍之間，則表明未來抵押貸款后續(xù)處置時(shí)能夠一定的市場(chǎng)需求，甚至是比較好的議價(jià)空間。
游資進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域的比重。該數(shù)值有它的兩面性，即數(shù)值在一個(gè)合理區(qū)間，表明房地產(chǎn)投機(jī)情況始中，市場(chǎng)對(duì)未來預(yù)期較好，不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)較低，一般比重在 20 %（請(qǐng)?zhí)峁┫略摂?shù)值的大?。?，有利于未來不良資產(chǎn)處置的順利開展。但當(dāng)該數(shù)值較大，有統(tǒng)計(jì)表明，當(dāng)市場(chǎng)游資占比在30%，就表明房地產(chǎn)投機(jī)情況過多，透支了未來市場(chǎng)發(fā)展的潛力。
投資性購(gòu)房的比重。和傳統(tǒng)商業(yè)銀行房地產(chǎn)抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)不同，如果該指標(biāo)占比界于10%-20%之間，表明市場(chǎng)投資需要較好，有效的投資需求有利于民間市場(chǎng)住房抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)處于合理區(qū)間。
已售房屋與房屋庫(kù)存比。該數(shù)值越大，表明房地產(chǎn)市場(chǎng)供需越平衡，房地產(chǎn)市場(chǎng)越健康，此時(shí)的住房抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)越低。住房市場(chǎng)供需越不平衡，供過于求現(xiàn)象越嚴(yán)重，住房抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)越高，容易導(dǎo)致資產(chǎn)保全階段抵押物處置困難、流拍等情況。
房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)率。該指標(biāo)主要用GDP增長(zhǎng)率進(jìn)行比較，它是房地產(chǎn)供給對(duì)需求最直接的反映。開放商對(duì)未來市場(chǎng)的預(yù)判，會(huì)影響其投資增長(zhǎng)速度，從而影響其價(jià)格高低，最終會(huì)影響到現(xiàn)有的住房抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)。
三、住房抵押貸款違約風(fēng)險(xiǎn)因素分析
由于每家公司辦理住房抵押貸款時(shí)，所分析的違約風(fēng)險(xiǎn)側(cè)重面會(huì)有所不同，其中有部分因素與傳統(tǒng)商業(yè)銀行的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)有很大區(qū)別。我們研究了10多家上海地區(qū)的網(wǎng)貸公司、小貸公司的基礎(chǔ)上（小貸公司數(shù)量占比較高），對(duì)這些公司進(jìn)行了進(jìn)一步的調(diào)研并設(shè)計(jì)問卷。在此基礎(chǔ)上統(tǒng)一設(shè)計(jì)了違約風(fēng)險(xiǎn)因素，調(diào)研樣本的時(shí)間為2013年-2014年時(shí)間段，調(diào)查共獲得1340份正常住房抵押貸款樣本和1136個(gè)違約貸款樣本。
由于各家公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制和承受能力不同，信貸政策方面也有一些不同之處，以此違約風(fēng)險(xiǎn)因素所分析內(nèi)容相對(duì)比較較，在調(diào)研中我們發(fā)現(xiàn)，一般結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)需要評(píng)分的項(xiàng)目在25項(xiàng)左右，有的機(jī)構(gòu)相對(duì)比較嚴(yán)謹(jǐn)甚至高達(dá)40多項(xiàng)，在此不一一列舉，僅對(duì)幾個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行描述性分析
在樣本總體中，家庭月收入的均值為6.38，其中違約組中家庭月收入的均值為5.16，正常組中家庭月收入的均值為6.98，正常組比違約組大1.82，可以說明家庭月收入對(duì)住房抵押貸款違約風(fēng)險(xiǎn)有著反向影響，家庭月收入越高貸款違約風(fēng)險(xiǎn)越小。
從借款人學(xué)歷情況看，總樣本中借款人學(xué)歷的均值為1.70，其中初中以下學(xué)歷占26.9%，高中學(xué)歷占26.5%,中專學(xué)歷占28.7%，大學(xué)及以上學(xué)歷占17.9%。正常組借款人的學(xué)歷均值為1.89，違約組借款人的學(xué)歷均值為1.57，說明最高學(xué)歷對(duì)住房抵押貸款違約風(fēng)險(xiǎn)有著反向影響。
從貸款期限來看，在樣本中貸款期限的平均值為16個(gè)月，該指標(biāo)與普通商品房住房貸款有本質(zhì)上區(qū)別，民間金融的住房抵押貸款主要側(cè)重于借款人短期融資需求，并且基本以大型城市二手房抵押為主，借款期限一般不超過2年（包括展期、債轉(zhuǎn)等情況）。正常組貸款期限為9個(gè)月左右，其中1-3個(gè)月期限的貸款占21.8%，3-6個(gè)月期限的貸款占33.5%，6-9個(gè)月期限的貸款占34.7%,9個(gè)月以上的貸款占10%。在違約組貸款期限中，評(píng)價(jià)借款期限在18個(gè)月，其中其中1-3個(gè)月期限的貸款占11.6%，3-6個(gè)月期限的貸款占22.4%，6-9個(gè)月期限的貸款占31.9%,9個(gè)月以上的貸款占34.1%。可以認(rèn)為借款期限與貸款違約風(fēng)險(xiǎn)成正相關(guān)性。從貸款期限上分析，一般行業(yè)內(nèi)認(rèn)為9個(gè)月期限的住房抵押貸款是正常與違約的臨界點(diǎn)。
從住房抵押貸款月還款額占家庭收入比例來看，在正常樣本中月還款占家庭收入比的均值為0.43，其中月還款額占家庭收入比例在30%以下的貸款占樣本總量的27.6%；月還款額占家庭收入比例在30.%-40%的占28.4%：月還款額占家庭收入比例在40%-50%的占了23.7%：月還款額占家庭收入比例在50%-70%的占了10.8%：月還款額占家庭收入比例在70%以上的占了9.5%。而在違約樣本中月還款占家庭收入比的均值為0.43，其中月還款額占家庭收入比例在30%以下的貸款占樣本總量的21.6%；月還款額占家庭收入比例在30.%-40%的占24.5%：月還款額占家庭收入比例在40%-50%的占了33.9%：月還款額占家庭收入比例在50%-70%的占了11.4%：月還款額占家庭收入比例在70%以上的占了8.6%
我們認(rèn)為樣本中，月還款額占家庭收入比例超過50%，借款人違約風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐步上升，一般網(wǎng)貸平臺(tái)或者小貸公司對(duì)這一比例會(huì)控制在20%-60%之間，一般不會(huì)超過60%。
四、違約風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策和建議
筆者對(duì)目前網(wǎng)貸行業(yè)的一系列研究和調(diào)研，通過上述分析描述，結(jié)合目前整個(gè)行業(yè)發(fā)展的狀況以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提出P2P住房抵押貸款違約風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策和建議。
1. 尊重金融本質(zhì)，靈活運(yùn)用量化分析
互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)所帶來的創(chuàng)新已經(jīng)不言而喻，但無論我們覺得互聯(lián)網(wǎng)是顛覆傳統(tǒng)
金融也好，或者是金融換媒也好，金融的本質(zhì)是不會(huì)改變的。因此，經(jīng)過此輪調(diào)研，筆者首先還是提出，將金融本質(zhì)放在首要位置，風(fēng)險(xiǎn)控制作為金融交易的重要保障，是每一個(gè)網(wǎng)貸管理者需要高度重視的。
定量分析技術(shù)是基于大量歷史交易、信貸數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型判斷影響住房抵押違約的重要因素，也是驗(yàn)證現(xiàn)有評(píng)價(jià)因素合理性的重要手段。國(guó)內(nèi)外成熟的金融機(jī)構(gòu)早已有了一套標(biāo)準(zhǔn)化的評(píng)估技術(shù)，例如：美國(guó)的fico評(píng)分，當(dāng)然國(guó)內(nèi)網(wǎng)貸行業(yè)在傳承過去金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上也初步摸索出基于現(xiàn)代評(píng)分模式下的分析技術(shù)。不過我們也發(fā)現(xiàn)行業(yè)內(nèi)對(duì)許多因素的判斷還比較依賴個(gè)人經(jīng)驗(yàn)，審批中主觀意識(shí)較多，對(duì)于違約風(fēng)險(xiǎn)的量化分析能力比較薄弱。此外，每家公司的貸款利率、貸款期限、還款方式并沒有根據(jù)借款人的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)特征作出有效、靈活的調(diào)整，雖然統(tǒng)一的利率、期限和還款方式有助于將平臺(tái)信貸產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化，但無法真正體現(xiàn)客觀性和科學(xué)性特點(diǎn)。
2. 加快審批信息化程度建設(shè)
互聯(lián)網(wǎng)金融的早起是技術(shù)金融高度發(fā)展的事情，信息化程度應(yīng)該遠(yuǎn)高于其他行業(yè)，目前部分網(wǎng)貸平臺(tái)已經(jīng)開始建立了基本的信貸管理系統(tǒng)，將信貸政策、審批、核算、保全催收等功能統(tǒng)一匯集在一起、自動(dòng)分類、整理、分析以供審核人員參考使用。但此類公司數(shù)量還是比較少，大部分平臺(tái)人工作業(yè)程度較高，分級(jí)授權(quán)原則不明確，要么是審貸不分，貸款通過率過高，要么是公司負(fù)責(zé)人一言堂，缺乏民主性和科學(xué)性。因此未來的網(wǎng)貸行業(yè)應(yīng)該轉(zhuǎn)型為以風(fēng)險(xiǎn)管理為核心的高度信息化的服務(wù)機(jī)構(gòu)。
3. 加快網(wǎng)貸行業(yè)住房抵押貸款二級(jí)市場(chǎng)建設(shè)
現(xiàn)實(shí)情況表明，現(xiàn)在的網(wǎng)貸行業(yè)逾期債務(wù)較多，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)較大為了能夠更好的分散現(xiàn)有的存量風(fēng)險(xiǎn)，建立成熟規(guī)范的住房抵押貸款二級(jí)交易市場(chǎng)是十分有必要的。現(xiàn)有的網(wǎng)貸平臺(tái)已經(jīng)在各自的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)開設(shè)了各類型債務(wù)轉(zhuǎn)讓、展期等不同措施來有效化解潛在風(fēng)險(xiǎn)，但是依然存在信息不對(duì)稱、契約不完善等詬病。如何在未來加快場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)，發(fā)揮二級(jí)市場(chǎng)信息傳播快、披露及時(shí)充分等優(yōu)點(diǎn)，將成為未來一段時(shí)間互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的一個(gè)重點(diǎn)。盤活二級(jí)市場(chǎng)存量資產(chǎn)不僅可以有效化解和分散金融風(fēng)險(xiǎn)，也是搞活現(xiàn)有民間金融市場(chǎng)的有效手段之一。