近日，中國人民銀行金融穩(wěn)定分析小組發(fā)布了《中國金融穩(wěn)定報(bào)告2017》（《報(bào)告》）。
《報(bào)告》稱，2016年，我國互聯(lián)網(wǎng)金融和非法集資風(fēng)險(xiǎn)得到一定程度遏制，但相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)事件仍在持續(xù)暴露。某些互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)偏離了正確的創(chuàng)新方向，部分機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、合規(guī)意識(shí)、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)意識(shí)不強(qiáng)，反洗錢、反恐怖融資制度缺失，有些甚至打著“金融創(chuàng)新”的幌子進(jìn)行非法集資、金融詐騙等違法犯罪活動(dòng)。
《報(bào)告》指出，大量未取得金融牌照的機(jī)構(gòu)開展理財(cái)?shù)冉鹑诨顒?dòng)涉嫌非法集資，民間投融資中介機(jī)構(gòu)、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、農(nóng)民合作社、房地產(chǎn)、私募基金等領(lǐng)域非法集資案件高發(fā)，養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、消費(fèi)返利、地方交易場(chǎng)所等領(lǐng)域涉嫌非法集資問題逐步顯現(xiàn)。比特幣等特定虛擬商品吸引投資者跟風(fēng)炒作也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。
《報(bào)告》還稱，2017年，經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)還不牢固，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，銀行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)不容低估。銀行業(yè)將繼續(xù)堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求，把防控風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置，全面做好各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)防范工作，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。
《報(bào)告》強(qiáng)調(diào)，把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更重要的位置，重點(diǎn)關(guān)注銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量、流動(dòng)性、同業(yè)業(yè)務(wù)、銀行理財(cái)和表外業(yè)務(wù)等領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)，密切跟蹤交叉性金融風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)和非法集資風(fēng)險(xiǎn)。
此外，《報(bào)告》稱，要督促地方各類交易場(chǎng)所嚴(yán)格按照《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》《國務(wù)院辦公廳關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所的實(shí)施意見》進(jìn)行整改規(guī)范，加大對(duì)涉嫌違法經(jīng)營的交易場(chǎng)所及經(jīng)營機(jī)構(gòu)的處罰力度，依法嚴(yán)懲違法犯罪行為。
互金咖注意到，《報(bào)告》對(duì)規(guī)范部分非金融機(jī)構(gòu)無序開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)著墨頗多，并進(jìn)行了重點(diǎn)提示。
無牌機(jī)構(gòu)理財(cái)涉非法集資
近年來，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等信息技術(shù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、各類投資顧問公司等非金融機(jī)構(gòu)自身，或通過與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)合作，也面向社會(huì)公眾廣泛開展了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
與此同時(shí)，非金融機(jī)構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)已經(jīng)暴露出一些風(fēng)險(xiǎn)和問題。例如，將線下私募發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品通過線上分拆向非特定公眾銷售；向不具有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力的投資者推介產(chǎn)品，或未充分采取技術(shù)手段識(shí)別客戶身份；開展虛假誤導(dǎo)宣傳，未充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)；未采取資金托管等方式保障投資者資金安全，甚至演變?yōu)榉欠Y。
具體就資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中存在的問題而言，如資金池操作就存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患。在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，通過滾動(dòng)發(fā)行、集合運(yùn)作、期限錯(cuò)配、分離定價(jià)等方式，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)將募集的低價(jià)、短期資金投放到長期的債權(quán)或股權(quán)項(xiàng)目，以尋求收益最大化，到期能否兌付依賴于產(chǎn)品的不斷發(fā)行能力，一旦難以募集到后續(xù)資金，可能會(huì)發(fā)生流動(dòng)性緊張，并通過產(chǎn)品鏈條向?qū)拥钠渌Y產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)。
如果產(chǎn)品層層嵌套，杠桿效應(yīng)將不斷放大，容易造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散。在資產(chǎn)端，也存在單一產(chǎn)品投資多類資產(chǎn)的投資組合模式，一些資產(chǎn)組合構(gòu)成復(fù)雜且不透明。
《報(bào)告》表示，對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)快速發(fā)展過程中暴露出的突出風(fēng)險(xiǎn)和問題，要堅(jiān)持有的放矢的問題導(dǎo)向，從統(tǒng)一同類產(chǎn)品的監(jiān)管差異入手，建立有效的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管制度。
其中之一就是，分類統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制，逐步消除套利空間。針對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)分散問題，加快建設(shè)覆蓋全面、標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、信息共享的綜合統(tǒng)計(jì)體系，逐支產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)基本信息、募集信息、資產(chǎn)負(fù)債信息、終止信息。以此為基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)對(duì)底層投資資產(chǎn)和最終投資者的穿透識(shí)別，及時(shí)、準(zhǔn)確掌握行業(yè)全貌，完整反映風(fēng)險(xiǎn)狀況。
強(qiáng)調(diào)金融監(jiān)管全覆蓋
2016年，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議（以下簡(jiǎn)稱聯(lián)席會(huì)議）繼續(xù)深入推進(jìn)金融監(jiān)管政策、措施、行動(dòng)的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，不斷增強(qiáng)金融監(jiān)管合力和有效性，在防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)和促進(jìn)金融更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮了積極作用。
一是推動(dòng)構(gòu)建跨市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)分析框架，健全金融監(jiān)管部門之間的風(fēng)險(xiǎn)通報(bào)機(jī)制，研究推進(jìn)統(tǒng)籌金融基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管和金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)管理。
二是推動(dòng)規(guī)范保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)跨行業(yè)跨市場(chǎng)發(fā)展，強(qiáng)化萬能險(xiǎn)監(jiān)管，規(guī)范保險(xiǎn)公司舉牌行為，加強(qiáng)保險(xiǎn)資金股票投資和境外投資監(jiān)管。
三是加強(qiáng)對(duì)實(shí)業(yè)企業(yè)投資金融業(yè)的監(jiān)管協(xié)調(diào)，研究對(duì)實(shí)業(yè)企業(yè)設(shè)立的金融控股公司的監(jiān)管安排，推動(dòng)制訂金融控股公司監(jiān)管規(guī)則。
四是促進(jìn)新興金融業(yè)態(tài)規(guī)范發(fā)展，推動(dòng)建立更為規(guī)范的資產(chǎn)管理產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制，研究制定《互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)整治工作實(shí)施方案》，推動(dòng)建立適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)特點(diǎn)的市場(chǎng)準(zhǔn)入和日常監(jiān)管制度。
五是著力整頓金融秩序，明確民間金融理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管職責(zé)分工，研究確定進(jìn)一步規(guī)范場(chǎng)外配資、清理杠桿融資的工作措施，推動(dòng)加強(qiáng)對(duì)地方交易場(chǎng)所的監(jiān)督管理，督促商業(yè)銀行、第三方支付機(jī)構(gòu)與地方交易場(chǎng)所規(guī)范開展業(yè)務(wù)合作。
對(duì)此，《報(bào)告》稱將進(jìn)一步完善宏觀審慎政策框架，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期管理，營造良好的風(fēng)險(xiǎn)防控社會(huì)環(huán)境。加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的處置力度，加強(qiáng)協(xié)調(diào)合作和信息共享。
下一步，聯(lián)席會(huì)議將繼續(xù)認(rèn)真落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置。推動(dòng)強(qiáng)化功能監(jiān)管、綜合監(jiān)管和行為監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管全覆蓋。
繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)跨市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)預(yù)警，強(qiáng)化對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)防范化解的政策協(xié)調(diào)和行動(dòng)配合，著力提高風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)處置能力。
此外，《報(bào)告》表示要加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與評(píng)估。不斷加強(qiáng)銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)和具有融資功能的非銀行金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)測(cè)評(píng)估和現(xiàn)場(chǎng)檢查工作。組織商業(yè)銀行和證券公司開展金融穩(wěn)定壓力測(cè)試，不斷擴(kuò)大壓力測(cè)試覆蓋范圍。
持續(xù)加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和突出問題的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和排查，對(duì)銀行業(yè)不良貸款反彈和利潤增長持續(xù)承壓，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、股權(quán)眾籌和私募基金風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)資金運(yùn)用等問題進(jìn)行重點(diǎn)研究。
繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)大型有問題企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，及時(shí)處理重大風(fēng)險(xiǎn)事件，加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)及特定行業(yè)趨勢(shì)研判。