10月信貸放緩符合預(yù)期房貸仍占大頭

“總體看貨幣信貸增速在放緩，這既有國(guó)慶長(zhǎng)假的季節(jié)性因素，也有貨幣政策側(cè)重點(diǎn)的變化。但房貸仍占新增貸款的主體，說明房地產(chǎn)調(diào)控的長(zhǎng)期性和復(fù)雜性?！敝袊?guó)社科院金融所銀行研究室主任曾剛分析指出。

從更直接反映和影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的指標(biāo)――新增人民幣貸款看，10月份的6513億元，比上月的1.22萬億元大幅減少，但比去年同期多增了1377億元。

“新增貸款雖然比上月有較大回落，但從過去3年平均數(shù)看，10月份新增貸款還是比較多的。這說明金融保持了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，在企業(yè)投資企穩(wěn)后給予了相應(yīng)的資金支持。”中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為。

通常而言，新增貸款的月度變動(dòng)受季節(jié)性因素和銀行投放節(jié)奏的影響較大。曾剛指出，10月份因?yàn)橛袊?guó)慶長(zhǎng)假因素，信貸活動(dòng)有所減少，不能因?yàn)橐粋€(gè)月的新增貸款數(shù)據(jù)大幅減少，就認(rèn)為貨幣信貸收緊了或?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)下滑了。

14日公布的數(shù)據(jù)顯示，實(shí)體經(jīng)濟(jì)10月份總體上延續(xù)了8、9月份出現(xiàn)的積極向好勢(shì)頭：當(dāng)月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增速與上月持平，同比加快0.5個(gè)百分點(diǎn)；前10個(gè)月固定資產(chǎn)投資增速比前9個(gè)月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。

“實(shí)體經(jīng)濟(jì)的活躍度在逐步回升。雖然還需要進(jìn)一步觀察，但貨幣政策顯然不能只盯著穩(wěn)增長(zhǎng)一點(diǎn)，而要兼顧穩(wěn)增長(zhǎng)和抑制資產(chǎn)泡沫的平衡，防止流動(dòng)性過于充裕造成的風(fēng)險(xiǎn)?！痹鴦傊赋?。

值得注意的是，10月份新增房貸的總量，并沒有隨部分城市推出房地產(chǎn)調(diào)控措施“應(yīng)聲而落”。

以住房按揭貸款為主的住戶中長(zhǎng)期貸款10月份仍保持了強(qiáng)勁勢(shì)頭。10月份住戶中長(zhǎng)期貸款占新增貸款的75.1%，而8月份這一占比是55.7%。此外，前10月全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增速仍比前9月加快0.8個(gè)百分點(diǎn)。

“新的調(diào)控政策出臺(tái)后，其實(shí)在房?jī)r(jià)和銷量上已經(jīng)起到比較明顯的作用。然而考慮到政策時(shí)滯性，10月份房貸仍受此前的樓市銷售情況影響較大。隨后一段時(shí)間，房貸占比的回落或許會(huì)更為明顯?！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平說。

曾剛認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控應(yīng)當(dāng)是多措并舉的，貨幣信貸不是唯一手段。一方面要注意防止流動(dòng)性過于充裕，資金涌入房地產(chǎn)市場(chǎng)推動(dòng)房?jī)r(jià)快速上漲；另一方面要改革土地供應(yīng)制度、戶籍制度，完善公共服務(wù)體系，采取綜合性手段穩(wěn)定房?jī)r(jià)。

在年內(nèi)剩下的一個(gè)半月里，貨幣信貸將會(huì)呈現(xiàn)怎樣的走向？浙商銀行經(jīng)濟(jì)分析師楊躍認(rèn)為，受國(guó)慶節(jié)后密集出臺(tái)的房產(chǎn)新調(diào)控措施的影響，居民部門加桿杠水平短期內(nèi)繼續(xù)大幅上升的空間較小。銀行對(duì)公貸款存在“前多后少”的季節(jié)性投放節(jié)奏，年內(nèi)剩下時(shí)間里實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款仍會(huì)維持低位增長(zhǎng)。

“未來貨幣政策一邊要考慮穩(wěn)增長(zhǎng)和抑制資產(chǎn)泡沫的平衡，還要考慮應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能進(jìn)行的加息，必須密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)向，隨時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)?！痹鴦傤A(yù)計(jì)。

中國(guó)人民銀行日前公布的三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出，市場(chǎng)上討論的“棄匯率、穩(wěn)房?jī)r(jià)”和“棄房?jī)r(jià)、穩(wěn)匯率”都不是好的做法，就貨幣政策而言，關(guān)鍵是要繼續(xù)保持穩(wěn)健和中性適度的貨幣環(huán)境。