一時新歡，往往很難白頭偕老。
2017年1月24日A股上市的張家港農(nóng)商行，在經(jīng)歷了一股暴漲后曾不得不宣布停牌，而之后股價幾經(jīng)跌宕，最終卻還是沒能回到每股30元時代。低調(diào)了近半年時間張家港行就此逐漸淡出了投資者和媒體的獵奇名單。
而8月下旬發(fā)布的該行中期業(yè)績報告，一定程度上透露出昔日捧場者離棄。
半年報顯示，該行資產(chǎn)總額為979.89億元，較年初增長8.66%；各項存款總額為679.89億元，較上年末增長4.18%；各項貸款總額為474.97億元，較上年末增長7.16%；營業(yè)收入為12.03億元，同比增長1.26%；歸屬于股東凈利潤為3.51億元，同比增長5.56%。
不是歲月靜好嗎？且看下一個指標。資產(chǎn)質(zhì)量風險一直以來都是投資者擔憂的問題，截至6月末，張家港行不良貸款率為1.97%，在已上市銀行中排名第四。考慮到上市時間及該行體量，這個數(shù)據(jù)殺傷力十足。
收入來源單一
作為一家農(nóng)商行，張家港行的業(yè)務(wù)范圍相較全國性銀行和老牌城商行自然遜色多多，收入來源單一問題也很難在短期內(nèi)改變。
比上不足，那不妨與同期上市的本省“弟兄”較高低。事實上，該行同期凈利潤增速亦不占優(yōu)，上半年僅增長5.56%。同期，吳江銀行凈利潤為4.41億元，同比增長11.18%；常熟銀行凈利潤為6.05億元，同比增長9.64%；無錫銀行凈利潤為5.21億元，同比增長11.12%。
從半年報來看，凈利息是張家港行目前主要收入來源，占營業(yè)收入比例超過80%。代表中間業(yè)務(wù)收入的手續(xù)費與傭金凈收入為0.69億元，雖然較同期增長13.6%，但占比依舊較小，只有5.7%。可以看出，該行比較依賴于息差收入，在利率市場化及息差收窄環(huán)境下，容易受到較大沖擊。
地域風險集中是該行面臨的另一大問題。報告期末，該行下設(shè)總行直屬營業(yè)部、2家異地分行、40家支行（其中，張家港27家，江蘇省內(nèi)其他地區(qū)12家，江蘇省外1家）、1家社區(qū)支行。可以看出，該行網(wǎng)點主要在江蘇省內(nèi)。
由于近幾年宏觀經(jīng)濟不景氣，張家港區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展受到很大阻礙，如果當?shù)刂行∥⑵髽I(yè)經(jīng)營持續(xù)困難，致使貸款客戶無法正常還本付息，則容易給該行帶來不良貸款增加的壓力。特別是近期席卷華東地區(qū)制造業(yè)的“環(huán)保稽查風暴”，將令這些地區(qū)農(nóng)商行的主要貸款對象面臨生死劫。
資產(chǎn)質(zhì)量堪憂
銀行的資產(chǎn)質(zhì)量在一定程度上反映了銀行控制風險和抵御風險的能力。不過，張家港行作為國內(nèi)首家從農(nóng)村信用社組建改制而來的地方性商業(yè)銀行，其資產(chǎn)質(zhì)量并不理想。
前身農(nóng)信社時期積累下來的不良貸款在農(nóng)商行成立后依然尾大不掉。報告期內(nèi)，張家港行不良率為1.97%，比去年末的1.96%微增0.01個百分點。
《投資時報》記者將所有A股上市銀行6月末的不良率從高到低進行排名，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，有三家銀行的不良率超過2%，包括江陰銀行、農(nóng)業(yè)銀行以及浦發(fā)銀行，緊隨這三家之后就是張家港行。如果僅對標地方性銀行，該行不良率高居亞軍。
與同樣在A股上市的其他四家農(nóng)商行相比，張家港行不良率低于江陰銀行的2.45%，但在無錫銀行、常熟銀行和吳江銀行之上，上述三家不良率依次為1.31%、1.29%和1.71%。
報告期內(nèi)該行共計提貸款損失準備金37295.87萬元，不良貸款收回1026.88萬元，不良貸款核銷2.17億元，報告期末貸款損失準備金余額為17.36億元，較上年末15.7億元增加1.66億元。
張家港行在半年報中提出了風險管理的具體措施，包括全力推進全面風險管理機制建設(shè)，不斷完善風險管理工具和計量方法，逐步構(gòu)建涵蓋信用風險、市場風險、操作風險、流動性風險、信息科技風險以及聲譽風險等相關(guān)風險管理為內(nèi)容的風險管理體系，逐步建立、完善現(xiàn)代金融企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，穩(wěn)步提升經(jīng)營質(zhì)量等。
重點發(fā)展小微和零售
張家港行在半年報中提出，公司未來將專注于發(fā)展中小微企業(yè)業(yè)務(wù)、零售金融，向輕資產(chǎn)、輕資本經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)型。
在零售業(yè)務(wù)方面，該行實現(xiàn)“光伏貸”上線的推廣和使用，創(chuàng)新推出“家具貸”“租金貸”“養(yǎng)老貸”“出國留學貸”等新產(chǎn)品。同時，小微信貸業(yè)務(wù)提速發(fā)展，創(chuàng)新推出“快捷微貸”系列小微經(jīng)營貸品種等。
此外，該行還發(fā)力于技術(shù)創(chuàng)新，擁抱互聯(lián)網(wǎng)+潮流，推進營銷網(wǎng)絡(luò)智能化。具體來看，其通過開展智能“超級柜臺”建設(shè)等措施，將網(wǎng)點與電子銀行、移動金融有機結(jié)合，構(gòu)建“線上+線下”的營銷網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)平臺，提高服務(wù)效率，擴大服務(wù)覆蓋面，壯大客群總量，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)。智慧銀行日益完善，完善微信銀行、網(wǎng)上銀行等功能，增強獲客能力，提升客戶體驗。其電子銀行客戶覆蓋率、手機自助貸簽約率、電子渠道分流率分別為31%、56.4%和82%。
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