次貸，是次級(jí)貸款的簡(jiǎn)稱。我們都知道買房可以按揭，只要付個(gè)幾成首付，剩下的可以抵押房子，通過貸款解決。比如說三成首付的話，房價(jià)只要跌幅不超過三成，銀行收回作為抵押品的房子就不虧。所以這個(gè)時(shí)候，貸款的人為了防止房子被銀行收走，就會(huì)繼續(xù)還貸款，不然首付打了水漂，房子還被收走了，自己的損失比房價(jià)下跌更大。
美國的房貸市場(chǎng)也是如此，不過，到了上個(gè)世紀(jì)九十年代的時(shí)候，美國開始出現(xiàn)一種新型的靈活的貸款：次級(jí)貸款。這種貸款的利息會(huì)高一些，但是首付可以降到零，甚至還可以超額貸款，就是說一百萬的房子可以貸款一百多萬，把交易稅費(fèi)也用貸款給貸出來。當(dāng)然對(duì)那些前途一片光明，未來收入預(yù)期持續(xù)上漲的人來說，這種貸款也沒什么不好。但是，這類人畢竟是少數(shù)，想有效識(shí)別這類貸款客戶，要求銀行對(duì)貸款人的審查特別嚴(yán)格。實(shí)際的情況是，為了能創(chuàng)造更多的利息收入，很多銀行放松了對(duì)貸款人的審查，次級(jí)貸款變成了賭徒們“空手套白狼”的工具。
當(dāng)時(shí)美國的情況是房價(jià)一直上漲，抵押物慢慢就變得比貸款值錢了，所以零首付也看似問題不大。并且因?yàn)榇钨J可以讓更多的人搭上買房炒房的列車，又推動(dòng)房價(jià)進(jìn)一步上漲。但是這個(gè)社會(huì)的財(cái)富，總有透支到無法繼續(xù)的時(shí)候。
到2006年，美國的房地產(chǎn)價(jià)格見頂。2007年的時(shí)候市場(chǎng)開始惡化，次貸開始出現(xiàn)大規(guī)模違約，很多過度發(fā)放貸款的銀行開始出現(xiàn)了問題。到了2008年的時(shí)候，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)惡化，雷曼兄弟破產(chǎn)，金融危機(jī)爆發(fā)。經(jīng)濟(jì)隨時(shí)可能演變成類似二十世紀(jì)三十年代大蕭條時(shí)期的災(zāi)難。因此這一時(shí)期也因?yàn)榭梢员燃绱笫挆l，而得名“大衰退”。