日前，隨著貸款利率管制的放開(kāi)，商業(yè)銀行對(duì)信貸資產(chǎn)證券化的呼聲此起彼伏?！ I(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前，中央提出“用好增量，盤活存量”。信貸資產(chǎn)證券化就是盤活存量的有效途徑。而且，信貸資產(chǎn)證券化也是推動(dòng)金融改革的客觀需求，有利于提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力?！ 〗?，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川表態(tài)，“在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下推動(dòng)信貸資產(chǎn)證券化常規(guī)化發(fā)展。” 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這意味著監(jiān)管層有加快推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化常態(tài)化的打算，未來(lái)試點(diǎn)額度的限制將首先取消?！ ”P活存量的需要 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，中國(guó)存量債務(wù)規(guī)模龐大。截至2013年二季度，人民幣債券托管量超過(guò)25萬(wàn)億元，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額高達(dá)68.08萬(wàn)億元?！ 〖せ铨嫶蟠媪抠Y金的有效途徑之一就是信貸資產(chǎn)證券化。實(shí)際上，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化從2004年就開(kāi)始拉開(kāi)序幕。當(dāng)年，《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》提出“積極探索并開(kāi)發(fā)資產(chǎn)證券化品種”。2005年，中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合頒布《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》，信貸資產(chǎn)證券化開(kāi)始試點(diǎn)。2008年爆發(fā)的次貸危機(jī)，讓起步不久的資產(chǎn)證券化之路陷于停滯。2012年信貸資產(chǎn)證券化重新開(kāi)閘?！ 〗煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，如果將部分資產(chǎn)通過(guò)證券化形式打包賣掉，信貸資金就騰出來(lái)可以繼續(xù)發(fā)放貸款?！ ⊥ㄟ^(guò)市場(chǎng)定價(jià)，將這些流通性普遍較差的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為具有良好流通性的證券，增加資本的良性循環(huán)，有助于達(dá)到盤活存量的目的。而且，通過(guò)信貸資產(chǎn)證券化方式，不但可以提高資金的使用效率，盤活這些低流動(dòng)或不流動(dòng)的信貸資產(chǎn)，還可以降低金融風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，商業(yè)銀行也能通過(guò)這種方式進(jìn)行再融資、補(bǔ)充資本金、增加流動(dòng)性，減輕對(duì)資本市場(chǎng)的融資依賴?！ ⌒刨J資產(chǎn)證券化已經(jīng)開(kāi)始，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為當(dāng)前的試點(diǎn)額度較低，不能滿足需要。按照國(guó)務(wù)院的批復(fù)，試點(diǎn)額度一共500億元?！ 〗鉀Q小微企業(yè)融資的需要 信貸資產(chǎn)證券化是盤活存量的重要手段，也是解決當(dāng)前中小微企業(yè)融資難的重要手段。 國(guó)務(wù)院在宣布金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的諸多措施中明確表示，要“逐步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化常規(guī)化發(fā)展，盤活資金支持小微企業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整”。 中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司司長(zhǎng)謝多也指出，信貸資產(chǎn)證券化能為小微企業(yè)和“三農(nóng)”提供更好的支持，當(dāng)商業(yè)銀行把一部分信貸資產(chǎn)證券化后，就可以騰挪出更多的信貸空間，在保證資本充足率的情況下，更多的企業(yè)，特別是小微企業(yè)、“三農(nóng)”企業(yè)就可以獲得更好的金融支持?！ 〉壳?，信貸資產(chǎn)證券化的額度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。500億元額度試點(diǎn)范圍的發(fā)行人主要是大型國(guó)有商業(yè)銀行，中小銀行尚未納入試點(diǎn)?！ 〔贿^(guò)，阿里巴巴為信貸資產(chǎn)證券化支持小微企業(yè)開(kāi)了一條新路?！ 〈饲?，深交所發(fā)布公告稱，上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司設(shè)立的東證資管“阿里巴巴1號(hào)-10號(hào)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)，并將在深交所綜合協(xié)議交易平臺(tái)掛牌轉(zhuǎn)讓。有業(yè)內(nèi)人士估算，阿里小微信貸此次借道資產(chǎn)證券化，或?qū)⒖蓾M足80萬(wàn)家小微企業(yè)的融資需求。阿里小微信貸借助資產(chǎn)證券化，等同于是讓電子商務(wù)平臺(tái)上的小微企業(yè)和個(gè)人創(chuàng)業(yè)者，間接獲得了資本市場(chǎng)的融資支持。(證券日?qǐng)?bào))