交通銀行金融研究中心22日發(fā)布的下半年宏觀經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告稱，下半年將繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，并進(jìn)一步增強(qiáng)靈活性和針對(duì)性，準(zhǔn)確把握調(diào)控的力度、方向和節(jié)奏。下半年存款準(zhǔn)備金率不會(huì)大幅下調(diào)，但不排除下調(diào)1-2次、每次0.5個(gè)百分點(diǎn)的可能。報(bào)告預(yù)計(jì)，下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍有下行壓力，但“硬著陸”的風(fēng)險(xiǎn)不大。預(yù)計(jì)三、四季度經(jīng)濟(jì)增速分別為7.4%和7.2%，全年經(jīng)濟(jì)增速可能維持在7.5%左右。預(yù)計(jì)全年出口增速為8%左右，基本與去年持平；全年固定資產(chǎn)投資增速將達(dá)20.4%，較上年略有放緩；全年消費(fèi)名義增長(zhǎng)14.1%，實(shí)際增長(zhǎng)11.9%，均略低于去年。
下半年基準(zhǔn)利率保持穩(wěn)定的可能性較大，公開(kāi)市場(chǎng)操作仍將是主要的貨幣政策工具，并以凈投放為主。未來(lái)再貼現(xiàn)、再貸款、SLF（常備借貸便利）、差別存款準(zhǔn)備金率工具的使用頻率將提高。下半年銀行總體信貸環(huán)境不會(huì)明顯寬松，銀行特別是部分中小銀行的存款壓力仍很大，總體信貸投放能力仍不強(qiáng)。預(yù)計(jì)全年新增貸款8.5萬(wàn)-9萬(wàn)億元，貸款余額同比增長(zhǎng)13.5%-14.3%，增速進(jìn)一步放緩。下半年外匯占款增量將明顯下降，預(yù)計(jì)全年新增外匯占款1.8萬(wàn)億元左右。預(yù)計(jì)全年M2增速放緩至13%-14%。
報(bào)告認(rèn)為，下半年人民幣將面臨一定程度的貶值預(yù)期和壓力。預(yù)計(jì)下半年美元兌人民幣匯率仍以雙向波動(dòng)為主，不會(huì)表現(xiàn)出明顯的持續(xù)升值或貶值態(tài)勢(shì)，波動(dòng)區(qū)間在6.15到6.20之間。
下半年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好、美聯(lián)儲(chǔ)退出QE預(yù)期導(dǎo)致全球資本回流美國(guó)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速存在放緩壓力、人民幣匯率升值預(yù)期減弱和熱點(diǎn)領(lǐng)域的融資能力下降都將降低對(duì)國(guó)際資本的吸引力。加之部分國(guó)外機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)債務(wù)問(wèn)題和金融體系風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)度擔(dān)憂，將導(dǎo)致國(guó)際資本進(jìn)入中國(guó)趨于謹(jǐn)慎。報(bào)告預(yù)計(jì)下半年中國(guó)外匯儲(chǔ)備累計(jì)增速將穩(wěn)中略降，外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)季度、甚至月度增減交替可能成為常態(tài)。預(yù)計(jì)下半年外匯儲(chǔ)備約增加1000億美元，今年末中國(guó)外匯儲(chǔ)備總金額在3.6萬(wàn)億美元左右。(中國(guó)證券報(bào))