進(jìn)行多年的利率市場化改革終于落下帷幕。7月19日,央行公告稱自2013年7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制,取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為,隨著貸款利率全面放開,利率市場化改革正式進(jìn)入深水區(qū)?！ ∈芤嬗谫J款利率放開的新規(guī),對于銀行理財產(chǎn)品這一中間業(yè)務(wù)來說,未來的產(chǎn)品發(fā)行將更加多元化,各具特色的產(chǎn)品瞄準(zhǔn)不同目標(biāo)群體,高預(yù)期收益類產(chǎn)品數(shù)量可能增多,手持“巨資”的理財客戶,也有望通過風(fēng)險偏高的理財產(chǎn)品獲得高收益?！ °y行理財迎業(yè)務(wù)春天 6月份,一場所謂的“銀行間錢荒”事件促使多家銀行大幅度提高理財產(chǎn)品收益率,為了吸納現(xiàn)金,7%以上收益的短期理財產(chǎn)品屢見不鮮,一時之間掀起市民搶購熱潮。在2013上海新金融研究院年會上,央行副行長潘功勝在演講中表示,新金融的發(fā)展增加了貨幣政策傳導(dǎo)渠道的復(fù)雜性,加快了自發(fā)的利率市場化進(jìn)程,比如理財產(chǎn)品的利率已經(jīng)很大程度上市場化。隨著新金融規(guī)模的擴(kuò)大,將對貨幣政策的框架轉(zhuǎn)型構(gòu)成挑戰(zhàn),利率市場化改革的迫切性進(jìn)一步提高。 宣布全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制之后,央行日前再度發(fā)文,要求進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革。各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在市場供需的基礎(chǔ)上,結(jié)合各項(xiàng)風(fēng)險因素,完善定價機(jī)制建設(shè),合理確定貸款利率,保證貸款正常發(fā)放?！ ∵M(jìn)入7月之后,“錢荒”退潮使理財產(chǎn)品收益率也開始逐步走低,在貸款利率放開的基礎(chǔ)上,市場人士普遍認(rèn)為未來理財產(chǎn)品作為銀行的中間業(yè)務(wù)將進(jìn)一步壯大,理財產(chǎn)品市場的多元化特色更加凸顯?！ ≈凶C期貨分析師李科指出:“從經(jīng)濟(jì)發(fā)展減速,社會總體投資回報降低,壓制同等風(fēng)險水平下貸款利率的潛在上升空間,同時存款利率等卻因?yàn)榫闷阱e配過于嚴(yán)重,導(dǎo)致資金相對緊張(實(shí)際供應(yīng)過剩)而下不來,如果利率市場化,會使加息加速,中國的利率市場化可能走美國的道路,貨幣市場基金和銀行理財產(chǎn)品及固定收益信托充當(dāng)先鋒的角色?！薄 ±碡敭a(chǎn)品凸顯投資價值 近日,銀監(jiān)會創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫在公開場合表示,截至今年6月底,銀行理財產(chǎn)品規(guī)模已經(jīng)達(dá)到9.85萬億元人民幣,而2007年只有5000億元的規(guī)模。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,截至2012年底,全國共有233家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展了理財業(yè)務(wù),共發(fā)行理財產(chǎn)品32152只,理財資金余額為7.1萬億元,個人理財產(chǎn)品余額占整體余額的62%,機(jī)構(gòu)客戶和私人銀行客戶專屬產(chǎn)品分別占32%和6%。在龐大的理財產(chǎn)品市場中,產(chǎn)品收益類型分化十分明顯,保證收益類、保本浮動收益類和非保本浮動收益類理財產(chǎn)品的余額分別占整體余額的10%、20%和70%“利率市場化將導(dǎo)致我國商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品規(guī)模增加”,平安證券分析指出,近年來規(guī)模不斷擴(kuò)大的銀行理財產(chǎn)品是一種存款創(chuàng)新,銀行競爭的加劇必然迫使金融機(jī)構(gòu)加速金融創(chuàng)新,盡管創(chuàng)新的品種或創(chuàng)新的工具仍不明確,但存款創(chuàng)新、貸款創(chuàng)新、衍生品創(chuàng)新是必經(jīng)之路。 交通銀行某理財經(jīng)理向記者表示:“在一定時期內(nèi),銀行理財產(chǎn)品的攬儲功能非常突出,但隨著利率市場化的加深,攬儲功能會逐漸淡化,向其理財本質(zhì)回歸?！庇捎诟骷毅y行定價的差異,瞄準(zhǔn)不同目標(biāo)客戶的各品類理財產(chǎn)品差異也逐步突出,收益分化進(jìn)一步加大?！翱紤]到銀行的攬儲壓力仍然存在,預(yù)計大資產(chǎn)客戶會有更多高收益品種可選擇?！薄 ∪鹚胱C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光認(rèn)為,利率市場化后將迎來低利率時代,理財產(chǎn)品將會更加多元化,在風(fēng)險收益上更具特色,季末等重要時點(diǎn)是購買產(chǎn)品的更佳時機(jī)?！ C(jī)構(gòu)理財隊(duì)伍或擴(kuò)容 6月下旬,在銀行理財產(chǎn)品高收益面前,部分上市公司購買熱情高漲,據(jù)不完全統(tǒng)計,僅6月一個月之內(nèi),上市公司披露理財產(chǎn)品購買信息的公告多達(dá)209條,最熱門的6月29日,獲董事會授權(quán)將實(shí)施購買方案的上市公司就達(dá)到了20家之多。而整個2012年,滬深兩市涉及理財?shù)纳鲜泄緝H為176家?！ °y監(jiān)會今年3月發(fā)布“8號文”,對銀行理財資金的投向、風(fēng)險撥備等均提出明確要求,在風(fēng)控監(jiān)管加強(qiáng)背景下,理財產(chǎn)品普遍降溫,收益率大部分都在3%-4%之間。有觀點(diǎn)認(rèn)為,正式理財產(chǎn)品的高收益直接引爆了上市公司的購買熱情。若按照7%甚至更高的收益水平核算,6月末的產(chǎn)品無疑十分具有吸引力。業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為,如果銀行理財市場的品種和收益都逐漸豐富,對主營不振又手持大量現(xiàn)金的上市公司來說就會顯得格外有吸引力。自去年底證監(jiān)會松綁上市公司募集資金使用辦法之后,收益率和靈活性都優(yōu)于定期儲蓄的理財產(chǎn)品就備受青睞,目前購買理財產(chǎn)品的投資者中機(jī)構(gòu)占比大概在三成左右,未來有可能進(jìn)一步擴(kuò)容。(金融投資報)