首批試點發(fā)行優(yōu)先股的銀行有工、農(nóng)、中、建四大行和浦發(fā)銀行，總額度為3700億元。其中，中行屬于特批，預(yù)計最快上半年就將發(fā)行；工行初步打算在A股和H股同時發(fā)行優(yōu)先股，分別為600億元和200億元?！ ∈袌銎诖丫玫膬?yōu)先股政策終于進入了倒計時。上周五，中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本的指導(dǎo)意見》 （下稱《意見》），銀行發(fā)行優(yōu)先股的細則正式落地。據(jù)接近銀監(jiān)會的人士透露，首批最快或在上半年就發(fā)行。周一一開盤，銀行板塊明顯活躍起來，資金對其的關(guān)注度開始提高。 首批總額或3700億 4月18日中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《意見》，讓沉寂了一段時間的優(yōu)先股再次受到市場關(guān)注。《意見》明確，商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股，核心一級資本充足率應(yīng)不得低于銀監(jiān)會的審慎監(jiān)管要求。同時，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法 （試行）》和《優(yōu)先股試點管理辦法》等規(guī)定，設(shè)置將優(yōu)先股強制轉(zhuǎn)換為普通股的條款，即當(dāng)觸發(fā)事件發(fā)生時，商業(yè)銀行按合約約定將優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股?！ ?jù)有關(guān)人士透露，首批試點發(fā)行優(yōu)先股的銀行有工、農(nóng)、中、建四大行和浦發(fā)銀行，總的額度為3700億元。其中，中行屬于特批，預(yù)計最快上半年就將發(fā)行；工行初步打算在A股和H股同時發(fā)行優(yōu)先股，分別為600億元和200億元?！ ≌猩套C券金融行業(yè)分析師肖立強指出，目前優(yōu)先股發(fā)行的各個監(jiān)管政策均已出臺，銀行經(jīng)過近一年的準備后有望于今年二季度實現(xiàn)發(fā)行優(yōu)先股，疊加部分銀行將采用資本計量高級方法提升核心一級資本水平和通過發(fā)行減記債券補充二級資本，若空間用足將帶來資本水平2個百分點以上的提升，未來三年銀行基本沒有普通股權(quán)融資壓力?！ τ谶x擇銀行股優(yōu)先試點，而不是上證50，德邦證券首席策略分析師張海東認為主要是考慮到銀行股的條件更為成熟：“銀行股的資金需求又很大，但現(xiàn)在估值很低，在5倍左右，發(fā)行股票對它們來說是賤賣。優(yōu)先股對于銀行股來說，是一個新的融資渠道，它有助于改善負債率，緩解銀行的資金壓力?！薄 ‘?dāng)然從長遠來看，優(yōu)先股的試點范圍肯定會擴大到上證50，不過張海東說：“在上證50成份股中，會有多少選擇發(fā)行優(yōu)先股很難說，一些估值在20、30倍左右的上市公司發(fā)行股票顯然會更有利。只有估值較低的藍籌股才會對優(yōu)先股更為青睞，比如銀行和地產(chǎn)等。” 短線資金吸納試點股 從資本市場的表現(xiàn)來看，顯然資金對銀行股將首批試點發(fā)行優(yōu)先股是相當(dāng)看好。上周四個交易日浦發(fā)銀行獲得融資資金凈流入過億元?！ 『ＭㄗC券分析師林媛媛表示，優(yōu)先股放行有利于銀行補充一級資本，利好浦發(fā)、農(nóng)行、工行等首批試點，預(yù)計其他有資本壓力的銀行，如民生、華夏等，也會積極跟進?！ 〗阢y行股的反彈，也是對優(yōu)先股即將發(fā)行的提前反應(yīng)。張海東說：“優(yōu)先股的發(fā)行對銀行股的價值回升有一定提振作用，短期將刺激銀行股的股價上漲。” 肖立強也十分看好近期銀行股的走勢，其表示，通過發(fā)行優(yōu)先股，使銀行未來三年將基本沒有股權(quán)融資壓力。長期壓制銀行估值因素的消除將引導(dǎo)銀行展開估值修復(fù)，預(yù)計二季度銀行股反彈仍有20%以上的空間，重點推薦平安銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行、中信銀行、民生銀行、興業(yè)銀行?！ 《磥黼S著優(yōu)先股試點范圍的擴大，藍籌股均將有望迎來一波上漲。不過張海東提醒投資者要理性看待優(yōu)先股的發(fā)行：“優(yōu)先股只是融資的一個渠道，也有相應(yīng)的融資成本，估計跟發(fā)行債券的成本差不多。短期看，對銀行股的股價有提振作用，但是長期來看，銀行股的價值回歸還是要看行業(yè)的景氣度是否向好以及銀行盈利能力是否出現(xiàn)好轉(zhuǎn)?！保ㄖ袊C券報）