2003 年，一個34 歲的主婦因不堪債主催討，從高層公寓中將3個孩子推下去，自己再縱身躍出。許多家庭因積蓄耗盡而破裂，犯罪和賣淫現象劇增，人們哀嘆說，韓國已經淪為一個“破產社會”。

歷史總是具有相似性和重復性。今年校園貸大量的負面新聞中，也有類似的案例。天價逾期費、學生跳樓、暴力催收、裸條事件，所有惡的因素聚集爆發(fā)后，行業(yè)在監(jiān)管的厲聲呵斥中，陷入了洗牌清場的局面。

陳新不無擔心地發(fā)現，行業(yè)中，過度消費的征兆已開始隱隱出現。

王峰杰的一個朋友，通過分期消費買了一臺筆記本電腦，每月需要還款500多元。有一個月實在沒錢，造成逾期，后來只好到別的平臺再借，拆東墻補西墻，如今利息越滾越大，“他已經根本無力償還了”，王峰杰說，這樣的人，并不在少數。

陳新計算了一下，如果一家平臺的壞賬率是20%，再剔除獲客、運營成本，利息恐怕要到40%，才能收支平衡。因此，大部分消費金融平臺并不盈利。

“為了維持收支平衡，只有一種方式，吸引更多的用戶來貸款、還利息，或者從VC融資，以彌補資金的漏洞，然而這個漏洞會越來越大，最終都會崩盤”，陳新認為，這在某種程度上，和龐氏騙局類似。

人人操盤的CEO顧崇倫認為，在某些領域中，消費金融極難成功，比如說相對泛人群，泛地域，場景可控性較差，借貸利率較高的一些藍領消費貸。

類似群體和類似場景的風控，都太難。

“這一類創(chuàng)業(yè)項目的過熱、泡沫化和極速規(guī)模擴張，總會有人成為最終的接盤俠，總會有人受傷，但最終受益的，就是這個過程中套現的創(chuàng)始人和投資人”，顧崇倫稱。

就像一個“擊鼓傳花”的游戲，只要最后一個兜底者不是我。

3、風控命門

“消費金融不是沒有機會，而是需要將風控的命門把握好”，投資人張博稱。

用戶經?？梢钥吹?，互聯網消費金融平臺廣告，“在線申請，3分鐘放貸”、“秒批”等廣告語，都在強調急速放款。申請人僅需提交姓名、身份證號碼，以及一張本人儲蓄卡的信息，就能快速獲得消費或者現金貸款。

捷越聯合創(chuàng)始人兼首席風控官王曉婷，對于“急速”的概念，并不感冒。“線上的大數據、征信都是BAT和京東的陣地，一般產品缺乏數據積累，精度不夠，很難競爭得過”，王曉婷曾經反復論證，目前來看，對于“零征信”人群來說，只靠線上風控，遠遠不夠。

這幾年，淘寶和京東兩大電商巨頭，憑借“花唄”和“白條”業(yè)務，在互聯網消費金融領域“領跑”，其風控核心就是用戶多年積累的線上消費數據。

而對于一般的公司，線上數據積累不夠，風控模型是否有效，還需要一個經濟周期的驗證。

因此，王曉婷提出，風控需要“線上和線下相結合”。目前，捷越聯合有線下借款端203家，截至11月，累計放貸總額近210億。“我們會和在銀行申請信用卡一樣，對借貸者進行面審。”王曉婷舉例稱，一位借貸者介紹自己是開飯館的，但當問到一些諸如原材料如何采購，門店租金多少的問題時，卻支支吾吾，答不上來，或者身上沒有一點油煙味，這就存在欺詐的可能性。

其后，貸款進入第二個環(huán)節(jié)，進行線上風控模型打分。這其中會有一些基礎的維度，例如，年齡、性別、工作年限、收入水平、家庭情況等?！白詈蠖耍€有一步后臺人工審核”，王曉婷曾反復測試，到底最后一步的人工審核需不需要。

捷越聯合后臺審核人員，一度從120人降至60人，但現在又慢慢回升到80人，王曉婷說，“現階段來說，人工審核在風控中的作用，還不可或缺。”“如果一個自稱月收入十萬的人，給他打電話的時候，他說在擠公交車，吃飯的時候都去一些路邊攤，這都可能存在問題”，而這些信息，往往很難放入風控模型中進行評分，“這些看似毫不重要的信息，卻最能反映出一個人的真實狀態(tài)，這就是來自人的直覺”。

王曉婷也認為，短期內機器學習和判斷，還無法獲得人的這種微妙“直覺”。正因為如此，從門店初篩到放款，捷越聯合的通過率僅有23%，平均審核時間需要7小時。

“我們認為，農村金融的風控模型，不可能只靠線上”，農分期CEO周建稱，農民群體在銀行、網絡的數據都很少，對于這種“零征信”群體，線下風控尤其重要。

農分期的風控模型，也極重，他們會派員工去農戶家中盡調，了解人口、婚姻狀況外，還會財務信息和土地規(guī)模，來計算他們的還款能力和還款意愿。比如，按照借貸者承包土地的面積，計算出他這一年的收入，再決定放款的額度。

王曉婷稱，金融還是要回歸本質，風控永遠是金融的核心。

盡管如此，還是有太多的人嗜利如命，忘卻了金融的本質。“歷史總是具有重復性，我們看到那么多的教訓和例子，人看到利益的時候，還是忽視規(guī)律，迷失本心”，陳新稱，行業(yè)的現狀是，走得太快，太冒進。

韓國的信用卡危機，最終是政府兜底告終。

2003 年，當它們的信用卡部門瀕臨破產時，政府別無選擇，只得介入，通過免除個人債務來防止社會動蕩。

韓國最后挺過了難關，但也留下累累傷痕。一段時間內，失業(yè)率和個人破產率居高不下，信用卡公司提高了發(fā)卡門檻，消費支出則出現短時間暴跌。

這也一度改變了韓國人的消費習慣，1998 年，韓國家庭儲蓄率為25%，2007 年降至2.5%。

一旦放開的欲望，再想回歸初心，恐怕太難。就像經歷過繁華，就很難歸于平淡一樣。

韓國有政府兜底，在中國，誰會為這場金錢游戲埋單？（虎嗅網）