央廣網(wǎng)北京11月22日消息（記者蔣勇）據(jù)中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，最新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率LPR報(bào)價(jià)22日出爐，央行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。至此，LPR已經(jīng)連續(xù)19個(gè)月保持不變。雖然央行“按兵不動(dòng)”，但企業(yè)貸款加權(quán)平均利率卻持續(xù)處于歷史較低水平，背后是什么原因？
雖然LPR連續(xù)多月按兵不動(dòng)，但是央行第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示，9月，企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.59%，同比下降 0.04個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)處于歷史較低水平，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持效果持續(xù)顯現(xiàn)。
小微企業(yè)貸款利率下降的幅度更為明顯。9月，普惠小微企業(yè)貸款利率為4.89%，較去年12月下降0.19 個(gè)百分點(diǎn)。
光大證券首席固收分析師張旭表示，在LPR改革前，由于貸款利率存在地板價(jià)，所以放貸給大企業(yè)的性?xún)r(jià)比明顯高于小微企業(yè)，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)“傍大款”“嫌貧愛(ài)富”。現(xiàn)在，貸款利率的隱性下限被打破，銀行貸給大企業(yè)的優(yōu)勢(shì)不再明顯，這增加了金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)供給資金的意愿，相應(yīng)地提高了小微企業(yè)信貸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性，其結(jié)果是推動(dòng)小微企業(yè)實(shí)際貸款利率繼續(xù)穩(wěn)中有降。
央行第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告還顯示，9月貸款利率出現(xiàn)了邊際回升的現(xiàn)象。比如，9月新發(fā)放貸款利率較6月上升7個(gè)基點(diǎn)，一般貸款利率上升10個(gè)基點(diǎn)，個(gè)人住房貸款利率上升12個(gè)基點(diǎn)。
博智宏觀(guān)論壇學(xué)術(shù)委員會(huì)委員、中國(guó)東方資產(chǎn)前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳慶分析，利率上漲的主要原因是在LPR的基準(zhǔn)上，商業(yè)銀行對(duì)一些認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)比較高的業(yè)務(wù)會(huì)加收比較高的風(fēng)險(xiǎn)貼水。今年前幾個(gè)月，某一些行業(yè)出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)比較高的事件，還有房地產(chǎn)等行業(yè)發(fā)生了一些波動(dòng)，可能會(huì)對(duì)商業(yè)銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷有直接影響。
在吳慶看來(lái)，今后一段時(shí)期，我國(guó)貨幣政策選擇的難度在加大，因?yàn)槊媾R著國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩難的局面。
“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總的來(lái)說(shuō)下行壓力還是存在的，國(guó)內(nèi)從貨幣政策來(lái)講，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的要求是存在的，而且有可能還要加強(qiáng)。所以從利率上來(lái)講，我們并沒(méi)有很強(qiáng)的加息動(dòng)力。但從國(guó)際因素來(lái)看，中央銀行收緊貨幣政策的步調(diào)基本上是在強(qiáng)化，利率可能會(huì)有一個(gè)上漲的趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩方面都要考慮，這兩個(gè)方面因素的影響方向是相反的，當(dāng)然也會(huì)影響到LPR變化的方向以及變化的幅度?！眳菓c說(shuō)。