什么是零息債券？零息債券是沒有利息的債券，也稱零息票據(jù)。它們以折扣的方式發(fā)行，初始價格低于面值，到期時以面值償付。這意味著投資者購買零息債券的價值在于獲得對未來收益的權(quán)利，而不是從債券產(chǎn)生的利息。
到期收益率的定義到期收益率是指購買零息債券時可以期望收到的收益率。它針對的是到期時的債券收益，因此是一種“買入并持有至到期”的收益率指標(biāo)。到期收益率可以被看作是衡量債券的市場預(yù)期收益率。
零息債券到期收益率的計算到期收益率的計算需要以下幾項信息： 債券購買價格（P） 債券到期時的面值（F） 債券的到期期限（N）
到期收益率公式如下：
到期收益率 = [(面值 ÷ 購買價格) ^ (1 ÷ 到期期限)] - 1
例如，一張面值為1000美元、購買價格為900美元、到期期限為3年的債券的到期收益率如下：
到期收益率 = [(1000 ÷ 900) ^ (1 ÷ 3)] - 1 ≈ 0.0639 或 6.39%
到期收益率受到多個因素的影響，包括： 債券的發(fā)行者信用等級 債券市場上的利率變動 債券到期期限和面值 貨幣政策和通貨膨脹率等宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素
到期收益率 vs. 當(dāng)前收益率到期收益率與當(dāng)前收益率不同。當(dāng)前收益率是指債券的市場收益率，可以被看作是投資者購買債券后每年獲得的利息收益。它是動態(tài)的，在債券期限內(nèi)變化。與此不同的是，到期收益率是一種固定的收益率指標(biāo)，考慮到債券到期時獲得的總收益。
到期收益率的應(yīng)用到期收益率是投資者用來評估投資債券的潛在收益的一種方法。到期收益率可以用來比較不同債券的預(yù)期收益率，以及判斷市場預(yù)期債券市場的走勢。
總結(jié)通過了解零息債券的基本概念和到期收益率的計算公式，我們可以基于到期收益率來進(jìn)行投資策略的制定，以期望獲得更高的投資回報。