【文/觀網(wǎng)財經(jīng) 王木巨】12月13日晚間，有著“公務員考試培訓第一股”的中公教育（002607.SZ）再次收到深交所關注函。關注函對該公司三季報“存貸雙高”（報表上存款借款都很高），以及開展培訓貸是否存在惡意貸款、惡意催收問題等多個問題進行了追問。


這是繼今年10月，中公教育披露《2021年前三季度業(yè)績預告》之后收到的第二封關注函。


中公教育主營業(yè)務為公務員考試培訓，一度被市場視為白馬股。在今年的就業(yè)形勢下，考編大軍規(guī)模有增無減，中公教育三季報業(yè)績卻表現(xiàn)堪憂，錄得近10億虧損。相比于今年2月的歷史高位，中公教育市值如今已蒸發(fā)超2000億人民幣。


賬上有錢卻大幅增債？暴雷的康美藥業(yè)也這么干過


《關注函》指出，2018年以來中公教育短期借款增長較大，2017年末短期借款僅為1億元，可到了2018年末、2019年末、2020 年末和2021年9月底，中公教育短期借款余額分別為16.07億元、28.67億元、39.76億元和48.44億元。而同期中公教育貨幣資金、定期存款及理財產(chǎn)品等金額合計約為47.01 億元、64.02 億元、89.19 億元和34.20 億元。


一家公司手握大量現(xiàn)金，卻處于高負債狀態(tài)，這般反常的情況，在曾經(jīng)中藥龍頭企業(yè)、市值超過1300億、后來暴雷的康美藥業(yè)（*ST康美 600518.SH）身上也上演過。中公教育的反常之處，自然難逃各界關注。


面對深交所詢問，中公教育對此曾回復稱：“需要充足資金應對可能的退費?！?


13日的《關注函》對此解釋進一步追問：“你公司 2018 年末、2019 年末、2020 年末貨幣資金、定期存款及理財產(chǎn)品等金額扣除合同負債（預收款項）后為 27.81億元、37.68 億元和 39.94 億元，仍大于短期借款金額。請你公司詳細說明在貨幣資金充裕的情況下持續(xù)大幅新增債務的原因、用途和合理性?！?


此外，與投資有關的兩個情況也受到了深交所關注：


2018年度、2019年度、2020年度和2021年1至9月，中公教育投資活動現(xiàn)金流出為176.62 億元、277.75億元、425.59億元和98.41億元；2021年6月末，中公教育其他非流動資產(chǎn)為37.63億元，其中主要包括30.99億元的預付土地款和5.01億元的投資款。


深交所要求中公教育對相關活動及款項的具體情況、合理性及目前進展進行說明。


培訓貸是否存在惡意貸款、惡意催收問題？


雖然主營業(yè)務是培訓，不過中公教育照樣和貸款搭上了邊。


公開資料顯示，中公教育將培訓項目分成“普通班”與“協(xié)議班”兩類。協(xié)議班的模式為雙方簽署協(xié)議，如果學員考試沒有通過，或公務員招考未被錄取，費用可以部分或全額退還。


據(jù)《證券時報》11月30日報道，2019年，中公教育在協(xié)議班的基礎上推出了“0元入學”、“1元占座”等產(chǎn)品，并廣為宣傳。該等產(chǎn)品名義上不用花錢或者只花1元就能享受培訓服務，實際上卻是培訓貸款產(chǎn)品——理享學。


相關公司網(wǎng)站截圖


在該模式下，學員通過申請貸款的方式繳納培訓費，所貸款項由資金方直接支付給中公教育，如果招考通過，學員自行給資金方還款；如果不通過，貸款到期由中公教育替學員還款。無論考試通過與否，貸款存續(xù)期間的利息都由中公教育承擔。


深交所也提到了這個問題。


13日的深交所《關注函》指出，“2018年度、2019年度、2020年度、2021年前三季度，你公司財務費用分別為-0.03億元、2.04億元、4.31億元和3.84億元，其中2018年至2020年手續(xù)費分別為0.36億元、0.99億元和2.92億元。根據(jù)你公司前期定期報告，手續(xù)費包括交易手續(xù)費及學員通過貸款支付學費時你公司承擔的利息成本?！?


在《關注函》中，深交所要求中公教育說明：2018年以來各年度財務費用中手續(xù)費的具體明細、學員貸款支付學費的具體模式、過程、利率、參與人數(shù)、相關金額及其占比等情況。值得一提的是，深交所要求核查“在貸款模式中是否存在惡意放貸惡意催收等違規(guī)經(jīng)營行為”。


考編大軍日益龐大，中公教育市值卻跌超2000億？


在公開資料中，中公教育表示，該公司面向數(shù)億知識型人群，公司主營業(yè)務橫跨招錄考試培訓、學歷提升和職業(yè)能力培訓等3大板塊，提供超過100個品類的綜合職業(yè)就業(yè)培訓服務。其中“公務員序列”（即考公）培訓服務占營收的一半以上。


中公教育2020年年報截圖


據(jù)人民網(wǎng)10月25日消息，2022年國家公務員考試當月24日落下帷幕。截至10月24日17：50分，總報名人數(shù)突破202萬，183萬余人已通過資格審查，創(chuàng)國家公務員考試人數(shù)新高；平均競爭比超過60：1，最熱職位競爭比超20000：1。


按理說，這正是考公市場的好消息。


但“考公”浪潮正熱，中公教育三季報業(yè)績卻“涼”了。


10月30日，中公教育公布2021年三季報，前三季度營業(yè)收入63.01億元，同比下滑15.29％；凈利潤為虧損8.91億元，同比大幅下滑167.45％。從第三季度單季數(shù)據(jù)看，去年第三季度公司營收為46.31億元，今年第三季度營收僅14.45億元，暴降31.86億元；去年第三季度公司凈利潤15.54億元，今年第三季度為轉(zhuǎn)為大虧7.98億元，差距高達23.5億元。


wind截圖，下同


13日深交所《關注函》顯示，中公教育對業(yè)績問題解釋稱，參培人數(shù)減少對業(yè)績帶來不利影響。而深交所則要求對相關具體情況和細節(jié)進一步解釋說明。例如《關注函》要求中公教育結(jié)合結(jié)合近三年的報名人數(shù)、考試人數(shù)的變化說明，該公司2021年公務員序列人數(shù)及收入均下滑的原因及合理性，以及市場占有率是否下降。


自今年2月以來，中公教育股價進入下行區(qū)間。今日收盤，中公教育報每股10.06元，相較于其每股43.58元的歷史高位，跌去了約76.92%。


曾經(jīng)市值一度來到2700億附近的公考白馬股，如今僅剩620億市值，蒸發(fā)超2000億元。


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