“樂(lè)視危機(jī)”正在上演，剛剛上線的樂(lè)視金融亦難以獨(dú)善其身。在樂(lè)視生態(tài)的鏈條中，從行業(yè)角度檢視，樂(lè)視金融所面臨的麻煩或許更大。

在不久之前的樂(lè)視金融百人會(huì)上，樂(lè)視控股高級(jí)副總裁、樂(lè)視金融CEO王永利公開(kāi)表示，樂(lè)視金融已基本完成戰(zhàn)略規(guī)劃、組織架構(gòu)、技術(shù)架構(gòu)、及常態(tài)化產(chǎn)品的持續(xù)開(kāi)發(fā)等工作，并優(yōu)先服務(wù)于生態(tài)內(nèi)的個(gè)人用戶和中小微企業(yè)，其中包括上下游供應(yīng)商，以及數(shù)千萬(wàn)付費(fèi)用戶。

但在樂(lè)視陷入“缺錢窘境”后，樂(lè)視金融“供應(yīng)商欠款債轉(zhuǎn)貸、活期理財(cái)疑似資金池、牌照缺失”等問(wèn)題，日益引發(fā)外界關(guān)注。

活期標(biāo)保密疑點(diǎn)重重

目前，樂(lè)視金融的理財(cái)端平臺(tái)包括樂(lè)視金融APP，以及樂(lè)視商城的金融頻道。

樂(lè)視金融APP官網(wǎng)顯示，目前有樂(lè)樂(lè)高（活期）、樂(lè)享其成（定期）、競(jìng)猜專區(qū)（樂(lè)猜串串燒）等理財(cái)產(chǎn)品，其中活期理財(cái)產(chǎn)品樂(lè)樂(lè)高為樂(lè)視金融APP專供。

值得注意的是，樂(lè)樂(lè)高產(chǎn)品七日年化收益率在5.2%，存入計(jì)息與提現(xiàn)到賬時(shí)間為T+2。目前，市面中主流活期理財(cái)產(chǎn)品平均收益在3%左右，如余額寶7日年化收益率為2.424%，京東小金庫(kù)為2.83%，微眾銀行的“活期+”為2.56%，百度錢包活期理財(cái)為2.495%。

P2P訪談從多位業(yè)內(nèi)專業(yè)人士了解到，互聯(lián)網(wǎng)金融渠道銷售的活期理財(cái)產(chǎn)品，以公募基金產(chǎn)品為主，可以保證產(chǎn)品流動(dòng)性。此外，也有的產(chǎn)品打包非標(biāo)債權(quán)或者直接和借款需求對(duì)接。從安全性考慮，往往都會(huì)公布債權(quán)組合，投資平臺(tái)、標(biāo)的、投資金額、保障措施等等，都會(huì)公示出來(lái)。

在樂(lè)樂(lè)高的產(chǎn)品介紹中，對(duì)于產(chǎn)品類型和投資標(biāo)的都沒(méi)有披露，僅對(duì)投資范圍做概括性介紹。

“樂(lè)樂(lè)高”產(chǎn)品介紹顯示，基礎(chǔ)投資標(biāo)的投資范圍包含信托計(jì)劃、基金公司及子公司發(fā)行的特定/專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、證券公司發(fā)行的資產(chǎn)管理計(jì)劃、信貸資產(chǎn)及受益權(quán)、應(yīng)收賬款及受益權(quán)、國(guó)內(nèi)金融資產(chǎn)交易所項(xiàng)下各類金融工具和商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、貨幣基金、票據(jù)、債券、承兌匯票、銀行存款及現(xiàn)金等。據(jù)悉，樂(lè)樂(lè)高項(xiàng)目說(shuō)明書是由欖樹(shù)資產(chǎn)管理管理（嘉興）有限公司制定。

值得注意的是，樂(lè)視金融在“投資協(xié)議”中還特別提到了對(duì)標(biāo)的“保密”。對(duì)于投資標(biāo)的的具體信息，僅轉(zhuǎn)讓方樂(lè)視金融可見(jiàn)?！奔床幌蛲顿Y人公開(kāi)投資標(biāo)的信息。

在底層資產(chǎn)為非貨幣基金，打包非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的情況下，資產(chǎn)信息不披露，投資者很難通過(guò)官方渠道了解到資金具體投向，在《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》中，明確要求嚴(yán)禁“資金池”模式，同時(shí)對(duì)信息披露提出具體要求。

對(duì)此，中倫文德律師事務(wù)所律師陳云峰認(rèn)為，活期和信披幾乎類似于蹺蹺板，有著內(nèi)生性的矛盾。因?yàn)槭腔钇谒院茈y固定某個(gè)標(biāo)的、項(xiàng)目、甚至借款主體均很難確定。“既然連主體、標(biāo)的、項(xiàng)目都難以確定，就無(wú)法談披露問(wèn)題?！?/p>

對(duì)于活期產(chǎn)品的底層資產(chǎn)對(duì)投資者保密的情況，陳云峰表示，部分平臺(tái)是出于擔(dān)心錯(cuò)誤披露，如虛假宣傳的角度考慮，而不提供信息披露。但這也同時(shí)存在風(fēng)險(xiǎn)，首先監(jiān)管中有信批要求，其次在活期理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)過(guò)程中很容易觸碰資金池。

底層資產(chǎn)質(zhì)量存隱憂

樂(lè)視金融的面臨的不僅是信息披露的問(wèn)題，據(jù)其他媒體報(bào)道，，在多款理財(cái)產(chǎn)品背后，原始債權(quán)人都是樂(lè)視供應(yīng)商，即底層資產(chǎn)為樂(lè)視供應(yīng)商的應(yīng)收賬款。

據(jù)了解，在過(guò)去一周內(nèi)，樂(lè)視供應(yīng)商欠款事件持續(xù)發(fā)酵，至今尚未解決。

樂(lè)視商城旗下的金融頻道官網(wǎng)顯示，目前平臺(tái)主推產(chǎn)品包括債權(quán)融資產(chǎn)品樂(lè)享其成系列（定期），專享理財(cái)包（活期、定期），和消費(fèi)金融產(chǎn)品樂(lè)樂(lè)花。

據(jù)樂(lè)視金融官網(wǎng)顯示，定期理財(cái) “樂(lè)享其成”系列，起投金額1000元，理財(cái)期限均在100天以上。

截止11月14日，累計(jì)募集66期，每期產(chǎn)品分拆幾個(gè)序列，單個(gè)產(chǎn)品募集規(guī)模在15萬(wàn)至20萬(wàn)左右，不完全統(tǒng)計(jì)，樂(lè)視金融共發(fā)布接近70期，超過(guò)200只樂(lè)享其成理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期年化收益約7%左右。

根據(jù)官網(wǎng)“樂(lè)享其成”項(xiàng)目測(cè)算，樂(lè)享其成項(xiàng)目募集規(guī)模累計(jì)在五千萬(wàn)元左右。

以上數(shù)據(jù)為從官網(wǎng)整理所得，尚未得到樂(lè)視金融的官方回應(yīng)。

在樂(lè)享其成系列產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)中，交易的標(biāo)的資產(chǎn)為商業(yè)保理公司轉(zhuǎn)讓的應(yīng)收賬款收益權(quán)，受讓人通過(guò)出資購(gòu)買應(yīng)收賬款收益權(quán)，享有到期由應(yīng)收賬款債務(wù)人支付的相應(yīng)本息。

目前，樂(lè)視作為多個(gè)供應(yīng)商的應(yīng)收賬款實(shí)際付款方，它的資金缺口某種程度上決定樂(lè)視金融產(chǎn)品的資產(chǎn)質(zhì)量。

樂(lè)視網(wǎng)10月25日發(fā)布的2016年第三季度財(cái)報(bào)顯示，公司應(yīng)付賬款約為43.8億元，較去年同比增加35.67%，原因主要是終端業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大及備貨采購(gòu)增加所致。其他應(yīng)付款約為8.56億元，較去年同比增加4320.34%，主要原因是往來(lái)款增加所致。另外，公司長(zhǎng)期應(yīng)付款約為2.1億元，較去年同比增加509.72%，主要是固定資產(chǎn)服務(wù)器售后回租所致。

截止發(fā)稿前，關(guān)于信息披露及底層資產(chǎn)，樂(lè)視金融尚未給出明確回復(fù)，但在此前的媒體報(bào)道中稱：“我們是金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，所有的資產(chǎn)都是在金融資產(chǎn)交易所掛牌的，由交易所對(duì)底層材料進(jìn)行審核并且符合當(dāng)?shù)亟鹑谵k的要求”，并強(qiáng)調(diào)“我們所有的資產(chǎn)都是基于真實(shí)的基礎(chǔ)貿(mào)易，供應(yīng)商也是長(zhǎng)期合作的，交易所也會(huì)對(duì)貿(mào)易的真實(shí)性進(jìn)行核查?！?/p>