近年來，各類互聯(lián)網(wǎng)金融公司大量涌現(xiàn)，在拓寬居民、企業(yè)投融資渠道，推進普惠金融，提高金融體系效率等方面起到了積極作用。但是，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)在信息不對稱、信用等方面，也是風險事件高發(fā)。
信用風險問題之現(xiàn)狀
當前我國互聯(lián)網(wǎng)金融信用風險問題主要表現(xiàn)在兩個方面。
一是互聯(lián)網(wǎng)金融問題平臺占比較高。網(wǎng)貸之家《2015 年中國網(wǎng)絡借貸行業(yè)年報》顯示，2015 年全國問題 P2P平臺數(shù)量達 896 家，是 2014 年的 3.26倍，占全部平臺數(shù)量的 34.5%，即 3 家平臺中就有 1 家有問題。零壹財經《2015年中國互聯(lián)網(wǎng)眾籌年度報告》也顯示，2015 年全國問題眾籌平臺數(shù)量達 84 家，占全部平臺數(shù)量的 23%，在眾多的互聯(lián)網(wǎng)問題平臺中，以“泛亞日金寶”和“鈺誠 e 租寶”最為突出，引起了廣泛的社會關注，其中“泛亞日金寶”事件導致22 萬投資者 450 億元資金無法兌付，“e租寶”事件導致90萬投資者的 500多億元資金受損 ， 給投資人造成了巨大損失。
二是互聯(lián)網(wǎng)金融壞賬率較高。零壹財經在《2016 中國互聯(lián)網(wǎng) + 不良資產處置調查報告》發(fā)布會上發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015 年年末，全國 P2P 平臺的壞賬規(guī)模在 425 億 -638 億元，而同期全國網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額為 4395 億元，按此計算，2015 年年末全國網(wǎng)貸行業(yè)的壞賬率在 9.6%-14.5% 之間。
信用風險高之不利影響
其一，背離互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的初衷。
互聯(lián)網(wǎng)金融本身是希望通過建立投資者與融資者直接聯(lián)通的平臺，拓寬企業(yè)和居民的投融資渠道，縮短融資鏈條，提高金融市場效率，實現(xiàn)普惠金融，進而解決小微企業(yè)融資難、融資貴等問題，但現(xiàn)實的情況是，很多互聯(lián)網(wǎng)金融平臺背離了初衷，借著行業(yè)缺乏監(jiān)管之機野蠻生長，發(fā)布虛假標的、自融、構造資金池，最后淪為龐氏騙局，不僅沒有實現(xiàn)投資者和融資者之間的雙贏，而且還使投資者蒙受較大損失，對于解決小微企業(yè)融資難、融資貴問題更是作用有限，與當時的初衷漸行漸遠。
其二，影響大眾對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的認知。
互聯(lián)網(wǎng)金融風險事件高發(fā)使得公眾對行業(yè)的認知出現(xiàn)了偏差，將互聯(lián)網(wǎng)金融公司認為是“非法集資、金融詐騙”的代名詞，不能再科學、客觀地看待全行業(yè)。在這種認知下，部分規(guī)范經營的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺也會受到波及，因為在信息不對稱的情況下，即使某些平臺規(guī)范經營，也會由于公眾的偏見和恐慌而出現(xiàn)擠兌 ， 出現(xiàn)兌付困難的流動性危機 ， 導致正常經營的停業(yè)或退出 ， 進而影響全行業(yè)的健康發(fā)展。
其三，制約行業(yè)融資成本的降低。
由于互聯(lián)網(wǎng)金融信用風險較高，存在著較高的風險溢價，通過互聯(lián)網(wǎng)金融平臺融資的企業(yè)和個人，必須提高利率才能覆蓋投資者面臨的信用風險，從根本上使得通過互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)降低企業(yè)融資成本的初衷難以實現(xiàn)。
其四，影響地區(qū)金融穩(wěn)定。
由于信用風險高發(fā)，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺無法有效降低信用風險，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺如果要承擔信用中介職能，則意味著該平臺存在不可持續(xù)性，因此，在缺乏監(jiān)管的情況下，該類平臺很難避免走向“拆東墻補西墻”的龐氏騙局境地，從而虧空越來越大，最后資金鏈斷裂停止兌付，造成大量客戶資金難以贖回，給地區(qū)金融穩(wěn)定造成不利影響。
信用風險高之原因
其一，互聯(lián)網(wǎng)金融不能有效降低信息不對稱。
金融業(yè)兩個很重要的特征是降低交易成本、降低信息不對稱，這是任何金融業(yè)生存并發(fā)展不可或缺的兩個因素，當前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)雖然能夠降低交易成本，但是在降低信息不對稱上沒有明顯優(yōu)勢。互聯(lián)網(wǎng)雖然讓大眾更容易交流、更容易獲得信息，但是在信息泛濫、大量虛假信息充斥網(wǎng)絡時，很難去偽存真，容易被虛假信息所欺騙、作出錯誤選擇。
其二，互聯(lián)網(wǎng)金融沒有降低信用風險的有效手段。
目前我國大部分互聯(lián)網(wǎng)金融平臺成立時間在 2013-2015 年之間，且大部分運營規(guī)模較小，導致絕大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺沒有大數(shù)據(jù)資源，無法對客戶信用狀況進行準確判斷，如果要準確甄別客戶信用狀況，就必須依托央行征信系統(tǒng)和民間征信公司數(shù)據(jù)，而國內互聯(lián)網(wǎng)金融平臺目前尚未接入征信系統(tǒng)，央行支付清算協(xié)會和上海資信等多家機構針對互聯(lián)網(wǎng)金融平臺搭建了網(wǎng)絡征信系統(tǒng)，但是都尚未形成規(guī)模，并且加入該類系統(tǒng)平臺都需要支出相應費用，許多互聯(lián)網(wǎng)金融平臺由于沒有長遠和系統(tǒng)規(guī)劃，且投入資金有限，所以在這樣的背景下，大部分互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)沒有辦法降低信用風險。
其三，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)面臨著更嚴重的道德風險和逆向選擇。
由于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)沒有辦法降低信用風險，同時互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的交易數(shù)據(jù)沒有加入征信系統(tǒng)，所以客戶的違約成本極低甚至不受影響，并產生了嚴重的道德風險。在道德風險較高、違約率較高的情況下，互聯(lián)網(wǎng)融資面臨著更高的風險溢價，融資者必須支付更高的利息，導致優(yōu)質的融資者不愿意在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺進行交易，剩下的融資者只能是資質較差和信用記錄不好的融資者，產生了逆向選擇問題，互聯(lián)網(wǎng)金融市場的有效性難以實現(xiàn)。
風險防范之路徑
第一，發(fā)展螞蟻金服類型的全生態(tài)互聯(lián)網(wǎng)金融模式。
目前國內具備大數(shù)據(jù)資源的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺最具代表性的是螞蟻金服。螞蟻金服最大的優(yōu)勢是掌控著阿里巴巴、淘寶網(wǎng)和其他各類平臺上企業(yè)和個人的各類交易數(shù)據(jù)，并且大部分數(shù)據(jù)都是可以判別客戶信用狀況的商業(yè)數(shù)據(jù)。通過對該類數(shù)據(jù)進行有效分析和挖掘，可以準確判定客戶風險，進而為交易服務。
以螞蟻金服旗下網(wǎng)商銀行為例，2015 年年末，網(wǎng)商銀行不良率低于1%，比同期全國銀行業(yè)貸款不良率至少低 0.67 個百分點，大數(shù)據(jù)優(yōu)勢凸顯。除此之外，螞蟻金服的另一優(yōu)勢是阿里巴巴旗下的各類交易平臺可提供各種服務，目前阿里集團通過完善產業(yè)鏈、構造全生態(tài)系統(tǒng)，已經可以為客戶提供購銷、消費、支付、信貸、理財、便民查詢、繳費等各種服務，通俗地說，企業(yè)和個人的日常大部分交易都可以通過阿里巴巴打造的平臺方便快捷地完成，使客戶對阿里平臺形成一定依賴，客戶基礎具備一定粘性，如果客戶違約，那么將付出脫離阿里生態(tài)系統(tǒng)的高額成本，所以這在一定程度上也提高了客戶的違約成本。
這種模式目前更適合于有大數(shù)據(jù)資源以及有電商背景的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，通過該模式，企業(yè)可以充分利用自身原有的平臺和資源實現(xiàn)價值再造，服務于實體經濟。
第二，完善信用體系整合，發(fā)展附帶懲戒機制的特色互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。目前國內信用體系正在加速構建，央行背景的征信機構和民間征信機構正加緊構建互聯(lián)網(wǎng)金融征信平臺，與央行現(xiàn)有征信系統(tǒng)構成互補，其中上海資信公司于 2013 年 8 月建立了全國首個網(wǎng)絡金融征信系統(tǒng)（NFCS），央行支付清算協(xié)會也在 2015 年年初上線了互聯(lián)網(wǎng)金融風險信息共享系統(tǒng)，91 金融和算話征信等民間征信機構也都在推廣自身網(wǎng)絡征信平臺，為互聯(lián)網(wǎng)金融公司降低信用風險服務。
但目前尚需推進各類征信平臺之間的整合，央行征信系統(tǒng)、各個網(wǎng)絡征信系統(tǒng)以及法院、工商、電信等部門的征信系統(tǒng)尚未連通，企業(yè)和個人完整的征信信息尚不能完整顯現(xiàn)，這在未來還有待進一步整合，提高征信體系服務互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的能力，促進國內互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)提高風控水平，在完善整合現(xiàn)有征信系統(tǒng)的同時，加強對于違約行為、失信行為的懲戒機制，在各類公共服務上降低對失信企業(yè)和個人的服務水平，為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造良好信用環(huán)境。
該類模式更適合于不具備大數(shù)據(jù)資源的特色互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，通過依托于整合后的征信系統(tǒng)，創(chuàng)新數(shù)據(jù)挖掘技術，深耕單一領域，構造自身的優(yōu)勢，實現(xiàn)自身價值。