自從去年地方資產管理公司“二胎”放開之后，很多省份都在醞釀“二胎”計劃。日前傳出消息，重慶市第二家地方資產管理公司組建獲批。

　　據有關媒體不完全統(tǒng)計，目前地方資產管理公司已近50家。地方軍的不斷加入，使得市場競爭日益加劇。

　　參與者不斷增加競爭加劇

　　自從放開閘門后，各省地方資產管理公司競相成立。并且無論從數量上還是從市場份額上來看，都呈不斷上升的趨勢。

　　“地方資產管理公司為豐富處置手段，開展以基金、投資等業(yè)務作為輔助，與四大資產管理公司‘全牌照’經營有類似之處?！敝袊鴸|方資產管理公司此前發(fā)布的《2016:中國金融不良資產市場調查報告》（以下簡稱《報告》）指出。

　　有專家表示，在去年放開地方資產管理公司“二胎”的同時，業(yè)務范圍也更加開放。

　　根據《報告》的觀點，地方資產管理公司的成立，顯然已經對舊的市場格局造成了沖擊，同時給市場形成了行業(yè)準入放開的預期，從長期來看將帶來示范效應，投資銀行、PE等市場化程度較高的金融機構以及一些民營機構，直接或間接進入不良資產經營管理領域的現(xiàn)象可能會增加。

　　地方資產管理公司崛起迅速，不外乎兩大因素。一是政策，二是市場。近年來，監(jiān)管層不斷放開不良資產市場行業(yè)準入門檻，在當前社會閑置資本投資渠道狹窄的情況下，吸引了大量機構；從市場供給來看，我國經濟發(fā)展處于轉型期，經濟結構處于調整期，使不良資產供給增加。當前來看，經濟下行周期不良資產持續(xù)上升的勢頭尚未見底。

　　當前已經形成了多層次的不良資產市場：包括脫去政策性外衣、已經走向商業(yè)化的四大國有資產管理公司；地方資產管理公司緊跟其后，這一梯隊大多具有國資背景；然后是其他合法的投資者,包括民間資本等。

　　四大資產管理公司仍將是主體

　　《報告》認為，對四大資產管理公司來說，不良資產市場參與者逐漸增多，競爭也越來越激烈。尤其是地方資產管理公司，在各地已有一定的業(yè)務份額。但在業(yè)內人士看來，未來四大資產管理公司仍將是不良資產市場上最主要的競爭者，整體競爭格局并不會發(fā)生顛覆性的改變。

　　業(yè)內人士表示，地方資產管理公司多為地方國資設立，具有地域優(yōu)勢，先天與當地政府和金融機構關系密切，本土化是其顯著的優(yōu)勢。

　　據了解，四大資產管理公司重心正在逐漸轉向不良資產領域的融資。由于地方資源相對缺乏和市場化的導向，很難從地方產業(yè)整合的角度來處置不良資產，無法滿足地方政府的部分訴求。地方資產管理公司開展業(yè)務帶有一定的政策屬性，在協(xié)調處置地區(qū)產業(yè)群、提升產能過剩資產質量、化解地方債務風險等方面具有優(yōu)勢，能滿足地方產業(yè)整合需求。

　　地方資產管理公司的優(yōu)勢不僅表現(xiàn)在不良資產的收購端，在處置端也更容易協(xié)調多方的關系。正如《報告》所言：“地方資產管理公司在當地的政治、經濟資源使其更能因地制宜地處理不良資產?！?/p>

　　相對于積累了10多年經驗的四大資產管理公司，剛剛起步的地方資產管理公司的“短板”也很明顯。從資金實力上來講，剛剛成立的地方資產管理公司大多注冊資本為10億元人民幣左右，與實力雄厚的四大資產管理公司存在差距。從技術層面來看，作為新兵的地方資產管理公司人才相對缺乏，經驗不足。

　　“一個硬幣有正反兩面?！痹诰哂械胤絿Y優(yōu)勢的同時，地方資產管理公司也不可避免地面臨“有形之手”干預的問題。當前市場存在一些不計成本收購資產包的現(xiàn)象，背后或多或少存在行政干預的色彩，當然，不否認存在搶占市場份額的沖動。

　　根據有關規(guī)定，地方資產管理公司業(yè)務范圍具有地域限制，資產包處置手段也較為單一，這些政策性因素對于地方資產管理公司業(yè)務的規(guī)模擴張也帶來不利的影響。

　　錯位發(fā)展形成競合關系

　　目前市場已經形成地方資產管理公司與四大資產管理公司錯位經營的格局。

　　面對實力雄厚和經驗豐富的四大資產管理公司，作為市場新的競爭者，地方資產管理公司立足當地，在競爭中與四大資產管理公司形成了錯位競爭的發(fā)展格局。

　　業(yè)內人士表示，地方資產管理公司業(yè)務重在小型資產包，專注地方國企。因為對于四大資產管理公司來講，基于雄厚實力和豐富的處置經驗，擅長處置規(guī)模大、構成復雜、跨地域的資產包，相對而言，小型資產包處置成本偏高，因而偏好大規(guī)模資產包。地方資產管理公司由于規(guī)模所限，對于大型資產包難以承受，因而更偏好本地小型資產包，主要在于其能否發(fā)揮經營鏈條短、成本低且善于當地協(xié)調的優(yōu)勢。并且地方資產管理公司對外轉讓不良資產時，受讓主體不受地域限制，大大提升了其處置便利。

　　《報告》指出，地方資產管理公司多為地方國資設立，而地方國資本身就與地方金融機構如城商行、農商行有一定的股權關系，而其主導下的地方資產管理公司顯然是為協(xié)調解決地方銀行的壞賬問題。隨著地方金融機構風險加大，為維護地區(qū)穩(wěn)定，地方政府對設立地方資產管理公司態(tài)度比較積極，支持力度加大，使其在區(qū)域內的不良資產領域，具有更多的便利條件和更強的溝通能力。

　　因此，地方資產管理公司選擇自身有競爭優(yōu)勢的領域，填補四大資產管理公司的業(yè)務空白，充分利用其本地化資源。地方資產管理公司的設立，對于緩釋金融機構不良資產風險，化解和降低地方金融風險，保障金融業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展，將發(fā)揮一定作用。（金融時報）