臣財貸款網(wǎng)(https://loan.cngold.org/)7月27日訊，從法國網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)看，投資者保護(hù)機(jī)制是整個監(jiān)管框架的核心內(nèi)容之一，整體呈現(xiàn)三個重要特征：一是依法保護(hù)。投資者保護(hù)機(jī)制的核心是法律制度規(guī)范的建立健全，法國在立法方面走在了全球前列，專門制訂了相關(guān)的法律來規(guī)范平臺的運(yùn)行和投資者的利益保障；二是注重量化指標(biāo)。對于P2P領(lǐng)域的監(jiān)管和投資者保護(hù)都具有較為明確的量化監(jiān)管指標(biāo)，法國的指標(biāo)體系全面細(xì)致，從準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、投資上限標(biāo)準(zhǔn)、融資上限標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品信息和適用監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)等都制定了較為全面的指標(biāo)，以利于監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行具有針對性的監(jiān)管；三是注重公平交易。法國強(qiáng)調(diào)要注重公平交易，防止平臺和借款人以虛假和扭曲信息使得投資人利益受損。

在法國，網(wǎng)絡(luò)借貸和股權(quán)眾籌等統(tǒng)稱為眾籌，不管是網(wǎng)絡(luò)借貸平臺還是股權(quán)眾籌平臺都統(tǒng)稱為眾籌平臺。法國P2P業(yè)務(wù)主要由法國金融審慎監(jiān)管局(ACPR)和法國金融市場監(jiān)管局(AMF)進(jìn)行相關(guān)的監(jiān)管。如果某家眾籌機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)包括支付、發(fā)放貸款等業(yè)務(wù)，需要向ACPR申請信貸機(jī)構(gòu)牌照；但是，如果某眾籌機(jī)構(gòu)僅是中介機(jī)構(gòu)，貸款由另一家具有資質(zhì)的信貸機(jī)構(gòu)發(fā)放，則該機(jī)構(gòu)不需要申請信貸機(jī)構(gòu)牌照，也不接受ACPR的監(jiān)管，而主要接受AMF的監(jiān)管。

法國在網(wǎng)絡(luò)借貸及投資者利益保護(hù)方面具有完善的機(jī)制，是第一個制定了眾籌監(jiān)管規(guī)范的發(fā)達(dá)國家。2014年2月14日法國經(jīng)濟(jì)部公布了針對包括網(wǎng)絡(luò)借貸在內(nèi)的眾籌業(yè)務(wù)專門監(jiān)管法律草案，征求意見后已于2014年10月1日正式施行。法國眾籌監(jiān)管體系主要分為四大板塊，第一是眾籌監(jiān)管的總體要求，主要涉及監(jiān)管的基本原則，其后三個板塊主要是針對捐贈型眾籌、股權(quán)投資性眾籌和借貸型眾籌的具體法律安排及相關(guān)規(guī)范。

在法國，借貸型眾籌被納入眾籌融資中介(intermediaries in participative financing，IPF)的范疇之中加以監(jiān)管。包括P2P在內(nèi)的眾籌機(jī)構(gòu)作為一個中介機(jī)構(gòu)必須在監(jiān)管部門進(jìn)行注冊，并征收每年250歐元的管理費(fèi)。該規(guī)范還要求從2016年7月1日起眾籌機(jī)構(gòu)必須由專業(yè)性的債務(wù)保險機(jī)制覆蓋，并向客戶公布其保險能否覆蓋其投資范圍。

對于借貸型眾籌(即P2P網(wǎng)絡(luò)借貸)的規(guī)范主要涉及一個基本原則和四個重要規(guī)范?；驹瓌t實(shí)際上是整個制度規(guī)范的總體要求，總體要求主要涉及三個要點(diǎn)：一是準(zhǔn)入及分類。要求P2P平臺要在政府進(jìn)行相關(guān)的注冊程序，即存在一個準(zhǔn)入過程；同時根據(jù)業(yè)務(wù)類型的差異接受不同程度的監(jiān)管，即分類監(jiān)管。二是透明度?？傮w要求所有的眾籌平臺需要遵循透明度原則，需要堅(jiān)持動態(tài)的信息披露機(jī)制，在重大事項(xiàng)發(fā)生之后應(yīng)該在兩個工作日內(nèi)進(jìn)行披露，否則視為違法。三是消費(fèi)者保護(hù)原則。包括P2P在內(nèi)的眾籌平臺需要堅(jiān)持以公平對待消費(fèi)者保護(hù)為基本原則，不能以眾籌人或平臺的利益而損害消費(fèi)者利益。

借貸型眾籌的四個重要規(guī)范：一是必須設(shè)立一個符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范的平臺。這個平臺作為獨(dú)立法人是沒有資本金要求的，但是，需要在相關(guān)的監(jiān)管部門進(jìn)行注冊，根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)行差異化的監(jiān)管。二是信息披露。平臺應(yīng)該對其的運(yùn)作流程、相關(guān)成本、借款人信息、借款資金用途、風(fēng)險情況等進(jìn)行“終身”的信息披露，且不可以有欺詐、隱瞞或扭曲信息的情況。三是備案。P2P平臺的產(chǎn)品采取備案制的方式進(jìn)行注冊，對于交易金融不高于100萬歐元的眾籌簡化報備程序，對于100萬歐元以上的項(xiàng)目則需要履行更多的報備義務(wù)。四是融資主體。主要是鼓勵中小微企業(yè)特別是創(chuàng)業(yè)型企業(yè)及個人進(jìn)行融資。

法國為了保護(hù)投資者的權(quán)益，要求P2P平臺必須具有相關(guān)的專業(yè)能力和風(fēng)險管控能力。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的法人必須符合專業(yè)和誠實(shí)要求，并應(yīng)該符合相應(yīng)的技能和資歷要求：相關(guān)專業(yè)的學(xué)士或碩士學(xué)位；在加入眾籌機(jī)構(gòu)擔(dān)任管理層之前5年中，應(yīng)該在金融、支付或商業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)擔(dān)任管理層至少2年；在加入眾籌機(jī)構(gòu)擔(dān)任管理層之前5年中，應(yīng)該在金融、支付或商業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)任職至少3年；80個小時以上的專業(yè)性培訓(xùn)證明。任何違反上述規(guī)定的，將可能被處于5年監(jiān)禁和最高37.5萬歐元的額外罰款。法國政府在正式監(jiān)管法律中設(shè)置了眾籌平臺運(yùn)作的監(jiān)管指引，主要包括平臺用戶及公眾信息披露指引、客戶信息知曉原則、借款人和項(xiàng)目責(zé)任人信息指引以及管控指引等四個部分。

在平臺及公眾信息披露指引中規(guī)定：第一，如果項(xiàng)目是需要支付利息的(即投資型或借貸型融資)，眾籌平臺每個投資者對每個項(xiàng)目的投資額度不能超過1000歐元；如果項(xiàng)目是不需要支付利息的(比如捐贈)，捐贈最高不能超過4000歐元。即限制了投資者投資的上限，以此來保護(hù)投資者的權(quán)益。第二，每個項(xiàng)目融資額不得超過100萬歐元。第三，項(xiàng)目貸款期限不得超過7年。最后，每年6月30日之前必須公布其上一個年度運(yùn)行報告，報告內(nèi)容必須包括：眾籌平臺的治理結(jié)構(gòu)；平臺申請融資項(xiàng)目的數(shù)目；最終獲得融資的項(xiàng)目數(shù)目；不同融資類型的規(guī)模；貸款人總數(shù)；融資項(xiàng)目的平均融資額；不同融資類型的平均融資規(guī)模；違約項(xiàng)目等。

從法國網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)看，投資者保護(hù)機(jī)制是整個監(jiān)管框架的核心內(nèi)容之一，整體呈現(xiàn)三個重要特征：一是依法保護(hù)。投資者保護(hù)機(jī)制的核心是法律制度規(guī)范的建立健全，法國在立法方面走在了全球前列，專門制訂相關(guān)的法律來規(guī)范平臺的運(yùn)行和投資者的利益保障。二是注重量化指標(biāo)。對于P2P領(lǐng)域的監(jiān)管和投資者保護(hù)都具有較為明確的量化監(jiān)管指標(biāo)，法國的指標(biāo)體系全面細(xì)致，從準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、投資上限標(biāo)準(zhǔn)、融資上限標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品信息和適用監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)等都制定了較為全面的指標(biāo)，以利于監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行具有針對性的監(jiān)管。三是注重公平交易。法國強(qiáng)調(diào)要注重公平交易，防止平臺和借款人以虛假和扭曲信息使得投資人利益受損。對于不進(jìn)行公平交易的機(jī)構(gòu)和個人，法律將進(jìn)行較為嚴(yán)格的處罰。

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