27日晚間，興業(yè)銀行(19.68, -0.25, -1.25%)(SH.601166)2014年年報、2015年一季度報告雙雙發(fā)布。年報顯示，去年全年興業(yè)銀行實現(xiàn)凈利潤(合并報表)475.30億元，同比增長14.50%，與營業(yè)收入增長幅度基本持平。這一增速在16家上市銀行里排行第七，屬于中等偏上水平。而今年一季度興業(yè)凈利潤149億元，同比上漲10.81%?！ ∨d業(yè)銀行的盈利增長一定程度上“借力”較溫和的撥備計提。去年上市銀行普遍加大撥備計提力度，全行業(yè)資產(chǎn)減值損失同比去年大增八成，個別銀行更是翻倍。而興業(yè)銀行計提的資產(chǎn)減值損失同比增長僅四成以上，雖然絕對力度不小，但在上市銀行中只能排到第13位?！ 《嗄攴e累的信貸“安全墊”正在變薄。去年末，興業(yè)銀行的不良貸款比例上行至1.10%，較期初上升0.34個百分點，而貸款撥備覆蓋率、撥貸比雙雙走低?！ 〔贿^整體數(shù)據(jù)顯示，興業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)的體量增長、營業(yè)收入乃至撥備計提的增速高于信貸，一定程度上彌補了后者的問題。業(yè)務(wù)多元化趨勢以及福建自貿(mào)區(qū)的“主場優(yōu)勢”，令市場分析師仍看好興業(yè)銀行的后勁?！ 軅湓鏊仝吘彙 ≈涟l(fā)稿時止，16家上市銀行已全部公布2014年年報。4月28日當天，銀行股在大盤萎靡的情況下幾乎全線飄紅，南京銀行(17.57, -0.78, -4.25%)一度漲停，收盤漲幅達8.77%。這與其亮眼的業(yè)績不無關(guān)系：在資產(chǎn)減值損失同比高出近兩倍的情況下，南京銀行的凈利潤仍大漲24.85%，漲幅僅次于平安銀行(16.31, -0.39, -2.34%)，居上市銀行第二位?！ 〗?jīng)濟增長放緩的時期，存量資產(chǎn)龐大的興業(yè)銀行難以復(fù)制這種“野蠻生長”。去年年末，其總資產(chǎn)同比增長19.79%，全年營業(yè)收入1248.98億元，同比增長14.28%；凈利潤的增幅與營收基本持平，居行業(yè)中游?！ ≈寥ツ昴?，興業(yè)銀行的不良貸款余額175.44億元，較期初增加72.13億元，不良貸款率1.10%，較期初上升0.34個百分點。與其他銀行相似，制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)的不良貸款率較高，但興業(yè)未披露不良貸款的發(fā)生地區(qū)?！ 安涣假J款上升的原因是經(jīng)濟增速持續(xù)回落，實體企業(yè)經(jīng)營狀況尚未根本好轉(zhuǎn)，產(chǎn)能過剩行業(yè)風險逐步向上下游產(chǎn)業(yè)蔓延，個別大中型企業(yè)及部分小企業(yè)受到一定影響?！蹦陥蠼忉尅！ °y行依靠撥備來核銷不良貸款，而興業(yè)的貸款“安全墊”正在變薄。21世紀經(jīng)濟報道記者查詢多份公告發(fā)現(xiàn)，2013年末興業(yè)銀行的貸款撥備覆蓋率高達352.1%，隨后逐步縮水，至去年末僅有250.21%，今年一季度更下降至227.3%。但即使如此，興業(yè)的撥備覆蓋率仍處于行業(yè)較高水平，且一季度有所回升?！ ∨d業(yè)證券(17.62, -0.42, -2.33%)分析師吳畏在研報中表示，興業(yè)銀行的撥備充足，需密切注意“關(guān)注類貸款占比提升及逾期貸款短端的增長”?！ ⊥顿Y類業(yè)務(wù)增長 僅看貸款撥備，并不能反映興業(yè)銀行資產(chǎn)“安全墊”的全貌。去年興業(yè)共計提了259.04億元的資產(chǎn)減值損失，同比增加77.16億元，僅有四成的增量計入貸款撥備，其余部分主要計入應(yīng)收款項類投資減值損失、可供出售金融資產(chǎn)減值損失兩項?！ ∵@也反映出該行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化：貸款增長放緩，投資業(yè)務(wù)提速。興業(yè)銀行行長李仁杰在年報中表示，這是應(yīng)對利率市場化的措施?！肮举Y產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，傳統(tǒng)貸款占比僅為35.16%；公司負債結(jié)構(gòu)中，傳統(tǒng)存款占比僅為54.71%，受利率市場化沖擊的影響明顯低于行業(yè)一般水平?！薄 ⊥顿Y類業(yè)務(wù)正成為興業(yè)的“現(xiàn)金牛”。去年全年，投資損益和利息收入貢獻了497.18億元收入，占業(yè)務(wù)收入的比例達19.88%，比去年同期大漲43.21%?！ ∠鄳?yīng)地，興業(yè)銀行表內(nèi)的應(yīng)收款項類投資凈額(扣除減值準備)大幅增長，同比漲幅高達115%，以信托及其他受益權(quán)為主。過去幾年為了適應(yīng)監(jiān)管環(huán)境，興業(yè)銀行一直將同業(yè)項下的非標資產(chǎn)轉(zhuǎn)至該科目?！ 〈送猓晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)中的信托受益權(quán)及債券投資也增長迅猛，為該行帶來多元化的收入來源?！ ∑桨沧C券[微博]分析師勵雅敏在研報中表示，興業(yè)銀行去年4季度借130億優(yōu)先股補充資本后，抓住市場機遇主動配置了高收益資產(chǎn)，保證了一季度利潤快速增長；未來乘自貿(mào)區(qū)東風、向福建省金控平臺轉(zhuǎn)型以及“銀銀平臺”可能的獨立，都將催化其股價。（21世紀經(jīng)濟報道）