2014年3月，普益財富發(fā)布了2013年度銀行(行情 專區(qū))理財能力排名報告。光大銀行(行情 股吧 買賣點)以優(yōu)秀的各單項表現(xiàn)在97家商業(yè)銀行中排名第一，綜合(行情 專區(qū))理財能力排名榜首?！ ∽鳛榈谝患彝瞥鋈嗣駧爬碡敭a(chǎn)品的商業(yè)銀行，光大銀行的理財業(yè)務(wù)已成長為最具市場影響力的銀行資產(chǎn)管理品牌之一。作為十年來銀行理財市場的重要參與者、親歷者，光大銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理張旭陽和他帶領(lǐng)的團隊不僅投入了極大的熱忱，對銀行理財?shù)默F(xiàn)實與未來，也不斷進行著理性的思考?！ 半S著金融脫媒的加劇，銀行理財原有的發(fā)展模式必須改變。資管投行的模式，應(yīng)該是銀行理財未來發(fā)展的方向。”日前，接受上海證券報記者專訪時，張旭陽談了他對新市場環(huán)境下銀行理財業(yè)務(wù)向資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等熱點問題的看法?！ °y行理財向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型 上海證券報：我們注意到，銀行理財業(yè)務(wù)正開始向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，您如何看待這一變化趨勢？ 張旭陽：銀行理財向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，代表了理財業(yè)務(wù)更加規(guī)范化專業(yè)化的發(fā)展趨勢。從2004年以來，銀行在金融脫媒方面做了很多創(chuàng)新與嘗試，但在當時由于沒有可遵循的范例，尤其是在國外比較通行的財富管理業(yè)務(wù)這塊，國內(nèi)的商業(yè)銀行完全是依靠自身的探索在推進相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展?！ ≡谖铱磥?，理財業(yè)務(wù)其實包括了兩個方面的含義：財富管理和資產(chǎn)管理。就財富管理而言，從銀行角度來看，應(yīng)該是要擺脫銀行自身的束縛，為客戶提供更為廣泛、多元化的產(chǎn)品選擇，從而幫助客戶實現(xiàn)其資產(chǎn)收益的最大化。所以我們說，財富管理的目標應(yīng)該是“開好藥方”。而這些“藥”中，則可以包括來自保險(行情 專區(qū))、基金、券商、信托等機構(gòu)的產(chǎn)品。 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)則相對狹義一些。它是指銀行在接受客戶的委托后，在既定的投資策略之下，結(jié)合風險控制因素，在獲得收益的前提下，如何平衡風險與收益的過程，且盡量爭取幫助客戶實現(xiàn)資產(chǎn)收益的最大化。從這個角度來看，資產(chǎn)管理應(yīng)該是“怎么做好藥”?！ ∧壳?，利率市場化其實已經(jīng)開展了很長的時間，其造成的最大的結(jié)果之一，是市場的波動性更強了，這使得對銀行的風險管理要求也更高。在面對更加紛繁復(fù)雜的市場時，對銀行相關(guān)業(yè)務(wù)的專業(yè)性要求也更高了。這也就是這幾年市場上大家都在談的銀行理財在銷售上要向財富管理轉(zhuǎn)型，在投資上要向資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)型?！ ∩虾ＷC券報：在這一轉(zhuǎn)型過程中，銀行面臨了哪些挑戰(zhàn)？ 張旭陽：銀行理財業(yè)務(wù)向資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)型的過程，需要的不僅僅是在法律、核算、系統(tǒng)等方面的配套，在對銀行人員的專業(yè)性要求上，也提出了更高的要求。在資產(chǎn)管理領(lǐng)域，銀行不僅僅要做之前的“開藥方”的工作，同樣還要承擔“做好藥”的工作。對于相關(guān)人員的專業(yè)化要求也與此前不同?！ ”热缭谕顿Y決策過程中，我們需要研究大類資產(chǎn)的配置、還要考慮如何有效地平衡風險與收益，實現(xiàn)既定收益下的風險最小化，卻不能片面追求收益而不顧及風險。 尤其是在利率市場化和互聯(lián)網(wǎng)迅速發(fā)展的現(xiàn)在，對專業(yè)機構(gòu)風險控制能力的要求就更高了?；ヂ?lián)網(wǎng)科技的發(fā)展，打破了行業(yè)壁壘和信息傳播的障礙，讓各類消息的散播速度更快捷迅速，這使得之前那種投資過程中的信息不對稱情況大為改觀。普通投資者和機構(gòu)投資者所獲取信息的能力日趨接近，這也意味著大家在信息不對稱方面的差異越來越小?！ ≡谶@樣的情況下，資產(chǎn)管理機構(gòu)的行業(yè)生存環(huán)境和發(fā)展路徑就發(fā)生了很大的變化，而資產(chǎn)管理機構(gòu)如何做到比普通投資者更為專業(yè)？則成為其轉(zhuǎn)型過程中面臨的最大挑戰(zhàn)?！ ±适袌龌淖冑Y管行業(yè)生存模式 上海證券報：當前的市場已進入“大資管時代”，利率市場化等改革更是加劇了資管行業(yè)變革的步伐，銀行的資產(chǎn)管理部門該如何應(yīng)對這種變化中的市場環(huán)境？ 張旭陽：利率市場化對資產(chǎn)管理行業(yè)帶來的沖擊，前面已經(jīng)說過，最大的結(jié)果就是市場的波動性增強。在這樣的情況下如何更好地為客戶提供價值，我覺得借用打乒乓球的思路，在不能迅速判斷來球的旋轉(zhuǎn)方向時，“重板”應(yīng)該是最好的方式。 也就是說，資產(chǎn)管理行業(yè)競爭重點與專業(yè)能力建設(shè)除傳統(tǒng)的市場分析與大類資產(chǎn)配置外，也要增加金融工具創(chuàng)設(shè)以獲得風險與收益配比更佳的優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的能力，即尋找新的能力，仍局限于固有投資領(lǐng)域的資產(chǎn)管理機構(gòu)只能是自廢武功。資產(chǎn)管理機構(gòu)怎么尋找一個發(fā)力點來對抗信用與流動性風險，以及尋找一個風險收益配比不錯的產(chǎn)品，成為了獲取比散戶更多收益的關(guān)鍵要素?！ ∈聦嵣?，利率市場化改變了資產(chǎn)管理行業(yè)的生存模式。一個方向是可以運用大數(shù)據(jù)技術(shù)，比普通投資人提前一步挖掘到更為有利的投資信息；另一個方向是資管投行，“資管投行”意味著資產(chǎn)管理行業(yè)不能僅僅充當買方被動接受金融市場上的債券、股票等金融產(chǎn)品，在某些時候要成為金融產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)者，主動去創(chuàng)設(shè)金融工具以融入實體經(jīng)濟?！百Y管投行”的實質(zhì)在于傳承商業(yè)銀行的精神，利用資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)獲得的中長期穩(wěn)定資金，將投資融入不同生命周期、不同企業(yè)類型的各層面經(jīng)濟活動當中，包括流動資金貸款、項目融資、權(quán)益融資、并購重組和現(xiàn)金管理等，從而在經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)性變化的背景下獲得優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，也更好地支持了實體經(jīng)濟。關(guān)于“資管投行”的價值，一是在于將資產(chǎn)管理的大類資產(chǎn)配置方法進一步下沉到企業(yè)經(jīng)濟活動中，在組合管理的基礎(chǔ)上通過加強微觀層面與融資客戶的粘合，通過對所投資資產(chǎn)的信用資質(zhì)變化和還款來源的持續(xù)監(jiān)控和管理，降低違約風險、提高投資收益；二是作為嫁接投融資的一座橋梁，“資管投行”在市場主導(dǎo)的直接融資體系中為企業(yè)提供中長期金融服務(wù)解決方案，幫助企業(yè)乃至實體經(jīng)濟突破在發(fā)展中的各種制約和瓶頸。 在市場中形成“專業(yè)、誠信”的品牌優(yōu)勢 上海證券報：作為銀行理財市場上的先行者，光大銀行“陽光理財”自2004年推出以來，累計銷售總量超5萬億元，在市場中已形成一定的品牌優(yōu)勢。在保持規(guī)模增長的同時，光大銀行如何做到資產(chǎn)管理過程中的風險控制與收益間的平衡？未來的發(fā)展路徑又是怎樣的？ 張旭陽：“專業(yè)、誠信”是光大銀行在資管業(yè)務(wù)方面希望給公眾留下的印象。銀行的先天優(yōu)勢是在外匯和債券業(yè)務(wù)方面，因此我們將固定收益類產(chǎn)品作為光大銀行在理財業(yè)務(wù)方面的重點打造品種，同時在我們不太擅長的投資領(lǐng)域，我們將通過尋找好的投資顧問的方式，為投資者去尋找一個好的投資組合，為客戶做一些產(chǎn)品補充?！ 〈送猓诮M織架構(gòu)和布局上，2013年5月，光大銀行將原來零售部下設(shè)的二級部門財富管理中心獨立，成立資產(chǎn)管理部，意在提升資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的重要性，集中管理、責任明確、風險隔離?！ ∨c此同時，在明確轉(zhuǎn)型總體策略，在保留現(xiàn)有理財核心產(chǎn)品鏈的基礎(chǔ)上，光大銀行致力于提升在“雙 F”即 Fixed Income 與 FOF(Fund of Fund)兩個主線產(chǎn)品的投研能力，并配套 IT 系統(tǒng)與人力資源的投入?！ ∨c此同時，我們也采取了一系列具體措施來促進轉(zhuǎn)型：不僅補充投研力量，提高理財業(yè)務(wù)的專業(yè)化和精細化水平，還通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和發(fā)展策略，推動主要固定收益類理財產(chǎn)品向組合化管理的資產(chǎn)管理產(chǎn)品轉(zhuǎn)變，并進一步完善權(quán)益類FOF產(chǎn)品體系和增強投顧遴選及管理能力?！ ∧壳?，銀行已經(jīng)從簡單地投資固定收益類產(chǎn)品轉(zhuǎn)至主動參與資本市場投資管理，然而，如何提升識別資本市場的投資風險能力、產(chǎn)品自主研發(fā)能力，如何培育優(yōu)秀資產(chǎn)管理專業(yè)人才，仍是一個重要課題。這也是我們未來要著重解決的問題?！ ≈鬓k方歡迎投資者的廣泛意見，但為了共同營造和諧的交流氣氛，需提醒投資者的是，投資者提出的問題內(nèi)容不得含有中傷他人的、辱罵性的、攻擊性的、缺乏事實依據(jù)的和違反當前法律的語言信息，相關(guān)重復(fù)問題不再提交。（上海證券報）