近期鉀肥上市公司陸續(xù)公布了一季報(bào)，主要公司都存在產(chǎn)量大幅高于銷量的情況，企業(yè)庫(kù)存增加，再加上海外進(jìn)口增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)鉀肥價(jià)格將承受更大壓力。

鹽湖股份(000792)一季度氯化鉀產(chǎn)量112.35萬(wàn)噸、銷量76.43萬(wàn)噸，庫(kù)存35.92萬(wàn)噸。該公司2023年氯化鉀庫(kù)存為67.24萬(wàn)噸。

藏格礦業(yè)(000408) 一季度實(shí)現(xiàn)氯化鉀產(chǎn)量15.86萬(wàn)噸，同比減少18.71%；氯化鉀銷量13.96萬(wàn)噸，同比下降62.88%。

亞鉀國(guó)際(000893)一季度實(shí)現(xiàn)鉀肥產(chǎn)量43萬(wàn)噸、銷量29.85萬(wàn)噸，較2023年一季度的31.77萬(wàn)噸、26.53萬(wàn)噸分別增長(zhǎng)35.35%、12.51%。

不過由于產(chǎn)量和銷量增幅不同，造成一季度產(chǎn)大于銷超過13萬(wàn)噸，去年同期則是5萬(wàn)噸。

鉀肥企業(yè)庫(kù)存增加的主要原因，是國(guó)內(nèi)鉀肥需求整體較去年同期基本持平或略有增長(zhǎng)，由于市場(chǎng)受到供給量充足以及氮肥價(jià)格下行的雙重影響，終端需求的啟動(dòng)有所延遲。

鉀肥供應(yīng)量增長(zhǎng)迅速，一個(gè)重要的原因是我國(guó)企業(yè)在老撾開采鉀肥產(chǎn)能陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，其中亞鉀國(guó)際是主力，另外東方鐵塔也在快速釋放。亞鉀國(guó)際董事長(zhǎng)郭柏春自2020年制定力爭(zhēng)中期實(shí)現(xiàn)500萬(wàn)噸產(chǎn)能目標(biāo)后，該公司目前已擁有處于呵叻盆地的三個(gè)優(yōu)質(zhì)鉀鹽礦，礦區(qū)總面積為263.32平方公里，鉀鹽礦石儲(chǔ)量超60億噸，折純氯化鉀儲(chǔ)量超10億噸。

如果500萬(wàn)噸產(chǎn)能達(dá)成，相當(dāng)于增加了一個(gè)鹽湖鉀肥。

另一個(gè)原因是港口庫(kù)存一直保持在高位運(yùn)行的狀態(tài)。在不考慮港口結(jié)轉(zhuǎn)量的情況下，一季度新單進(jìn)口量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的364萬(wàn)噸左右，相較于去年同期的256萬(wàn)噸增長(zhǎng)幅度在30%以上。本月第三周港口庫(kù)存（不含保稅）為330萬(wàn)噸，同比增加123萬(wàn)噸。

前些年俄羅斯和白俄羅斯鉀肥產(chǎn)能受各種原因壓制，這些新釋放產(chǎn)能很快壓制了鉀肥價(jià)格上漲勢(shì)頭，去年我國(guó)鉀肥進(jìn)口創(chuàng)新高，突破1000萬(wàn)噸。在全球市場(chǎng)鉀肥價(jià)格都呈現(xiàn)穩(wěn)中有跌的態(tài)勢(shì)下，我國(guó)青海鉀肥到站價(jià)不到2400元/噸。

快速增加的企業(yè)庫(kù)存以及港口庫(kù)存說明市場(chǎng)已供過于求，鉀肥價(jià)格有可能進(jìn)一步下降。

此外，我國(guó)企業(yè)還在加大產(chǎn)能擴(kuò)張，除了上述的亞鉀國(guó)際，東方鐵塔擁有老撾甘蒙省133平方公里鉀鹽礦權(quán)，折純氯化鉀資源儲(chǔ)量超過4億噸。2023年4月二期150萬(wàn)噸/年氯化鉀項(xiàng)目的一期50萬(wàn)噸達(dá)產(chǎn)達(dá)標(biāo)，2023年10月對(duì)原來的大紅顆粒鉀的生產(chǎn)裝置完成了改建擴(kuò)建，100萬(wàn)噸/年鉀肥項(xiàng)目配套大紅顆粒鉀40萬(wàn)噸/年項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)達(dá)標(biāo)。目前老撾開元已擁有100萬(wàn)噸/年氯化鉀項(xiàng)目產(chǎn)能、40萬(wàn)噸顆粒鉀/年以及9000萬(wàn)噸/年溴化鈉產(chǎn)能，下一個(gè)100萬(wàn)噸/年鉀肥項(xiàng)目正在加快推進(jìn)建設(shè)，力爭(zhēng)2026年6月建成投產(chǎn)。

藏格礦業(yè)與老撾政府簽訂鉀鹽礦勘探協(xié)議，特許經(jīng)營(yíng)礦區(qū)面積達(dá)400平方公里， 預(yù)測(cè)鉀資源儲(chǔ)量達(dá)6億噸以上。公司一期規(guī)劃氯化鉀產(chǎn)能200萬(wàn)噸。 2024年公司計(jì)劃生產(chǎn)100萬(wàn)噸氯化鉀，銷售104.2萬(wàn)噸氯化鉀。

隨著海外鉀肥陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，鉀肥供應(yīng)將更為充足。